В отличие от шока в середине августа, когда ключевую ставку на внеочередном заседании подняли сразу на 3,5 п. п., в этот раз рынок более спокойно воспринял такое развитие событий.

Снижение спроса и цен на вторичном рынке, переток покупателей на первичный рынок, повышение ипотечных ставок и сокращение рекордного спроса на ипотеку — всё это эксперты предсказывали еще в августе.

Заполните одну анкету на Циан.Ипотека и получите решения от 10 банков онлайн без посещения отделений

Но в этот раз ситуация осложняется ужесточением условий льготной ипотеки. На днях минимальный первоначальный взнос по льготной ипотеке подняли с 15 до 20%, а размер компенсации банкам на финансирование льготных ипотечных программ, наоборот, урезали на 0,5 п. п.

Что изменит очередное повышение ключевой ставки?

— Самые важные перемены для рынка жилья уже произошли ранее. Рост ставки на 1% мало что изменит. 

Краткосрочно рынок в любом случае ждал заметный спад активности и период адаптации к новым условиям. Поэтому сейчас важнее не размер, а длительность периода высоких ставок по ипотеке.

— Такое повышение некритично для рынка. Тем более он уже начал адаптироваться к новым условиям кредитования. Очередной рост ставки в краткосрочной перспективе подогреет спрос на рынке недвижимости еще сильнее: многие будут стараться успеть купить, опасаясь роста ипотечных ставок.

Не исключено, что банки будут сейчас максимально сдерживать пересмотр ипотечных ставок в большую сторону. Но и их увеличения на фоне изменения ключевой ставки исключать нельзя.

Спрос еще больше сместится в сторону первичного и загородного жилья, где сохраняются льготные ипотечные программы. 

Но если высокие ставки будут действовать долгое время, начнутся проблемы с реализацией имеющейся недвижимости у тех, кто планирует покупку новостройки. Такая ситуация уже возникала весной 2022 года.

— Для рынка недвижимости рост ключевой ставки — негативный фактор. Ждем дальнейшего повышения ставок по ипотеке на вторичном рынке до уровня 14% годовых и выше. Активность на рынке снизится. Для того чтобы люди как-то приспособились и начали брать кредиты под 14%, должно пройти немало времени.

Увеличится разрыв между первичным и вторичным рынком, обусловленный разницей между льготными и рыночными ставками. Увеличатся выплаты банкам из бюджета (компенсация недополученных доходов). Поэтому стоит ждать решений по увеличению льготных ставок, чтобы снизить расходы бюджета.

Предстоит очередной круг слухов и поспешных сделок «на опережение ухудшения». Но волна ажиотажа на первичном рынке будет послабее предыдущих, за ней последует фаза длительного охлаждения. 

Восстановление рынка будет медленным. На «вторичке» о нем можно будет говорить после того, как ключевая ставка вернется к 10% и ниже.

Чем больше разрыв между «вторичкой» и новостройками — тем меньше здравого смысла в принятии решений: дешевые деньги останутся только на «первичке», но вот ликвидность таких объектов станет совсем сомнительной. 

Реальную цену недвижимости все-таки определяет именно вторичный рынок. Продать купленную за дешевый кредит квартиру хотя бы по той же цене будет сложно.

К тому же первоначальный взнос (тем более увеличенный) часто формируется за счет продажи имеющегося жилья на «вторичке». С этим тоже будет непросто.

— Вторичное жилье станет еще более недоступным, поскольку уже с понедельника можно будет наблюдать повышение ставок у крупнейших банков.

Вместе с этим растет угроза пересмотра условий по льготной ипотеке на новостройки: 8% годовых при ставке ЦБ 13% выглядит не совсем корректно. А у банков с застройщиками заканчивается ресурс для снижения процента.

Запросов на жилищные кредиты после повышения ключевой ставки должно было стать больше. Но этого не произойдет из-за ужесточения условий по субсидируемым программам с 20 сентября.

Поэтому и для новостроек наиболее вероятный сценарий на сентябрь и октябрь — серьезное снижение спроса.

— Вторичный рынок после увеличения ключевой ставки до 13% будет по-прежнему занимать позицию аутсайдера. Рост ключевой ставки тянет за собой повышение ипотечных ставок, поэтому на вторичном рынке покупателем может оказаться только тот человек, который либо имеет больше 50% стоимости объекта, либо с наличкой.

Ипотечный спрос со вторичного рынка будет перетекать в сторону рынка новостроек. Но на первичном рынке разница между ставками по стандартным программам и программам с господдержкой достигает 7 п. п. На мой взгляд, государству не сильно выгодно субсидировать эту историю. Госпрограммы должны стать более адресными.

