У российских инвесторов появились новые возможности разблокировки активов. Партнеры юрфирмы BGP Litigation Владимир Ефремов и Сергей Гландин рассказали, реально ли взыскать убытки с Euroclear через суды в России

Shutterstock

Заморозка счетов Национального расчетного депозитария (НРД) в центральных европейских депозитариях Euroclear и Clearstream привела к блокировке активов российских инвесторов на сумму около ₽5,7 трлн.

С декабря 2022 года по январь 2023 года более тысячи инвесторов обратились в Казначейство Бельгии и Министерство финансов Люксембурга для получения разрешений на разблокировку своих замороженных активов.

Спустя семь месяцев после запуска процедуры разблокировки нам известно о 20 положительных случаях получения разрешений. Сам бельгийский регулятор заявляет, что на текущий момент рассмотрено около 800 заявлений и только 10% из них получили соответствующее разрешение.

Можем ли мы в таких условиях признать предложенную европейскими коллегами процедуру эффективной? Маловероятно.

Уверены, что даже не изучавшие гражданское право читатели понимают, что лицо, право которого нарушено, может требовать полного возмещения причиненных ему убытков.

Анализируя цепочку событий «российский инвестор — НРД — Euroclear», несложно заметить, что основные убытки произошли на стороне первого звена, а именно инвесторов. Их убытки, прежде всего, выражаются в утрате доступа к активам — облигациям и купонному доходу.

Первая успешная попытка взыскать убытки с Euroclear

• Первая успешная попытка взыскания таких убытков с Euroclear в российской юрисдикции принадлежит банку «Санкт-Петербург», активы которого, как и активы его клиентов, попали под блокировку со стороны Euroclear.
• Совокупная сумма убытков этого банка была определена как сумма выплаченного купонного дохода и погашенных облигаций в пользу банка, зачисленные на замороженные счета НРД.
• Успех выбранного способа защиты прав инвестора зависел от трех составляющих, с которыми предстояло разобраться российскому суду:

1. применимо ли к спору инвестора и Euroclear российское законодательство;
2. может ли такой спор рассматривать российский суд;
3. является ли Euroclear лицом, которое причинило убытки инвесторам.

Shutterstock

1. Все три составляющие требования банка были подтверждены судом по спору банка «Санкт-Петербург» против Euroclear, решение суда вступило в законную силу, что сформировало судебный прецедент.
2. При рассмотрении спора о причинении ущерба между российским резидентом (банк) и иностранной компанией (Euroclear), ключевым вопросом для определения применимого права и определения компетенции суда является территория, на которой причинен ущерб.
3. Если причинение ущерба произведено на территории России, то допускается применения гражданского кодекса России и рассмотрение спора в российском суде.
4. Так и произошло в описанном нами споре, суд согласился с доводами истца, подтвердил местом причинения ущерба банка территорию России и наличие у банка убытка, выраженного в отсутствии реального поступления всей принадлежащей ему суммы средств на его счет.
5. Описанный нами кейс очевидно открывает для всех российских инвесторов дополнительный механизм борьбы за свои активы.
6. Возникает разумный вопрос: нам всем известно, что наличие решения суда не является гарантией получения средств, что уж говорить о решении российского суда в контексте спора с европейской компанией в условиях текущей геополитической обстановки?
7. При этом мы считаем, что возможность реального исполнения существует, о чем готовы рассказать.

Как взыскать убытки с Euroclear в России: возможности и нюансы

Списание средств со счетов Euroclear, которые расположены на территории России

Если у вас есть подтвержденное судом требование о взыскании с какой-либо компании средств, то ничего не мешает вам обратиться за их принудительным списанием с ее счетов.

Начнем с хорошей новости, у Euroclear и Clearstream есть активы в России, по разным оценкам они составляют более ₽200 млрд. Сейчас они учитываются на специальных счетах, в том числе на счетах типа «С».

В своих разъяснениях Банк России указывает, что режим банковского счета типа «С» не исключает возможности осуществления списания денежных средств в случаях, непосредственно предусмотренных законом, не зависящих от волеизъявления лица, на имя которого открыт банковский счет, или банка.

Мы допускаем, что указанная позиция Банка России потребует ее дополнительного уточнения о применимости к исполнению решений российских судов в отношении активов Euroclear и Clearstream в России.

Тем не менее, периметр российской юрисдикции дает основания для значительно большего оптимизма в нахождении путей решений в рамках российского правового поля, не связанного с существенными издержками европейского законодательства.

Подача повторных заявлений на выдачу лицензий

Взыскание средств по решению российского суда может выступить существенным фактором, влияющим на выдачу европейскими ведомствами специальных разрешений (лицензий) для разблокировки части активов Euroclear и/или Clearstream, необходимых для исполнения такого судебного решения. Текущая практика подтверждает этот вывод.

Учитывая действующие общие основания для разблокировки, предусмотренные регламентом ЕС от 17 марта 2014 года № 269/2014, подача повторного заявления в бельгийское Казначейство и/или Минфин Люксембурга представляется более эффективной мерой при наличии решения российского суда в пользу инвестора.

Shutterstock

Банкротство активов Euroclear на территории России: насколько это реально?

В условиях превышения пассивов над активами наступает банкротство. Очевидно, что известная нам сумма заблокированных активов инвесторов в ₽5,7 трлн превышает размер известных активов депозитария на территории России — ₽200 млрд.

К имущественной массе должника — иностранной компании, находящейся в России или тесно с ней связанной, возможно применить конкурсное производство, призванное обеспечить пропорциональное распределение активов должника между его кредиторами.

Мы исходим из возможности инициировать такую процедуру в отношении имущества европейского депозитария в России, поскольку здесь находится значительное число его кредиторов, обязательства перед которыми не исполняются.

Отчаянные времена требуют отчаянных мер. Пока тысячи инвесторов и их консультантов использовали регламентированные порядки получения доступа к своим законным активам, один из игроков применил нестандартный подход и одержал заслуженную победу.

Это никак не нивелирует и не отменяет необходимость соблюдения регламентных процедур, но в очередной раз показывает нам, что нестандартные решения могут привести к значительному результату.

11 июля Арбитражный суд Москвы принял к рассмотрению еще один иск профучасника УК «Первая» к Euroclear, нам известно еще о нескольких исках индивидуальных инвесторов, можно смело сказать, что гонка за российскую часть активов Euroclear началась.

Личный опыт: чем опасны акции для новичка

Инвестируя даже в акции крупных надежных компаний, можно легко потерять деньги. История инвестора Алексея показывает, что правильная стратегия часто важнее прогнозов аналитиков и хорошей отчетности.

Как я стал инвестором

Ровно год назад я решил попробовать инвестировать в фондовый рынок и открыл ИИС. Выделил из накоплений небольшую сумму — около 108 тысяч рублей.

Решил вкладывать в акции: с учетом небольшой суммы я мог получить более высокую доходность, чем, например, покупая ОФЗ или корпоративные бонды.

К декабрю получился портфель, в который примерно в равных долях вошли акции Сбербанка, «Аэрофлота», ЛСР, «Магнита», МТС и «Яндекса». На инвестиционном счете осталось около 5 тыс. рублей свободных средств.

Акции Облигации Еврооблигации ИИС ПИФЫ

• Критериев выбора эмитентов было несколько:
• — крупные компании с растущими финансовыми показателями или инвестициями в собственный бизнес. В дальнейшем это могло подтолкнуть котировки вверх;
• — наличие дивидендной политики. С учетом срока инвестирования (от трех лет) это могло сильно увеличить доходность;

— более низкая стоимость бумаг по сравнению с конкурентами или монопольное положение. Например, тот же Х5 Group в списке отечественных ретейлеров выглядел на тот момент дороже, а у «Аэрофлота» за счет ухода конкурентов («Трансаэро», «ВИМ-Авиа», нескольких региональных компаний) рос объем авиаперевозок.

Первые потери

Вначале все было отлично. Единственная досадная неожиданность — продажа Сергеем Галицким своего бизнеса ВТБ. Честно говоря, до сих пор удивлен столь резкой реакцией рынка. Инвестиции в «Магнит» принесли убыток, но его компенсировал рост котировок бумаг других компаний.

https://www.youtube.com/watch?v=_572dVz6jEY\u0026pp=ygVs0JrQsNC6INCy0LXRgNC90YPRgtGMINC00LXQvdGM0LPQuCDQstC70L7QttC10L3QvdGL0LUg0LIg0LDQutGG0LjQuCDQvdC10LTQtdC50YHRgtCy0YPRjtGJ0LXQs9C-INC-0LDQviAyMDIz

Однако санкции, обвалившие в апреле российские индексы, перевели практически все позиции в разряд убыточных. За исключением «Яндекса»: если бы в тот момент я вышел из его бумаг, то заработал бы примерно 4,5 тысячи рублей (28%). Но я посчитал, что эти бумаги продолжат расти. IT-компания много вкладывала в развитие бизнеса, планировались IPO Uber и «Яндекс.Такси».

К июню я получил налоговый вычет от государства и, добавив еще немного денег, купил на просадке акции Сбербанка. К июлю эта позиция показывала небольшой плюс, но после очередных новостей о санкциях стала убыточной.

Последним «сдался» «Яндекс»: после новости о якобы готовящейся сделке со Сбербанком в один день я потерял 4 тысячи рублей, сейчас бумаги IT-компании стоят ниже, чем когда я их покупал, и, похоже, отрастут еще не скоро, несмотря на усилия Аркадия Воложа.

Итоги и выводы

В октябре я продал все акции «Аэрофлота», зафиксировав убыток. Думаю, что обещания главы компании Виталия Савельева увеличить к 2023 году капитализацию компании в четыре раза — это просто блеф.