Также следует ждать ужесточения условий по льготным программам. В кулуарах уже говорят, что минимальный первоначальный взнос после Нового года вырастет до 30%.

— Повышение ключевой ставки потянет вверх и ставки по ипотечным кредитам. При этом жилищные кредиты станут доступны меньшему числу заемщиков, ведь ежемесячный взнос станет больше. Также снизится интерес к дорогим ипотечным кредитам.

В итоге на рынке недвижимости упадет спрос. Есть, правда, для покупателей и плюс: цены на вторичное жилье будут снижаться.

— Повышение ключевой ставки приведет к очередному увеличению ценового разрыва между новостройками и «вторичкой», который в последнее время сокращался. Это связано с тем, что программы ипотеки с государственной поддержкой будут еще более привлекательны по сравнению со стандартными ипотечными ставками на «вторичку».

На рынке апартаментов застройщики будут еще активнее применять субсидированные программы, траншевую ипотеку. Также возможно появление новых программ рассрочек. Но интересные условия, как правило, сопряжены с увеличением цены.

Поэтому стоимость квадратных метров на рынке жилья и апартаментов продолжит расти.

— Новое повышение ключевой ставки, к сожалению, создаст еще больший перекос между первичным и вторичным рынком, потому что на первичном рынке ипотечные ставки не изменятся. Очевидно, вторичный рынок будет проседать, а застройщики, воспользовавшись моментом, опять поднимут цены.

— Такая корректировка ключевой ставки может повлечь за собой рост ставок по ипотечным продуктам до 2 п. п.

При этом каких-то значительных изменений по льготным продуктам мы пока не прогнозируем: они останутся доступными для покупателей нового жилья. В перспективе некоторые игроки рынка будут предлагать специальные акции и предложения на определенный пул лотов.

Кардинальных изменений в ценах мы не предвидим: на стоимость новостроек продолжают влиять этап строительства, себестоимость материалов и организация логистических цепочек.

— Повышение ключевой ставки несомненно повлияет на рост ипотеки — как на «вторичку», так и на новостройки, где кредит не укладывается в лимит госпрограмм.

Фокус покупателей смещается на новостройки, но увеличение первоначального взноса с 15 до 20% сильно негативно отражается на спросе. Потери можно оценить в 10–20% от всех сделок.

Как ни крути, «вторичка» тоже влияет на спрос в сегменте новостроек. Ведь на первоначальный взнос бо́льшая часть покупателей новостроек направляет деньги, полученные после продажи «вторички».

Для любого ипотечного покупателя есть два важных условия: первоначальный взнос и ежемесячный платеж (производная от процентной ставки). Оба сейчас ухудшаются.

— Новая ключевая ставка мало влияет на рост ипотечных ставок: возможно, они скорректируются на 0,8–1,5 п. п.

https://www.youtube.com/watch?v=ptxVKbhZFZ4\u0026pp=ygU40KDQvtGB0YIg0LrQu9GO0YfQtdCy0L7QuSDRgdGC0LDQstC60Lgg0KbQkSDQoNC-0YHRgdC40Lg%3D

Более серьезно — то, что в дальнейшем, скорее всего, изменятся условия по льготной ипотеке. Это подтверждают словесные интервенции Минфина, который хочет сократить долю льготных кредитов на 20–30%. Вряд ли это будет новое повышение первоначального взноса — вероятнее, ужесточится выдача и сократится субсидирование банковской системы.

Ипотека остается основным способом оплаты, поэтому о массовом отказе от ипотеки говорить не приходится, хотя какое-то время будет затишье как в выдаче, так и в обращениях. 

Но информационный фон настолько разогрет ожиданиями дальнейшего роста ключевой и ипотечных ставок, что волатильность рубля не оставляет никаких шансов: падает и падает. Поэтому рядовой потребитель понимает, что ЦБ, хотя и медленно, но верно ведет политику таргетирования инфляции, а значит, постепенного роста ключевой ставки.

В плане спроса не будет очень серьезных просадок — наоборот, подобные моменты как раз и нагнетают спрос. Но есть другое ограничение — рост цен. Если застройщики начнут на ажиотажном спросе увеличивать средневзвешенную стоимость метра и средний бюджет, это может притормозить и сбавить спрос.

Резюме

По мнению экспертов, повышение ключевой ставки повлечет снижение активности покупателей. Спрос еще больше сместится в сторону первичного жилья, где сохраняются льготные ипотечные программы. Вторичный рынок будет проседать, цены на готовое жилье — снижаться.

Но несмотря на более дешевые по сравнению со «вторичкой» кредиты на новостройки, ликвидность объектов на первичном рынке станет сомнительной: потом продать квартиру хотя бы по той же цене будет нереально. 