В феврале он прогнозировал рост акций до 210 рублей, а сейчас они торгуются по 95,5 рубля. И, судя по увеличивающимся расходам на топливо и зарплаты, ничего хорошего акционерам компании не светит.

Тем более что экономическая изоляция страны усиливается.

Освободившиеся средства были вложены в короткие ОФЗ под 8,42%. За исключением нефтегазового сектора, в ближайшие год-два роста акций российских компаний я не жду, поскольку реальный рост ВВП около нуля, а иностранные инвесторы уходят. Если упадут цены на нефть, рухнут и акции «Роснефти» и «Газпрома».

На моем счете сейчас около 85 тысяч рублей, и это с учетом реинвестированных дивидендов (налоговый вычет был получен на банковский счет). За год я провел 14 сделок, потратив на комиссии брокеру около 1 700 рублей.

Годовой убыток по портфелю акций — 21,6 тысячи рублей. Продавать акции сейчас не планирую, равно как и покупать, поскольку думаю, что рынок будет очень долго восстанавливаться.

В случае чего по некоторым бумагам буду сразу фиксировать прибыль, а на эти средства планирую приобретать ОФЗ с дюрацией до 5—6 лет.

Работа над ошибками

Конечно, Банки.ру не мог не спросить профессиональных участников, что инвестор сделал не так. Замечания экспертов были следующими:

• Инвестор ждал постоянного роста акций, но фундаментальный анализ далеко не всегда срабатывает — между отчетами может случиться все что угодно, и это будет более значимо для котировок, чем финансовые показатели. Рынок может реагировать на разные факторы (новости, слухи, отчеты, технические сигналы), и нельзя предсказать, какое событие окажет влияние на акции.

Никто не ждет «черных лебедей», но они прилетают постоянно.• Выбор акций сродни лотерее, нет никаких гарантий, что даже подешевевшие акции вырастут в цене. Вопрос в том, будут ли они востребованы рынком. Консенсус-прогнозы могут не сработать. Например, акции «Яндекса» еще могут вырасти, но инвестору стоило зафиксировать часть позиции, чтобы повысить запас прочности портфеля.

• Инвестор неправильно оценил риски и не был готов к «просадкам». Нужно определить границы риска и уметь ждать. Сейчас из-за неопределенности российские компании стоят дешево даже по меркам других развивающихся рынков. Рост котировок — вопрос времени, и, как показывает статистика, на горизонте 3—5 лет рынок растет выше очередного максимума.• Инвестор не использовал инструменты, снижающие риски.

Например, стоп-приказы, которыми пользуются опытные трейдеры и управляющие.• Инвестор выбрал эмитентов, ориентированных на внутренний рынок, включение в этот портфель экспортеров сделало бы его более надежным. Инвестируя свыше 1 млн рублей, есть смысл покупать бумаги разных стран.

• Неудачно была выбрана точка входа: инвестор пытался «заскочить в уходящий поезд» — покупка акций Сбербанка и «Аэрофлота». Очень распространенная ошибка начинающих покупать акции уже «разогретых» компаний. Это не подходит тем, кто не ведет активную торговлю на рынке. Если событие состоялось, то нужно продавать бумаги.

Тем более не стоит покупать бумаги компаний, где есть негативный новостной фон — например, можно предположить, что из-за «закона Яровой» и модернизации сетей вырастут расходы МТС, а снижение потребительского спроса ударит по котировкам ретейлеров.

https://www.youtube.com/watch?v=_572dVz6jEY\u0026pp=YAHIAQE%3D

Сам Алексей лишь частично согласился с критикой экспертов. Он согласен, что слишком доверял прогнозам аналитиков, плохо диверсифицировал портфель и не учитывал, что в случае новых санкций под ударом окажутся флагманы российского фондового рынка, такие как Сбербанк.

Кроме того, считает инвестор, ему стоило не рассчитывать на долгий рост котировок, а периодически фиксировать прибыль, реинвестируя ее в «просевшие» бумаги. Возможно, это защитило бы портфель от резкого падения акций Сбербанка в апреле и «Яндекса» в октябре.

На будущее Алексей также планирует держать на счете больше кеша, чтобы в удачные моменты можно было покупать акции «на росте». Например, купив тот же «Яндекс» в октябре, когда котировки его бумаг начали восстанавливаться, инвестор мог бы заработать до 7% за один день.

На практике оказалось, что из-за недостатка средств на счете он даже не мог «усреднить» свою позицию.

Идеальные инвестиции

По словам экспертов, далеко не всегда акции приносят прибыль в первый же год. И, открывая ИИС, нужно запастись терпением хотя бы на три-четыре года.

Начинающему инвестору стоит вложить часть средств в короткие ОФЗ (до 5—6 лет), а оставшуюся часть можно инвестировать в ETF (их преимущество — низкие комиссии при широкой диверсификации).

По статистике, биржевые фонды часто обыгрывают агрессивных инвесторов.

Управляющий активами компании «Регион Эссет Менеджмент» Алексей Скабалланович советует держать в акциях до 20% средств. Это могут быть крупные эмитенты: «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Ростелеком» и т. д.

Около трети средств можно направить в ОФЗ (26217) — это придаст портфелю устойчивость, и около половины денег можно вложить в корпоративные бонды госкомпаний. Очевидным плюсом инвестирования в эти бумаги является доходность по ним, которая выше ключевой ставки ЦБ.

«Доходность по портфелю, в совокупности с налоговым вычетом по ИИС, даст возможность значительно превзойти доходность по депозитным ставкам, даже если те вырастут в ближайшие три года», — считает эксперт.

Профессионалы не советуют покупать акции третьего-четвертого эшелона: рассчитывая на быстрый рост, инвестор может потерять деньги или приобрести бумаги, которые потом трудно будет продать.

Можно сделать ставку на дивидендные акции, но чудес ждать не стоит: в следующем году дивидендная доходность у некоторых компаний прогнозируется на уровне 6—11%, но все равно это лишь приятное дополнение.

Инвесторы зарабатывают на изменении курсовой стоимости.

Не стоит делать и ставку на долгосрочные инвестиции. Эксперты указывают, что большинство новичков считают: если горизонт их вложений предусматривает от трех до пяти лет и более, то можно покупать бумаги здесь и сейчас, как говорят профессионалы «по рынку». Однако такая тактика может привести как минимум к замораживанию денежных средств «в убытке» на несколько лет.

Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru

Инвестиционный портфель Алексея оценивали: Георгий Ващенко (ИК «Фридом Финанс»), Андрей Ушаков, (УК «Система Капитал»), Андрей Кочетков («Открытие Брокер»), Александр Бахтин («БКС Премьер») и Сергей Дроздов (ГК «Финам»).

Как вернуть акции?

Каков алгоритм возмещения активов по страховке SIPC в случае банкротства брокера? Как вернуть активы по страховке …

Бесплатная юридическая помощь при поддержке правительства Москвы. Бесплатная круглосуточная консультация 8 (495) …

ТЕЛЕГРАМ: https://t.me/investoksana ТЕЛЕГРАМ ПО КРИПТЕ: https://t.me/cryptooxana ПОЧТА: [email protected] …

Дисклеймер. Информация в видео не является рекомендацией к действию. Автор озвучивает свое субъективное мнение и …

Последнюю неделю я путешествовал по вопросу излишне уплаченному налогу, посетил и фнс и отделения сбербанка.

Каков алгоритм возмещения активов по страховке SIPC в случае банкротства брокера? Как вернуть активы по страховке …

Бесплатная юридическая помощь при поддержке правительства Москвы. Бесплатная круглосуточная консультация 8 (495) …

ТЕЛЕГРАМ: https://t.me/investoksana ТЕЛЕГРАМ ПО КРИПТЕ: https://t.me/cryptooxana ПОЧТА: [email protected] …

Дисклеймер. Информация в видео не является рекомендацией к действию. Автор озвучивает свое субъективное мнение и …

Последнюю неделю я путешествовал по вопросу излишне уплаченному налогу, посетил и фнс и отделения сбербанка.

Финансовый консультант

Здесь может быть несколько ситуаций, и в каждой нужно действовать по-разному.

Первым делом проверьте, есть ли у компании, через которую вы инвестировали, лицензия Банка России на брокерские услуги. Сделать это можно как через официальный сайт Банка России, так и через мобильное приложение «ЦБ онлайн». Если сведения о компании есть, значит, она легальна и поднадзорна Банку России.

Подчеркну — работать с брокерами можно только при наличии лицензии Банка России на осуществление деятельности по привлечению денег. Раньше выдавали лицензии еще две организации, правопреемником которых стал Банк России, — ФКЦБ, ФСФР России, некоторое из этих лицензий еще действующие. Наличие лицензии — гарантия, что за работой компании следит регулятор.

И в случае ваших разногласий с ней вы можете написать жалобу или обращение в Банк России.

Вторая история – лицензии у компании нет, значит, она не имеет права осуществлять брокерские услуги и не поднадзорна Банку России. Тут тоже может быть несколько ситуаций.

В первом случае, когда компания не имеет лицензии Банка России, но при этом по документам является легальным юридическим лицом, и с ней заключен договор, то разногласия нужно решать в судебном порядке. Но для этого важно понять, какой договор был заключен, каковы условия и предмет.

Часто такие фирмы вводят в заблуждение о своей деятельности, и под видом договора на оказание брокерских услуг продают инвестиционные консультации или семинары. И договор будет заключен на образовательные услуги, то есть по факту под видом инвестирования вам продают некий информационный продукт.

И здесь придется доказать факт введения в заблуждение и понять, как вернуть деньги, исходя из условий договора.

В ситуации, когда компания, не имея лицензии Банка России, заключила с вами договор на брокерские услуги или на инвестирование, обращаться нужно в правоохранительные органы. Скорее всего вы имеете дело с мошенниками, которые с помощью различных психологических инструментов или социальной инженерии заставляли переводить им деньги.