8% годовых по программе льготной ипотеки при ключевой ставке 13% означает слишком большие затраты для государства на субсидирование. Разрыв между ключевой ставкой и субсидируемой ставкой по льготной ипотеке чреват дальнейшим пересмотром и ужесточением условий программы с господдержкой.

Ключевая ставка ЦБ повысилась до 13%. Как это скажется на россиянах — Газета.Ru

Почему ЦБ повысил ключевую ставку

Объясняя свое решение, Банк России отметил, что инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Внутренний спрос опережает возможности расширения выпуска, курс рубля снизился по отношению к доллару и евро летом.

Это существенные проинфляционные риски, уточнил регулятор. Чтобы ограничить рост цен и вернуться к целевому уровню в 4%, потребовалось повысить ставку.

Другими причинами стали геополитическая напряженность и ожидание роста цен населением и бизнесом.

«Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике», — говорится в пресс-релизе ЦБ.

• close
• 100%

Регулятор отметил, что будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели. Также будут приниматься во внимание процесс структурной перестройки российской экономики и риски со стороны внутренних и внешних условий, а также реакции на них финансовых рынков.

На ближайших заседаниях ЦБ оценит, насколько необходимо повысить ключевую ставку снова. Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция составит 6-7%.

С учетом проводимой денежно-кредитной политики она вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи этого уровня в дальнейшем.

По оценке на 11 сентября, годовая инфляция выросла до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе.

Кандидат экономических наук, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер считает, что решение ЦБ «адекватно реалиям».

«Сомневаться в решимости ЦБ не было смысла. Регулятор ранее недвусмысленно дал понять — доводов к смягчению нет, а сохранение ключевой ставки на 12% было под очень большим вопросом и зависело от траектории инфляции и курса рубля. По факту за месяц обстановка точно не улучшилась — ценовое давление усилилось, а рубль по-прежнему на годовом дне», — прокомментировал он.

Что будет дальше с ключевой ставкой ЦБ

По словам Зельцера, у Банка России всегда есть опция внезапных шагов, и если понадобится, жесткий цикл вновь ускорится. Но пока, кажется, этого может быть и достаточно для стабилизации кредитного рынка и курса рубля, добавил он. Поэтому дальнейшие заседания 2023 года могут пройти в русле оценки эффективности уже принятых решений.

«Наиболее интересно не само решение по ключевой ставке, а что высокие ставки обещаны надолго. Об этом говорят ожидания в прогнозе ЦБ средней ставки на уровне11,5-12,5% в 2024 году при средней инфляции в 5-5,5%. Это значит, что снижать ключевую ставку будут небыстро», — сказал главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев предположил, что на следующем заседании 27 октября Банк России снова повысит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 13,5%.

В базовом сценарии этот уровень станет пиком ключевой ставки в цикле повышения, уточнил он.

По словам аналитика, возможность для снижения ключевой ставки откроется только во втором квартале 2024 года, когда начнет замедляться инфляция. В базовом сценарии к концу 2024 года Васильев ожидает замедления инфляции до 5,5% и снижения ключевой ставки до 10%. В рисковом сценарии, если курс рубля составит 110 рублей за доллар, ключевая ставка может быть повышена до 15-17%.

Что будет с курсом рубля

По словам Зельцера, из-за решения ЦБ курс рубля получает среднесрочный драйвер восстановления к доллару и евро.

«Конечно, для полноты не хватает нормативов по продаже валютной выручки экспортерами. Но что касается импорта, удорожание ресурсов способно сдавить спрос на валюту. Движение к 90 рублям за доллар выглядит обоснованным», — подчеркнул эксперт.

Европейский Центробанк повысил ключевые ставки. Как это отразится на России

Европейский Центробанк (ЕЦБ) повысил три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов. Такое решение…

14 сентября 18:26

1. Чтобы стабилизировать курс рубля, необходимо, помимо подъема ключевой ставки, вернуть обязательную продажу валютной выручки экспортерами и ужесточить ограничения на вывод капитала за рубеж, согласился Васильев.
2. Он не ожидает, что решение ЦБ значительно повлияет на курс рубля в ближайшие дни.
3. «Влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала», — сказал он.

Васильев полагает, что до конца года курс рубля останется в диапазоне 90-100 рублей за доллар. В свои прогнозы на четвертый квартал он закладывает средний курс рубля на уровне 98 рублей за доллар, 104 рубля за евро и 13,3 рублей за юань.