На сайте Банка России публикуется список компаний с признаками нелегальной деятельности. Рекомендую обязательно проверить, нет ли компании, с которой вы планируете сотрудничество, в этом списке.

На 1 июня в перечень вошли более 1,8 тысяч организаций и интернет-проектов, в деятельности которых Банк России выявил признаки финансовой пирамиды, нелегального кредитора или профессионального участника рынка ценных бумаг.

С ними категорически не стоит вступать в финансовые отношения.

Не рекомендую пользоваться услугами тех, кто обещает решить все ваши вопросы и быстро вернуть деньги. Такие псевдо юристы могут даже создавать сайты с информацией по разоблачению финансовых мошенников и предложением своих услуг.

Полагаясь на эту помощь, можно еще раз лишиться своих денег, либо не получить обещанного.

Эта так называемая схема «двойного обмана» довольно распространена, и часто люди в надежде вернуть уже переданные мошенникам деньги теряют еще больше.

Чтобы не попадать в подобные ситуации, напомню основные рекомендации начинающим инвесторам. Нельзя реагировать на предложения инвестировать деньги в высокодоходный проект без тщательного анализа финансового посредника. Поэтому самый первый пункт – проверить легальность работы компании до начала переговоров с ней.

Иногда мошенники могут высылать поддельные документы – несуществующую лицензию или документ, принадлежащий компании со схожим названием. Все это тоже надо проверять сразу: лишиться денег можно быстро, возвращать их всегда долго, а в случае с мошенниками – практически невозможно.

Увидели интересное объявление или наткнулись на рекламу в Интернете – проверьте, что за фирма стоит за этим предложением.

Следующий момент: проанализируйте обещания компании.

Если она гарантирует высокий доход – это уже повод насторожиться: гарантированной может быть только доходность по вкладам в банке или по государственным ценным бумагам, например, ОФЗ – облигациям федерального займа, но эти инструменты никогда не дают сверхприбыли. Если доходность не гарантируют, а просто обещают, то выясните, за счет чего она формируется. Еще один повод насторожиться – деньги нужно переводить на реквизиты физического, а не юридического лица.

К сожалению, с ростом интереса граждан к фондовому рынку, мошенники придумывают новые схемы выманивания денег.

Но если быть бдительным и не терять голову при обещании немыслимых процентов, то можно легко вычислить их уловки.

Используйте правило трех дней: потратьте три дня на сбор информации о том, кому вы собираетесь отдать свои деньги. Этого времени достаточно, чтобы принять решение обдуманно.

Проблемы при инвестировании, или как вернуть деньги – практический опыт

Каковы первые признаки того, что в бизнесе, в который вы инвестируете, что-то пошло не так и пора забирать деньги? Как подготовиться к такой ситуации и что делать, если она произошла? Рассказывает частный инвестор и эксперт в области возврата заемных инвестиций Антон Шипнягов.

Сегодня в России из-за низких ставок по депозитам все больше людей интересуется инвестициями в бизнес. Часть инвесторов самостоятельно находят интересные компании, часть – пользуется услугами краудинвестинговых площадок, которые помогают быстро оценить бизнес и заключить сделку онлайн. У меня есть опыт и самостоятельных сделок, и сделок на краудинвестинговой площадке StartTrack. 

По данным ЦБ, объем сегмента P2B (выдача займов юрлицу или индивидуальным предпринимателям физлицом) за первый квартал 2018 года составил 880 млн рублей, увеличившись в 4,7 раза по сравнению с первым кварталом 2017 года. Однако, несмотря на высокую ожидаемую доходность (от 17-25% годовых даже выше), такие сделки несут в себе риск. 

По моим наблюдениям, проблемы с выплатами начинаются в течение полугода точно у 4 или даже у 5 из 10 проектов. И в «группе риска» прежде всего – ритейл определенных товарных групп: электроника, бытовая техника, цветы, продукты питания, косметика. Другие инвесторы считают, что «упадут» 8 из 10 проектов. Есть и еще более пессимистичная оценка – через 2 года «выживут» лишь два проекта из ста. 

Риск инвестирования в бизнес связан с тем, что своим делом часто начинают заниматься малоопытные люди. Они делают это спонтанно – толчком к созданию бизнеса становится та или иная личная потребность, жизненная ситуация. Большинство даже не проводят элементарных маркетинговых исследований, не изучают рынок. 

Человек просто загорается идеей, собирает команду и отправляется в «плавание». Набивать шишки приходится уже в пути, и из-за отсутствия опыта и знаний справиться с трудностями удается далеко не каждому. 

Бизнес на недоверии

С предпринимателем, который обратился за инвестициями, я провожу минитестирование: проверяю, насколько тот владеет основными понятиями бизнеса – понимает ли, например, чем отличаются прибыль, наценка и рентабельность (встречаются и такие, кто считает, что это одно и то же), задаю вопросы по их маркетингу, системе управления, команде. Если такая беседа в целом не вызывает опасений, то я проверяю будущего заемщика по базе банкротов, по сайту суда (нет ли на него текущих дел) и сайту Федеральной службы судебных приставов (нет ли по нему исполнительных производств). 

Если и в этом плане все хорошо – смотрю офис и езжу на товарный склад.

В проекты, которые, по моей личной оценке, можно назвать перспективными, я инвестирую поэтапно: сначала даю небольшую сумму на короткий срок (скажем, 200 тысяч рублей на 3 месяца), потом постепенно увеличиваю сумму и срок. Важный момент. Сумму увеличиваю только через возврат предыдущей, иначе это стимулирование построения «пирамиды». 

Моя щепетильность кому-то может показаться излишней, но осторожным и требовательным становишься неспроста. 2 года назад я инвестировал в очень раскрученный популярный интернет-магазин профессиональной косметики.

Проект довольно удачно работал с сентября 2014 года, но с прошлого года его основатели перестали выплачивать инвесторам проценты.

По моему займу – в течение трех месяцев, другие же не получали вознаграждение в течение полугода. 

Никаких письменных объяснений владельцы не давали, а в устной форме рассказывали о проблемах в управлении компанией и о том, что им якобы пришлось расстаться с неудобным для их бизнеса партнером и это отняло все деньги. Заверяли при этом, что как только все вопросы будут решены, бизнес обязательно «взлетит». Бизнес «не взлетел», и я обратился в суд.

Дело выиграл, но владельцы интернет-магазина к тому моменту успели вывести все активы из юрлица, а сами, как поручители-физлица, сменили прописку на один из южных регионов России. В Москве на них не было оформлено ровным счетом ничего – ни автомобилей, ни жилья. В этом проекте, как оказалось, участвовало около 20 инвесторов, на сайте суда значится 15 человек, подавших иски.

Сумма займов колебалась от 300 тысяч до 3 млн рублей.

Ситуация усложнилась еще и позицией МВД, которое не усматривает мошенничества в действиях таких заемщиков. Чтобы привлечь недобросовестных бизнесменов к ответственности, приходится объединяться и искать других пострадавших. Только массовые заявления могут растормошить неповоротливые структуры. Отсюда совет – лучше держитесь группой инвесторов. Одиночное инвестирование опасно.

Сейчас скопилось немало решений в мою пользу. Все они исполняются приставами и успешно.

Так, осенью 2017 года Мещанский суд Москвы, приняв во внимание все детали процесса, приплюсовал к моему займу все невыплаченные вознаграждения, а также начислил пеню на каждую невыплату.

В итоге, сумма к взысканию получилась в 4,5 раза больше той, которую я изначально выдавал заемщику в виде займа. Знакомые адвокаты и юристы это решение суда назвали беспрецедентным.

Пошли на площадку?

Сегодня в России около 10 краудинвестинговых площадок разного уровня и направления. Инвестировать в бизнес я начинал с площадки StartTrack.

Несмотря на то, что любая площадка не является гарантом надежности проектов, это был довольно успешный опыт – StratTrack предоставляет удобный сервис, ответственно подходит к подготовке документов, открыто отвечает на вопросы и проводит мастер-классы, в том числе – о работе с проблемными кейсами. Вероятно, дело в том, что топ-менеджмент площадки — финансисты, работавшие на бирже и в брокерских компаниях. Все компании, в которые я инвестировал через площадку своевременно выполнили обязательства, однако я знаю, что несколько других проектов допустили дефолты. В каждом таком случае площадка шла навстречу инвесторам – помогала оформлять претензии и заявления, действовать организованно и быстро.

В России четкой статистики по дефолтам проектов, привлекших инвестиции через краудинвестинговые площадки, нет, но если посмотреть на цифры западных площадок, то, например, Funding Circle, крупнейшая краудинвестинговая площадка в Великобритании, на протяжении шести лет демонстрирует средний уровень дефолтов на уровне всего 2,1% от совокупного оборота. Funding Circle работает только с займами и с 2012 года привлекла в 31184 компании более 3 млрд фунтов стерлингов от 74309 инвесторов. 

Какие бы общие советы я дал новичкам, решившим инвестировать в бизнес? 

1. Действуйте в группе инвесторов

Больше людей – больше информации. В случае дефолта проекта вам легче найти и пригласить должника к переговорам. В случае суда вы сэкономите на юристах, так как при типовом договоре и исковые заявления типовые, да и судье легче рассматривать аналогичные дела. Если должник начнет скрываться, МВД предпримет действия только, если количество людей, подавших заявления, будет больше пяти.

2. Будьте взрослым

Конечно, краудинвестинговая площадка – это удобные инвестиции, как для новичка, так и для опытного инвестора. Однако, площадка не является гарантом надежности проектов. Поэтому, даже убедившись в репутации площадки, проводите самостоятельный анализ, общайтесь с учредителями компаний и принимайте самостоятельные решения.