Что будет со вкладами

После внеочередного повышения ключевой ставки на 350 базисных пунктов до 12% в августе максимальная процентная ставка по вкладам в 10 крупнейших банках выросла с 8,14% в начале августа до 9,69% в первые десять дней сентября.

По словам Зельцера, вклады повторяют траекторию курса ЦБ по ставке и также дорожают. Ставки по краткосрочным депозитам в ближайшее время будут максимально точно следовать за ключевой ставкой, поэтому выглядят интересными, уточнил он.

«После нового повышения ставки на 100 базисных пунктов до 13% ставки по вкладам продолжат расти, но уже не такими высокими темпами», — спрогнозировал аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.

По словам Васильева, ставки по депозитам вырастут примерно на 100 базисных пунктов, соразмерно ключевой. Рублевые сбережения станут более привлекательными, считает он.

Центробанк ввел новые требования к займам. На сколько и для кого подорожают кредиты

Центробанк РФ с 1 сентября ужесточил требования к необеспеченным кредитам – потребительским…

01 сентября 10:29

«Ставки по вкладам будут начинаться от 13% соответственно. Возможны и большие предложения на краткосрочные вклады, на долгосрочные скорее всего ставка будет порядка 11-12%.

Но в любом случае – это достаточно высокий показатель доходности по вкладам», — уточнила кандидат экономических наук, доцент Базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ им. Г.В. Плеханова Юлия Коваленко.

Что будет с кредитами

Банки повысят ставки по кредитам после решения ЦБ, сказал Зельцер. Займы в моменте будут дорогими, и, если есть возможность подождать, со временем они могут подешеветь, считает эксперт.

Васильев отметил, что ставки по кредитам, в том числе ипотеке, вырастут примерно на 100 базисных пунктов.

Болотских ожидает, что ставки по займам скоро вырастут на 1,5 процентных пункта. Поэтому спрос на кредиты должен снизиться, что приведет к замедлению темпов инфляции.

«Минимальной ставкой по потребительским кредитам станет 15,5-16% годовых. Но возможны какие-то предложения со скидками на первый месяц и возвратами типа кешбэков. Ставка по ипотечным кредитам может начинаться от 15%, если не учитывать государственные программы и предложения от застройщиков», — предположила Коваленко.

Верхний потолок назвать очень сложно, так как все зависит от условий выдачи ипотечного кредитования, а также возраста и дохода заемщика, подытожила она.

Повышение ключевой ставки ЦБ до 13% в сентябре: как повлияет на курс рубля | РБК Инвестиции

Банк России повысил ключевую ставку с 12% до 13%. Эксперты рассказали, почему регулятор повышает ставку и как это отразится на курсе рубля

Shutterstock

Ключевая ставка — минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают кредиты компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки ЦБ.

Банк России 15 сентября 2023 года повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — с 12% до 13%. Изменение ставки произошло в третий раз подряд: 21 июля регулятор поднял ставку с 7,5% до 8,5%, затем еще раз на внеочередном заседании 15 августа — до 12%.

Напомним, что 28 февраля 2022 года ЦБ повысил ставку с 9,5% сразу до рекордных 20%. На историческом максимуме ставка тогда продержалась более месяца. Уже в апреле 2022 года регулятор начал последовательное снижение ставки, в результате которого уже к сентябрю 2022 года она упала до 7,5%.

Зачем Центробанк повысил ключевую ставку

«С момента внеочередного повышения ставки в августе ситуация изменилась несущественно.

Рубль стабилизируется, однако вследствие резкого укрепления непосредственно после повышения до 12% перешел к ослаблению, создавая риск повторного падения курса до ₽100 за доллар — психологически некомфортного уровня для властей.

Кроме того, Банк России отмечал, что кредитный рынок с лагом реагировал на сигналы монетарной политики. Это потребовало усиления сигнала», — объяснил генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.

«По факту за месяц обстановка точно не улучшилась — ценовое давление усилилось, а рубль по-прежнему на годовом дне. Поэтому решение совершенно понятно и адекватно реалиям», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.

Он добавил, что у ЦБ всегда есть опция внезапных шагов, но пока очередного повышения ставки может быть достаточно для стабилизации кредитного рынка и рубля. Дальнейшие заседания 2023 года могут пройти в русле оценки эффективности уже принятых решений.

Ключевая ставка 
 — это один из инструментов денежно-кредитной политики, который позволяет Центробанку контролировать инфляцию, а через нее влиять на экономику страны. Основная задача регулятора — найти баланс между всеми участниками рынка и всеми процессами — инфляцией, экономической активностью и финансовой стабильностью.

Ужесточение денежно-кредитной политики предполагает переход к замедлению инфляции в результате следующей последовательности:

повышение ключевой ставки → дорогие кредиты + высокие ставки по вкладам → население снижает траты + стремится копить → инфляция снижается.