3. Подписывайте годовые контракты

Годовой контракт позволяет проекту прогнозировать свои финансы. Фаундеры распределяют нагрузку, понимают сколько денег и в какие сроки они будут выплачивать инвесторам. Помните: деньги на 2-3 месяца не дают развития. Их можно только потратить. 

Годовой контракт выгоден еще и тем, что если возникнут проблемы с выплатами процентов или с возвратом самого займа, то, по суду, в соответствии с условиями договора, присуждается большая сумма к возврату. Таким образом, это становится хоть немного выгодно. 

4. Не слишком доверяйте цифрам

При заключении инвестиционного договора обязательно оговаривается, что инвестор имеет доступ к отчетной информации с определенной периодичностью – как правило, раз в месяц. Но все эти «страховки» часто не работают.

Отчетность нередко фальсифицируется или вовсе не отправляется.

Даже если вы лично решите посетить склад компании, вам скажут, на какую сумму здесь хранится товар, однако проверить достоверность информации вы не сможете – для этого придется провести полноценный аудит, что далеко не всегда возможно. 

5. Задержка выплат? Сразу в суд

Первый признак того, что у вашего заемщика серьезные проблемы – это две подряд невыплаты ежемесячного вознаграждения инвестору.

Через 30 дней после третьей невыплаты инвестор уже может нести в суд исковое заявление. Но имейте в виду: так как судебная система сильно перегружена, она работает медленно.

Судебный цикл – от подачи иска до того момента, когда инвестору выдадут на руки решение суда, может длиться больше года. 

Если вы чувствуете, что у проекта начались проблемы, не тяните, сразу обращайтесь в суд. Я подал один из исков 20 августа 2017 года и только 18 июня 2018 суд огласил решение в мою пользу (правда, до сих пор не могу получить его в письменном виде из-за перегруза канцелярии суда!). 

Только в сентябре закончится срок оспаривания по этому иску, а значит, только в конце сентября я смогу получить исполнительный лист, чтобы начать взыскивать долг. Таким образом, судебный цикл составит 13 месяцев! Досудебные переговоры займут 1 месяц, срок судебных рассмотрений – от 5 месяцев. Подробнее читайте в пункте 7. 

6. Не надейтесь договориться по-хорошему

Лично мне удалось не доводить дело до суда лишь по одному договору – директор коммерческого образовательного учреждения, в которое я инвестировал, год уклонялся от встреч со мной, однако сам связался со мной и вернул деньги, как только увидел на сайте суда объявление о заседании, где он был указан в качестве ответчика. Судебные иски – это пятно на репутации заемщика, и предприниматели дорожат ею. Но, увы, далеко не все. 

7. Изучите процедуру

После двух невыплат подряд заемщику вручается досудебное предупреждение, а через 30 дней можно подать судебный иск. Примерно через 40 дней после подачи как пройдет собеседование у назначенного по делу судьи. Собеседование – это рассмотрение формальной стороны дела, когда судья разбирается, какие документы в деле есть, а каких не хватает. 

Еще через 40 дней после собеседования будет назначено первое заседание с участием обеих сторон, а еще через примерно 40 дней будет второе заседание (существует практика решать все двумя и даже тремя заседаниями).

Еще приблизительно через 40 дней, если решение вступило в силу, вы получаете исполнительный лист и едете в службу судебных приставов по месту регистрации должника. Чтобы инициировать процесс взыскания, необходимо опять же обратиться туда с заявлением и ждать положенные сроки.

Запомните формулу: на практике самый короткий судебный процесс от подачи иска до исполнительного листа занимает 4 раза по 40 дней – 160 дней. Держите это в голове. 

8. Штрафуйте, пока закон позволяет

Большинство краудинвестинговых площадок предлагают начислять пени в размере 0,1% за каждый день просрочки. Но я считаю, что штрафы должны начинаться от 0,5% в день. В некоторых моих договорах где риск выше размер штрафа составляет даже больше – до 1,5% в день. Это вовсе не способ нажиться на проектах или финансово обескровить предпринимателя, а мощный стимул не заходить в суд. 

Судьи, к слову, пока еще признают все штрафы, указанные в договоре, в полном объеме (3-4 года назад ситуация была иная: суд отменял штрафы и пени), но этот короткий период заканчивается.

В ближайшее время суды начнут применять новый закон, согласно которому пеню по такого рода инвестиционным договорам будут начислять по определенной ставке.

На практике это означает, что сумму штрафов уменьшат.

Защитить деньги от хакеров, или в чем причина успеха криптовалютных воров

Несколько советов от победителя в гонке за доходность с индексом S&P 500

Как вернуть похищенные акции?

Порохова Анастасия, руководитель отдела арбитражной практики НП «СРО «Объединение».

Повод для разговора:

похищенные акции правообладатель может вернуть, используя несколько способов, каждый из которых требует учета всех обстоятельств и проработки сценария защиты. К сожалению, списание акций совершается за несколько минут, а их возврат может занимать несколько лет.

Вариант решения:

оспорить сделку, признать права на акции, подать виндикационный иск.