Негативные последствия высокой ставки — проседание темпов развития экономики. Высокие ставки по кредитам ограничивают возможности бизнеса для развития производства, так как деньги становятся дороже.

Снижение темпов развития производства, в свою очередь, уменьшает налоговые отчисления компаний, а это ведет к дефициту госбюджета и заставляет государство урезать расходы на масштабные проекты, социальные статьи и так далее.

Очередной рост ставки в сентябре 2023 года был предсказуем для рынка и соответствовал сигналам Банка России о возможности дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики. «Банк России принял решение повысить ставку на 1 п.п.

, как мы и предполагали ранее.

Регулятор снова отметил превалирование проинфляционных рисков, которые распространяются на все более широкий круг товаров, и в качестве их купирования принял такое решение», — рассказал аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.

Он напомнил, что недельная инфляция по 11 сентября ускорилась после двухнедельного роста до 0,13% вместо 0,11% на прошлой неделе. «Годовая инфляция ускорилась почти до 5,5%, чему способствовало ослабление рубля.

Из-за роста цен на топливо и проблем с поставками дизеля аграриям в нескольких регионах мы ожидаем сохранения проинфляционных рисков до конца года.

Сохраняем прогноз по инфляции на конец года в диапазоне 6–8%», — пояснил Болотских.

Последовательное повышение ключевой ставки стабилизирует ситуацию на валютном рынке, но приведет к торможению кредитной активности российских банков и небанковских кредитных организаций, считает председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель Совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков.

«Очевидно, регулятору удалось охладить пыл валютных спекулянтов. Кроме того, новые каналы импорта удовлетворяют растущий спрос на зарубежные товары», — заявил Анатолий Аксаков.

По его словам, это приведет к повышению ставок на рынке и притормозит наметившуюся ранее активизацию кредитования экономики и граждан.

Тем не менее Банк России отмечает сохранение высокого инфляционного давления и намерен продолжать жесткую кредитно-денежную политику до достижения целевых показателей по инфляции, добавил депутат.

Что будет с курсом рубля

Повышение процентных ставок ведет к удорожанию займов в национальной валюте для экономических участников.

Соответственно, высокая ключевая ставка ЦБ РФ обычно повышает курс рубля и охлаждает интерес инвесторов к рынку акций, вместо этого они начинают уделять большее внимание защитным инструментам — банковским вкладам и облигациям.

Кроме того, в условиях высоких ставок на денежный рынок приходили финансовые инвесторы, которым было выгодно покупать рубль и зарабатывать на его росте.

Shutterstock

По мнению экспертов, опрошенных ранее «РБК Инвестициями», значимый фактор укрепления российской валюты — это ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. «Прошлое повышение процентной ставки на 350 б.п., до 12% годовых, спровоцировало рост рубля к основным мировым валютам», — напомнил аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Андрей Эшкинин.

Курс доллара на Мосбирже в момент публикации решения Банка России по ключевой ставке вырос на 31 копейку, с ₽96,24 в 13:29 мск до ₽96,55 в 13:30 мск. По состоянию на 14:30 мск курс доллара достиг отметки ₽96,74. Накануне решения ЦБ по ставке доллар на Мосбирже укреплялся две сессии подряд после непродолжительного спада курса в начале недели.

Банк России принял решение с 10 августа 2023 года до конца 2023 года не покупать валюту в рамках бюджетного правила.

Центробанк также увеличил ежедневные продажи иностранной валюты в период с 14 по 22 сентября 2023 года почти в десять раз — с ₽2,3 млрд до ₽21,4 млрд (общий объем составит ₽150 млрд).

В пресс-релизе регулятора говорилось о том, что корректировка связана с предстоящим 16 сентября погашением еврооблигаций на $3 млрд. Погашение пройдет в рублях, однако часть получателей может конвертировать их в доллары, допустили в ЦБ.

«Думаю, что совокупность мер, предпринятых регуляторами, и улучшение рыночной конъюнктуры (рост цен на нефть) приведут к укреплению рубля. Не исключено, что уже в сентябре доллар подешевеет до 90₽, а в октябре — до ₽85, что снизит инфляционное давление», — прогнозирует Алексей Третьяков.

«Рубль получает среднесрочный драйвер восстановления. Для полноты не хватает, конечно, экспортных нормативов, но что касается импорта, то удорожание ресурсов способно сдавить спрос на валюту. Движение к ₽90 за доллар выглядит обоснованным», — отметил Михаил Зельцер, подразумевая под экспортными нормативами административные меры по обязательной продаже валютной выручки экспортерами.

«В условиях изолированности экономики изменение ключевой ставки не оказывает должного влияния на курс национальной валюты. Более сильное воздействие на курс рубля, на наш взгляд, окажут продажи валюты Банком России на ₽21,4 млрд в день», — напротив, уверен аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.

Что будет со ставками по кредитам и вкладам

Shutterstock

Рост ключевой ставки в первую очередь коснется ставок по краткосрочным вкладам, отметил управляющий директор проекта «Финуслуги» Московской биржи Игорь Алутин.

«Согласно индексу доходности вкладов от аналитического центра «Финуслуг», средняя доходность депозитов на три месяца в топ-50 банков составляет 10,45%, на шесть месяцев — 10,15%, на год — 9,43%. Максимальные ставки на рынке достигают 12–14% (до года), 12,5% — долгосрочные вклады», — добавил эксперт.

Он считает, что, несмотря на жесткий сигнал Банка России в отношении денежно-кредитной политики до конца этого года, банки не ожидают, что текущий цикл повышения ставок будет долгим.

«Банки не очень охотно поднимают и ставки по кредитам, но будут вынуждены это сделать, так как ключевая ставка выросла.

По данным аналитического центра «Финуслуг», индекс кредитов составляет 22,44%, с момента предыдущего заседания Банка России этот показатель вырос на 2,67 п.п. Разница с текущей ключевой ставкой составляет почти 10 п.п.

Во второй половине 2022 года при ключевой ставке в 7,5% разница достигала 13 п.п.», — добавил Алутин.

«Вклады и кредиты повторяют траекторию курса ЦБ по ставке и также дорожают. Ставки по краткосрочным депозитам будут максимально точно следовать за ключевой ставкой, поэтому выглядят интересными. А кредиты в моменте будут дорогими, и если есть возможность подождать, то со временем могут быть и дешевле», — подтвердил аналитик БКС Михаил Зельцер.

Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.

Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 13,00% годовых

Совет директоров Банка России 15 сентября 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 13,00% годовых. Инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски: рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля в летние месяцы.

В этих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий для ограничения масштаба отклонения инфляции вверх от цели и ее возвращения к 4% в 2024 году. Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.

Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 6,0–7,0%.

С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Динамика инфляции. По оценке на 11 сентября, годовая инфляция увеличилась до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе.

Текущее инфляционное давление усилилось, в том числе из-за переноса в цены произошедшего ослабления рубля. В среднем за последние три месяца рост цен с поправкой на сезонность составил 9,0% в пересчете на год.

Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 8,4%.

Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. Увеличение внутреннего спроса превышает возможности расширения выпуска. Высокий внутренний спрос явился значимым фактором ослабления рубля через повышенный спрос на импорт.

Перенос ослабления рубля в цены усиливается повышенными инфляционными ожиданиями. Особенно сильно за последние месяцы увеличились ценовые ожидания предприятий. Выросли и инфляционные ожидания населения. Также повысились инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на 2023 и 2024 годы, но на среднесрочную перспективу они заякорены вблизи 4%.

Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 6,0–7,0%. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции вверх от цели. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Денежно-кредитные условия начали ужесточаться вслед за повышением ключевой ставки в июле — августе. Произошло повышение процентных ставок на кредитно-депозитном рынке. Рост номинальных процентных ставок пока слабо отразился на объемах кредитования. Это преимущественно связано с лагами влияния денежно-кредитной политики на экономику и инфляцию.

С момента внеочередного заседания Совета директоров Банка России существенно выросли доходности краткосрочных ОФЗ. Форма кривой ОФЗ стала плоской. Это указывает на умеренную жесткость текущих денежно-кредитных условий.

Кредитная активность оставалась высокой как в корпоративном, так и в розничном сегментах. Это отчасти объясняется выдачей банками кредитов на ранее одобренных условиях. Приток средств населения в кредитные организации оставался стабильным. При этом произошел некоторый переток средств с текущих счетов на срочные депозиты.

Большой объем действующих государственных программ льготного кредитования, особенно на ипотечном рынке, несколько уменьшает влияние решений по ключевой ставке на динамику кредитования.

При растущих инфляционных ожиданиях и неизменных уровнях номинальных ставок такие программы становятся более привлекательными для заемщиков.

При прочих равных это означает необходимость большей жесткости денежно-кредитной политики для поддержания ценовой стабильности.

Принятое Банком России решение по ключевой ставке ускорит формирование денежно-кредитных условий, необходимых для сбалансированного роста кредитования и обеспечения устойчивых дезинфляционных тенденций в экономике.

Экономическая активность продолжает расти по широкому кругу отраслей. Высокий внутренний спрос усиливает отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста.

Из-за этого также сохраняется повышенный спрос на импорт. Высокий спрос на импорт при снизившемся экспорте — основной фактор ослабления рубля с начала 2023 года.

В ближайшие кварталы спрос на импорт будет подстраиваться к произошедшему ослаблению рубля и принятым решениям по ключевой ставке.

Уверенный рост внутреннего спроса происходит за счет расширения частного спроса при сохранении государственного спроса на высоком уровне. Увеличение потребительской активности поддерживается высокими темпами кредитования, ростом реальных заработных плат и адаптацией населения к новой структуре предложения на товарных рынках.

Завершение фазы восстановления российской экономики означает, что в дальнейшем ее рост замедлится из-за ограничений на стороне предложения.

Это в первую очередь касается состояния рынка труда, где усиливается дефицит свободных трудовых ресурсов. Безработица вновь обновила исторический минимум.

Невысокая географическая и межотраслевая мобильность рабочей силы является дополнительным структурным ограничением.

Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для возвращения экономики на траекторию сбалансированного роста. В базовом сценарии Банк России прогнозирует, что темп прироста ВВП составит 1,5–2,5% в 2023 году, 0,5–1,5% в 2024 году, 1,0–2,0% в 2025 году и 1,5–2,5% в 2026 году.

Инфляционные риски. На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными.

Значимым риском является сохранение инфляционных ожиданий на повышенных уровнях или их дальнейший рост. В этом случае кредитование будет продолжать расширяться ускоренными темпами, а склонность населения к сбережению — снижаться.

Как следствие, рост внутреннего спроса будет продолжать опережать возможности расширения предложения и усиливать устойчивое инфляционное давление в экономике.

В условиях же ограниченности свободных трудовых ресурсов рост производительности труда может сильнее отставать от роста реальных заработных плат.

Проинфляционные риски связаны и с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли.

Усиление внешних торговых и финансовых ограничений может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса.

Кроме того, усложнение производственных и логистических цепочек или финансовых расчетов в результате внешних ограничений может привести к удорожанию импорта. Значимые краткосрочные проинфляционные эффекты может также иметь ухудшение перспектив роста мировой экономики.

Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. Кроме того, рост цен на основные товары российского экспорта или увеличение физических объемов экспортных поставок могут привести к более крепкому курсу рубля.

В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут, и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем.

Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.

Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 15 сентября 2023 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 27 октября 2023 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.

Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 15 сентября 2023 года

При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Ключевая ставка выросла с 12% до 13%. Как изменятся условия по вкладам и кредитам и что будет с рублем

Банк России на очередном заседании, 15 сентября, поднял ключевую ставку с 12% до 13% годовых. В августе регулятор внепланово повысил ставку с 8,5% до 12%.

Это уже третье повышение ключевой ставки за год: на плановом заседании 21 июля ЦБ поднял ключевую ставку до 8,5% годовых. Тогда показатель изменился впервые с 16 сентября 2022 года.

https://www.youtube.com/watch?v=ptxVKbhZFZ4\u0026pp=YAHIAQE%3D

Решение связано с ускорением инфляции в стране и ослаблением рубля. Все больше товаров и услуг подвергаются ценовому давлению. На этом фоне ЦБ сохраняет ястребиную риторику.

Повлияет ли принятое решение на курс рубля, что будет со ставками по кредитам и вкладам и как поведут себя биржевые котировки, отвечают эксперты.

Почему ЦБ поднял ставку

Совет директоров Банка России 15 сентября 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 13% годовых, говорится в релизе регулятора.

По наблюдению ЦБ, инфляционное давление в российской экономике остается высоким. «Реализовались существенные проинфляционные риски: рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля в летние месяцы», — уточняется в сообщении.

Текущее инфляционное давление усилилось, в том числе из-за переноса в цены произошедшего ослабления рубля. В среднем, по данным Центробанка, за последние три месяца рост цен с поправкой на сезонность составил 9% в пересчете на год. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 8,4%.

Для чего нужна ключевая ставка ЦБ и на что она влияет

В этих условиях необходимо дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий, чтобы ограничить масштаб отклонения инфляции вверх от цели и обеспечить ее возвращение к 4% в 2024 году, замечает Банк России. Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, подчеркивается в сообщении.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Согласно обновленному прогнозу регулятора, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 6–7%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем, подчеркивает ЦБ.

Что будет со ставками по вкладам

Большинство банков уже повысили ставки по вкладам и накопительным счетам в августе, поэтому нынешнее повышение на 1 процентный пункт вряд ли существенно скажется на ставках по депозитам на срок от одного года и выше, считают аналитики Аналитического центра Банки.ру. По их мнению, эта корректировка уже частично произошла после предыдущего повышения. При этом еще немного подрастут ставки у краткосрочных вкладов, которые и так наиболее популярны у вкладчиков в 2023 году.

Здесь вы можете узнать актуальные условия по банковским вкладам.

По мнению экспертов, рынок не ждал продолжения жесткой денежно-кредитной политики от ЦБ в долгосрочной перспективе. Кроме того, существенно повышать доходность вкладов в условиях достаточности такого рода фондирования банки спешить не будут.

В любом случае банки будут оценивать собственную потребность в тех или иных источниках средств, корректируя под это процентную политику более точечно — повышая ставки в отдельных случаях и по специальным предложениям в рамках маркетинговых акций.

В этой статье можно подробнее почитать, что в новых условиях банки будут делать со ставками по депозитам.

Что будет со ставками по кредитам и ипотеке

Повышение ключевой ставки заметнее отразится в росте ставок по кредитам, чем по вкладам. По мнению аналитиков Банки.ру, цель этих повышений — удорожание кредитов и стимулирование перехода населения к сберегательной модели поведения. Это должно влиять на замедление инфляции.

Многие банки уже после первой волны повышения ставок в августе продолжили их наращивать в начале сентября, говорят аналитики Банки.ру. По их мнению, тенденция продолжится.

Сильнее всего этот процесс затронет необеспеченные потребительские кредиты и ипотеку. Помимо повышения ключевой ставки, на условия по ним будут влиять регуляторные меры, вступающие в силу с 1 октября, подчеркивают эксперты.

Тут можете подобрать оптимальные условия по ипотеке, а здесь — найти подходящие условия по потребительским кредитам.

Банк России с 1 октября повысит надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам. Это значит, что такие продукты для заемщиков с низким первоначальным взносом либо с высоким показателем долговой нагрузки станут недоступными или существенно подорожают. Подробности читайте по ссылке.

Аналитики считают, что ставки по этим продуктам вырастут на величину до 2 п. п. В результате средняя ставка по рыночной ипотеке для клиентов с открытого рынка может превысить 17–18% годовых, а по льготным программам — приблизиться к установленным государством максимумам.

Средневзвешенные ставки по необеспеченным потребительским кредитам при условии отказа заемщиков от добровольного страхования жизни и здоровья могут превысить 26% годовых.

Как в ближайшее время изменятся условия по кредитам, можно узнать в этом материале.

Что будет с фондовым рынком и курсом рубля

Новости о сегодняшнем заседании ЦБ почти никак не повлияли на валютный и фондовый рынки.

До заседания на биржевых торгах доллар стоил 96,5 рубля, евро — 102,9 рубля. Сразу после решения доллар снизился до 96,1 рубля, евро — до 102,4 рубля.

Решение по ставке не окажет существенного влияния на котировки российских акций, говорят аналитики Аналитического центра Банки.ру. Возможен некоторый всплеск интереса к российским бумагам, так как были риски, что регулятор может пойти на более существенное ужесточение денежно-кредитной политики.

Здесь вы можете изучить тарифы брокеров на обслуживание.

На валютном рынке шаг ЦБ может оказать незначительное дополнительное давление на рубль, полагают они. Однако высокие цены на нефть, увеличенный объем продаж иностранной валюты со стороны ЦБ и ожидание старта подготовки экспортеров к пику налоговых выплат будут сдерживать продажи рубля, считают эксперты.

Как менялась ключевая ставка в 2022–2023 годах

• С 9,5% до 20% годовых — 28 февраля 2022 года (после начала спецоперации на Украине);
• 17% годовых — 11 апреля 2022 года;
• 14% годовых — 29 апреля 2022 года;
• 11% годовых — 27 мая 2022 года;
• 9,5% годовых — 10 июня 2022 года;
• 8% годовых — 22 июля 2022 года;
• 7,5% годовых — 16 сентября 2022 года;
• 7,5% годовых — 28 октября 2022 года;
• 7,5% годовых — 16 декабря 2022 года;
• 7,5% годовых — 10 февраля 2023 года;
• 7,5% годовых — 17 марта 2023 года;
• 7,5% годовых — 28 апреля 2023 года;
• 7,5% годовых — 9 июня 2023 года;
• 8,5% годовых — 21 июля 2023 года;
• 12% годовых — 15 августа 2023 года.

С помощью сервиса Банки.ру вы также можете найти подходящую дебетовую или кредитную карты, лучше изучить тему инвестиций, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.

Анна МИЛЬКИНА, Надежда НИЗАМОВА

Еще по теме:

Россияне переходят на краткосрочные вклады. Что будет дальше