Подтверждением права акционера на акции является договор купли-продажи, а также выписка из реестра акционеров. В то же время документ с названием «акция» отсутствует. Каждый акционер зависит от добросовестности реестродержателя и соблюдения им правил ведения учетных записей.

Именно по этой причине не утихают корпоративные войны, в которых проигравший лишается акций предприятия. Нередко первоначальный акционер даже не изъявляет воли на переход прав на акции и не подозревает о такого рода сделке.

В ситуации, когда акционер узнает, что право на акции перешло и в реестре акционеров он больше не числится как владелец акций, необходимо разработать схему защиты нарушенного права.

Оспаривание сделки. Основным видом защиты права является оспаривание сделки, согласно которой произошел переход прав на акции. Такими сделками могут быть договор купли-продажи, договор дарения, иной вид договора, направленный на отчуждение акций.

Практика располагает большим количеством примеров, когда в заключении таких договоров не принимал участие первоначальный акционер, не выражал согласие на заключение сделки и не подписывал соответствующие документы либо сделка совершена с превышением полномочий.

Следовательно, в таком случае отсутствует необходимое условие, предусмотренное ст. 154 ГК РФ, — выражение согласованной воли двух сторон. В этой связи можно говорить о недействительности договора, направленного на отчуждение акций в порядке ст. 168 ГК РФ.

Судебная практика подтверждает необходимость и целесообразность подобного способа защиты права. Определением ВАС РФ от 12 февраля 2008 г.

N 13258/05 отказано в передаче дела в Президиум ВАС РФ, поскольку, рассматривая данное дело, суды установили, что договор купли-продажи акций заключен без выражения воли акционера. Договор был подписан по доверенности, которая впоследствии признана недействительной. Следовательно, договор подписан с превышением полномочий.

Внимание! Законодательство не предъявляет требований к регистратору о проверке договора, направленного на отчуждение акций, при внесении записи о переходе права. Регистратор совершает передаточную запись при наличии надлежащим образом оформленного передаточного распоряжения.

Следовательно, неправомерное списание акций со счета акционера может не сопровождаться заключением договора. Однако данное обстоятельство не препятствует обращению акционера в суд с исковым заявлением о признании недействительным договора.

Признание сделки недействительной.

При обращении в арбитражный суд за защитой права акционер должен точно сформулировать свои требования. Гражданское законодательство предусматривает последствия признания сделки недействительной, а именно одностороннюю или двустороннюю реституцию.

Требование о ее применении обязательно должно сопровождать просительную часть искового заявления, поскольку признание недействительными сделок без решения о применении последствий недействительности этих сделок либо об истребовании спорных акций от их последующих приобретателей само по себе не влечет восстановления права собственности истца на указанные ценные бумаги. Данный тезис подтверждает судебная практика. ФАС Волго-Вятского округа от 30.06.2011 по делу N А82-9172/2009 подтвердил, что наличие или отсутствие права подтверждается соответствующими записями в реестре акционеров. Из чего можно сделать вывод, что только решение суда, которым сделка признана недействительной, не является фактом восстановления права. Исходя из данной практики, в исковом заявлении необходимо указывать требование о применении последствий недействительности сделки — зачислении на счет акционера определенного количества акций.

В этой связи необходимо помнить, что согласно ст. 46 ФЗ «Об акционерных обществах» выписка из реестра акционеров является документом, подтверждающим право лица на акции. Более того, согласно ст. 29 ФЗ «О рынке ценных бумаг» переход прав на акции осуществляется с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя. Исходя из смысла ст.

153 ГК РФ, внесение соответствующей записи в реестр акционеров является сделкой, поскольку представляет собой действие юридического лица, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей. Тем не менее признание недействительной записи о переходе прав на акции не является достаточным и надлежащим способом защиты.

Объясняется данный факт тем, что право на акции порождает недействительная сделка, а запись является техническим действием, подтверждающим условия договора. Судебная практика однозначно рассматривает данный вопрос. Постановлением ФАС Волго-Вятского округа от 19.03.

2007 по делу N А11-18741/2005-К1-10/745/20 в удовлетворении иска о признании недействительной записи в реестре акционеров о принадлежности обыкновенных именных акций обществу отказано правомерно, поскольку данное решение не нарушает прав и законных интересов истца как акционера общества на приобретение данных акций.

Суд счел, что непосредственно запись не является правоустанавливающим действием и, следовательно, не может нарушать чьи-либо права. Постановлением ФАС Восточно-Сибирского округа от 31.07.

2008 N А19-3055/08-53-Ф02-3612/08 по делу N А19-3055/08-53 в удовлетворении заявления о признании незаконными действий регистратора по списанию с лицевого счета акций и о восстановлении заявителя в качестве акционера отказано, поскольку избранный истицей способ защиты права в виде восстановления в реестре акционеров не может быть применим. Таким образом, суд считает указанный способ защиты ненадлежащим.

Судебная практика по вопросу: