Экономические санкции с железным занавесом сильно осложнили россиянам торговлю иностранными активами. Некоторые больше нельзя купить, какие-то активы инвесторов заморожены.

Неужели нет больше доступа к акциям Apple или депозитарным распискам Amazon? Оказывается, есть несколько вариантов решения этой проблемы.

Финтолк объясняет, как действовать, если инвестиции в зарубежные акции — ваш приоритет.

Запреты в России

ЦБ медленно, но верно запрещает россиянам покупать иностранные ценные бумаги. Сейчас многие ценные бумаги эмитентов из так называемых недружественных стран являются заблокированными. Купить или продать нельзя. Важная проблема: блокирование со стороны иностранных депозитариев Euroclear и Clearstream. Когда ситуация разрешится? Не известно. В качестве ответа ЦБ и вводит ограничения.

При этом регулятор не запрещает российским инвесторам покупку иностранных ценных бумаг. Сначала появился порог, который акции зарубежного эмитента не должны были превышать в портфеле клиента.

С октября он составлял 15 %, в ноябре — 10 %, в декабре — 5 %.

Иными словами, если у вас на 15 октября портфель достигал 200 000 рублей, то иностранных акций там должно было быть менее чем на 30 000 рублей (200 000*15 %).

С января должен был вступить полный запрет на подобные покупки. Однако ЦБ пересмотрел свое решение. Запрет вступит только с 30 марта 2023 года. Однако ряд крупных брокеров самостоятельно запретил неквалифицированным инвесторам покупку зарубежных акций. Например, БКС или Алор Брокер.

Что насчет квалифицированных инвесторов? Им вроде никто ничего не запрещает. Но риски те же самые. Clearstream и Euroclear дела нет до того, являетесь вы российским квалифицированным инвестором. Акции в любом случае могут быть заморожены. Так что хорошо подумайте, а нужны ли вам такие риски?

Для российских инвесторов существует несколько способов вложиться в иностранные акции в 2023 году. Один из наиболее популярных: покупка акций через брокерскую компанию, которая имеет лицензию торговать на зарубежных биржах.

При этом инвестор должен учитывать, что в условиях санкций многие иностранные брокеры ограничивают доступ российских клиентов к своим услугам. Еще один способ: инвестирование в ETF (фонды, которые инвестируют в акции нескольких компаний). ETF позволяют инвесторам диверсифицировать портфель и снизить риски.

Но стоит учитывать, что инвестирование в ETF также может быть связано с определенными рисками.

Дмитрий Мазанов, представитель компании Trader Income.

А что делать, если вы в России и не можете сходить в иностранную брокерскую контору?

Восток — дело тонкое: 10 китайских акций, которые могут взлететь

Как инвестировать в России

Если говорить о законных способах, то в иностранные акции вы через российских брокеров не инвестируете никак.

Может быть, конечно, найдете какого-то брокера без лицензии, который через некие серые схемы предоставит вам доступ к бумагам с NASDAQ и из Доу Джонса, но тут вы сами должны оценивать все привходящие риски.

Вас могут просто обмануть, могут привлечь к ответственности правоохранительные органы, да и просто деятельность вашего посредника могут приостановить в любое время: прощайте, деньги.

Есть вариант инвестировать в так называемые БПИФы, которые по сути то же, что за рубежом называют ETF. Это в целом неплохой вариант вложения денег, но надо понимать, что паи фондов это не акции. Приобретая пай, вы как бы вкладываетесь в корзину определенных активов.

Например, возьмем фонд TSOX «Тинькофф Semiconductors». Туда входит целая куча бумаг: от всем известных Intel , AMD и NVIDIA до какой-нибудь Azenta (о которой в России мало кто слышал). Так что прежде, чем покупать паи фонда, ознакомьтесь с полным списком.

Можно купить расчетные фьючерсные контракты на западные индексы, например NASDAQ. Но надо понимать, что это производный финансовый инструмент, а не сами акции. Владельцем части бизнеса в этом случае вы не станете. Ну, и естественно, если вы неквалифицированный инвестор, то придется пройти специальное тестирование, иначе торговать никто не пустит.

Дмитрий Гачко, серийный ИТ-предприниматель, венчурный инвестор, основатель ГК ITGLOBAL. COM.

— Если вы являетесь резидентом РФ, то я бы не рекомендовал заниматься подобного рода инвестициями, потому как если даже обойдете все препятствия, создаваемые западной финансовой системой в рамках санкций, над вами будет висеть риск блокирования доступа к активам. Помимо покупки акций, есть другие способы инвестирования в иностранные компании. Например, биржевые фонды (ETF). Стоит упомянуть и возможности децентрализованных финансов, но, к сожалению, в DeFi пока очень мало примеров токенизации акций традиционного рынка.

А какие есть еще варианты?

Топ-10 акций зарубежных компаний: эти бумаги смогут вырасти в 2023 году

Американские брокеры

Напрашивается вариант с инвестициями в американские акции через американского же брокера. Но тут все не так просто. По сути, россиянам сейчас доступен всего один американский брокер — Interactive Brokers. Почему? Потому что он позволяет открывать счет удаленно, в том числе из РФ. На этом, правда, хорошие новости для российских инвесторов заканчиваются.

• Во-первых, Interactive Brokers находится в черном списке ЦБ. Регулятор обнаружил у него «признаки нелегального профессионального участника ценных бумаг». Тот самый список, где публикуются названия финансовых пирамид.
• Во-вторых, даже если вы откроете счет, то как переводить деньги? Рубли никто не примет. Что делать? Как вариант, купить юани, отправить их в США, там обменять на доллары и закинуть на брокерский счет в Interactive Brokers. Но это все достаточно долго и с кучей комиссий. Дальше как-то надо будет выводить уже доллары, а с этим еще больше проблем.

Еще вариант иметь счет в заграничном банке. Но у многих ли он есть?

К тому же, даже если хотите пользоваться Interactive Brokers — оцените риски. В любой момент деятельность компании с российскими участниками может быть прикрыта. Причем как по инициативе отечественных законотворцев, так и по инициативе западных партнеров. После чего вы потеряете доступ к своим средствам.

Сергей Стаценко, инвестиционный аналитик CAPITAL4RU :

— При выборе акций для инвестиций, прежде всего нужно понять, какую динамику ожидать от глобального рынка в этом году. Весомым аргументом не в пользу роста остаются высокие процентные ставки. Резкий рост стоимости заимствований в 2022-м с околонулевых уровней до почти 5 % определил нисходящий тренд.

В результате основные индексы по итогам года упали (S&P 500 −19 %, NASDAQ −33 %). Центральные банки в США и ЕС планируют продолжать цикл повышения своих ставок для сдерживания инфляции, что, скорее, будет являться основным негативным фактором для акций в 2023 году, не исключая попытки роста в течение года.

Топ-13 акций российских компаний: эти бумаги смогут взлететь в цене в 2023 году

Прочие варианты

С брокерами из Старого света все достаточно просто — вариантов нет, по крайней мере легальных.Есть возможность открыть счет в Казахстане,в Freedom Finance Global. У вас не должно возникнуть проблем, так как страна считается дружественной.

При этом, счет можно открыть удаленно через менеджера. Но опять же, имейте в виду, придется предоставить загранпаспорт: у кого его нет, те в пролете. К плюсам можно отнести возможность перевести в Казахстан рубли, а потом конвертировать назад.

Правда, курс придется уточнять на месте.

В Грузии можно провернуть подобную операцию с местным банком TBC. Но есть одно но: удаленно брокерский счет открывают лишь тем, кто уже имеет банковский счет в организации. А вот чтобы открыть банковский счет, нужно личное присутствие.

Какие облигации защитят вас от инфляции в 2023 году: выбираем правильно

Вывод: сейчас лучше сфокусироваться на российском фондовом рынке. Уж слишком много проблем с иностранными ценными бумагами.

Если вам так принципиально торговать на американских или европейских площадках, то лучшим выходом будет переезд в другую страну (юрисдикцию).

Остальные способы являются либо нелегальными, либо крайне проблематичными и несут риски потери ваших кровно заработанных.

Стратегически значимые предприятия хотят защитить от иностранных инвесторов

Если выяснится, что иностранец не согласовал с правительством вложения в стратегические предприятия, то его российские инвестиции могут быть изъяты государством в судебном порядке / Евгений Разумный / Ведомости

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) предложила ужесточить наказание в случае нарушения закона об иностранных инвестициях в стратегически значимые для страны компании. Ведомство хочет установить прямую норму, позволяющую изъять в доход государства все приобретенное зарубежным собственником в результате сделки, которая не согласована с профильной правкомиссией.

Сейчас после признания таких сделок недействительными иностранный покупатель возвращает акции продавцу.

Проект изменений в закон «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» есть у «Ведомостей».

Документ был одобрен на правкомиссии по законопроектной деятельности, сообщил источник, близкий к комиссии. Информацию подтвердил представитель аппарата вице-премьера Дмитрия Григоренко, возглавляющего правкомиссию.

Согласно законопроекту, передача имущества в пользу государства будет проходить в судебном порядке на основании иска ФАС или российского общества, которое понесло убытки в случае сделки. Речь идет об акциях, имуществе и доходах, полученных в результате приобретения доли в стратегическом обществе.

Сейчас законом о порядке осуществления иностранных инвестиций определен перечень из 48 отраслей, в числе которых работа с ядерными установками и радиоактивными веществами, разработка и производство вооружения и военной техники, обеспечение авиационной безопасности, космическая деятельность, телевизионное и радиовещание, рыболовство, разведка и добыча полезных ископаемых.

Также это касается получения долей в компаниях, которые занимают доминирующее положение на рынке. В 2022 г. в список включили перевозку морским и водным транспортом определенных правительством видов груза, создание и обслуживание информационных систем оформления воздушных перевозок.

При принятии решения суд в том числе должен будет учитывать риски возникновения угрозы обороноспособности страны или безопасности государства в случае так называемой двусторонней реституции.

Этот механизм предполагает, что каждая из сторон обязана возвратить другой все полученное по сделке, следует из текста законопроекта.

Если недобросовестный иностранный инвестор незаконно, без получения согласия правкомиссии, приобрел имущество стратегического общества или долю в его капитале, то судом в случае признания сделки ничтожной акции могут быть взысканы в доход России, пояснил представитель ФАС. Предусмотренные изменения направлены на обеспечение правовой определенности в сфере контроля за осуществлением иностранных инвестиций, отметил он.

Законопроект согласован с Минфином, Минэкономразвития, Минпромторгом, Счетной палатой, отмечается в материалах к законопроекту.

«Ведомости» отправили запросы их представителям. В пресс-службе Счетной палаты отметили, что замечаний и предложений по законопроекту у ведомства не было. Представитель Минюста заявил, что законопроект рассмотрен министерством, заключение по результатам проведения правовой и антикоррупционной экспертиз законопроекта было направлено в ФАС.

Согласно материалам к законопроекту, юридическое ведомство направило замечание, что «столь существенная санкция за нарушение положений закона, как обращение в доход государства полученного по сделке, не отвечает принципу соразмерности наказания за допущенное правонарушение (учитывая, что сумма сделки может являться значительной) и не отвечает принципу правовой определенности».

Если инвестор или их группа получили доступ к принятию решений в стратегическом предприятии без согласования, то последствия таких сделок должны признаваться нелегитимными и создавать определенные риски.

Так возникнет стимул для стратегических предприятий отдельно согласовывать наличие иностранного капитала или влияние иностранного инвестора на решения стратегического предприятия, пояснил зампред комитета Госдумы по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям Владимир Самокиш, знакомый с документом.

«Данная мера направлена на защиту национальных интересов и недопущение установления иностранного контроля над предприятиями, имеющими стратегическое значение для обеспечения обороны и безопасности страны», – отмечает председатель правления Ассоциации юристов России (АЮР) Владимир Груздев.

Сейчас в Гражданском кодексе уже установлено, что в отношении недействительных сделок может применяться реституция, но только в случае, если это противоречит основам правопорядка и нравственности, например при продаже оружия, наркотиков, подделке ценных бумаг, поясняет партнер Orchards Алексей Станкевич.

Предполагается, что теперь суд получит больше свободы: при разрешении вопроса о взыскании имущества в доход государства нужно будет учитывать наличие или отсутствие рисков сохранения или возникновения угрозы обороне и безопасности государства в случае двусторонней реституции, добавляет он.

Общее последствие таких сделок будет прежним – двусторонняя реституция и только в крайних случаях суд обратит акции или имущество в доход государства, предполагает юрист.

В законе сейчас предусмотрена специальная мера – лишение иностранного инвестора права голоса на общих собраниях стратегического предприятия без лишения его права на сами акции, отмечает адвокат Forward Legal Олег Шейкин.

Но по нынешним правилам в случае применения реституции закон предполагает возврат акций продавцу, а не изъятие их в доход государства.

ФАС же, по сути, хочет ужесточить ответственность за нарушение закона и для продавца, и для покупателя, добавляет Шейкин.

Если акционер умышленно пошел на нарушения, которые привели к рискам для обороны и безопасности государства, то ему не следует вновь доверять контроль над стратегическим обществом, полагает Станкевич.

Границы применения данного правила будут, очевидно, корректироваться на практике, считает он: норма имеет исключительный характер и сама по себе не приведет к дисбалансу системы. В законодательстве уже прописано, как иностранные инвесторы могут входить в стратегические предприятия, а также ограничения для вхождения.

Иностранные инвестиции в российскую компанию: условия, требования, ограничения и запреты

24 мая 2023 г.

Стратегией развития российского финансового рынка до 2030 года, утвержденной Распоряжением Правительства России от 29.12.

2022 № 4355-р, устанавливается, что Российская Федерация ориентируется на то, что даже в условиях санкционных ограничений необходимо создание условий для углубления интеграции российского финансового рынка с международным с одновременным созданием стимулов для вложений в российские финансовые инструменты со стороны нерезидентов.

Одним из способов участия иностранных инвесторов в российской экономике является их участие в качестве учредителей в составе российских юридических лиц.

Участие иностранных инвесторов в российских хозяйственных обществах осуществляется путем создания на территории Российской Федерации общества с иностранными инвестициями или приобретения иностранным инвестором акций (долей) в уставном капитале уже существующих организаций.

Акции (доли) в уставном капитале могут быть оплачены иностранным инвестором, как денежными средствами, так и иным имуществом, оценка которого производится в валюте Российской Федерации – рублях.

Со дня вхождения в состав участников общества иностранного инвестора общество получает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями[1].

По общему правилу ст. 4 Федерального закона от 09.07.

1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (далее – «Закон № 160-ФЗ», «Закон об иностранных инвестициях») коммерческая организация с иностранными инвестициями может создаваться в любых предусмотренных российским законодательством организационно-правовых формах. Создаются и действуют такие организации в соответствии с российским правом.

Однако создание и организация деятельности таких компаний в России имеет ряд особенностей и ограничений. В настоящей статье рассмотрим основные из них с акцентом на такие хозяйственные общества как общества с ограниченной ответственностью, акционерные общества.

Особенности создания коммерческой организации с иностранными инвестициями

Статьей 20 Закона об иностранных инвестициях регулируется особенности создания и ликвидации коммерческой организации с иностранными инвестициями. Так, создание и ликвидация коммерческой организации с иностранными инвестициями осуществляются на условиях и в порядке, которые предусмотрены Гражданским кодексом Российской Федерации и другими федеральными законами.

В частности, согласно ст. 11 Федерального закона от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (далее – «Закон об обществах с ограниченной ответственностью», «Закон об ООО»

IPO для галочки: зачем выводить на биржу бизнес ушедших иностранных компаний

После начала «спецоперации»* на Украине иностранные компании, работавшие в России, начали сворачивать бизнес. По подсчетам Йельской школы менеджмента, так поступили более 1000 компаний с начала конфликта, при этом 225 компаний продолжают работать в России. Еще 177 взяли паузу — приостановили новые инвестиции, развитие и маркетинг, однако страну не покинули. 

Сам процесс выхода компаний с российского рынка непрост: официально сделки с нерезидентами запрещены из-за «спецоперации» и санкций. Поэтому каждый случай продажи активов иностранной компании рассматривает правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций и ее подкомиссия по выдаче разрешений на сделки с иностранцами. 

подпишитесь на нас в Telegram

Еще одно условие для выхода из России — иностранная компания должна продавать свои акции со скидкой минимум в 50% к рыночной стоимости актива.

Также требуется рассрочка платежа на один или два года и уплата взноса в бюджет в размере минимум 10% от суммы сделки.

Российские компании, которые с хорошей скидкой получают активы иностранцев, теперь должны еще и выводить 20% акций на биржу, сообщил Силуанов «Известиям» на Петербургском международном экономическом форуме.

Не хватает разнообразия

Рынок акций в России за последний год сильно изменился. С него ушли крупные институциональные инвесторы, прежде всего иностранные.

Их место заняли розничные инвесторы: их доля в торгах акциями сейчас превышает 80% торговых оборотов.

При этом у них не так много инструментов для вложений, поскольку иностранные акции из стран, которые ввели против России санкции, рядовым инвесторам покупать запрещено. 

Такое решение ЦБ принял в прошлом году, стремясь снизить риски из-за санкций. У многих инвесторов зарубежные акции и так зависли в иностранной инфраструктуре. На смену европейским и американским бумагам пришли гонконгские, однако спрос на них оказался значительно ниже, чем был, скажем, на Tesla или Apple. 

Среди многообразия российских бумаг большая часть объема торгов приходится всего на несколько эмитентов, прежде всего Сбербанк, «Газпром» и «Лукойл».

Сейчас, по оценкам инвестбанка Aspring Capital, в процессе могут находиться до 200 сделок, связанных с уходом иностранных игроков из России.

При этом число потенциально интересных эмитентов, в случае введения новых требований, исчисляется десятками, считают в инвестбанке. 

Директор Aspring Capital Алексей Куприянов отмечает, что новый подход и развитие фондового рынка в условиях санкций может быть относительно успешным. «Об этом свидетельствует, например, опыт Ирана, где политика правительства оказала положительное влияние на рынок. В частности, в нулевые были приватизированы многие госкомпании, это поддержало местный фондовый рынок», — говорит Куприянов. 

При этом он добавляет, что идею обязательного размещения акций можно будет оценить, когда будут известны конкретные параметры. Правительственное нововведение приведет к расширению перечня инструментов на рынке, а это позитивно для инвестора, считает старший вице-президент, руководитель блока «Управление благосостоянием» Сбербанка Руслан Вестеровский. 

«Если среди новых эмитентов окажутся компании из секторов экономики, слабо представленных на отечественном финансовом рынке, это может усилить интерес инвесторов к рынку», — добавляет он. При этом, по его мнению, от новых эмитентов рынок будет ждать открытости, как по происхождению бизнеса, так и по планам его развития. 

Монетизировать вложения

Число эмитентов на бирже действительно должно вырасти после введения требования об обязательном IPO, однако не факт, что новые акции будут интересны розничным инвесторам, считает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. 

Частных инвесторов интересуют, как правило, крупные и понятные компании, напоминает Малых. Поэтому компания с небольшой капитализацией просто не сможет конкурировать на рынке с гигантами типа Сбербанка или «Газпрома».

Тем не менее нововведение может быть интересно новым владельцам бизнеса, полагает Малых.

 «Новые мажоритарные акционеры таким образом смогут быстро монетизировать свою прибыль, так как цена покупки зарубежных активов должна быть невысокой — от независимой оценки отсчитают дисконт 50%», — говорит она. 

Те немногочисленные уходящие компании, которые можно считать достаточно крупными для IPO, сложно назвать интересными для инвесторов, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов. Он отмечает, что в основном это коммерческая недвижимость, автомобильные заводы и банки. 

Наиболее прибыльный и перспективный иностранный бизнес вряд ли будет продаваться и уходить с российского рынка на действующих условиях, сомневается директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

А необходимость обязательного размещения на бирже снизит желание потенциальных покупателей иностранных активов проводить эти сделки, так как это будет связано с дополнительными расходами. «Выход на биржу — это довольно затратная процедура, требующая привлечения банков, проведения роуд-шоу и прочих маркетинговых мероприятий.

Из-за этих расходов выход на биржу обоснован для очень крупных компаний, а среди бывших иностранных компаний в России довольно мало удовлетворяют этим условиям», — говорит он. 

Затем потенциальным владельцам иностранного бизнеса нужно будет потратиться на раскрытие информации и нанять отдел по связям с инвесторами, добавляет Наталья Малых из «Финама». Также стоит учитывать, что процесс вывода компании на биржу не только дорогой, но и долгий, указывает Валерий Емельянов из «БКС». 

«Для галочки»

Бума размещений на бирже и всплеска интереса инвесторов опрошенные Forbes аналитики не ожидают. Емельянов говорит, что те, кто покупал бизнес для перепродажи, смогут с помощью биржи оценить свой актив дороже, тогда, быть может, они захотят пройти по этому пути. «Тогда возможны какие-то ажиотажные IPO, но это будут единичные истории», — говорит Емельянов.

Асатуров из «Системы Капитал» соглашается, что, несмотря на плюсы обязательного размещения, бума IPO на рынке все равно не случится. «Такие размещения если и будут, то в очень ограниченном количестве. и вряд ли привлекут много инвесторов — скорее всего, они будут проведены для галочки», — говорит он.

Выход на биржу, если он будет не добровольным, может привести к рискам делистинга новых эмитентов в будущем, опасается Наталья Малых из «Финама». Особенно, если им не удастся привлекать и удерживать инвесторов.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ.

Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ).

В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.

Сотрудничество с иностранными организациями в 2022 году

Отечественному бизнесу интересно сотрудничать с иностранными компаниями по ряду причин: поиск качественного сырья для производства, применение импортных технологий, продвижение российских продуктов на зарубежные рынки.

В статье рассказываем, как работать с иностранными партнёрами, соблюдая при этом новые требования законодательства.

Плюсы сотрудничества с зарубежными партнёрами

Цена – основной плюс работы с иностранцами для экспортёров, ведь зарубежные компании готовы предложить за товары более привлекательные цены, чем покупатели на внутреннем рынке.

Нужно учитывать ёмкость российского рынка. К примеру, даже если компания производит очень красивые и качественные матрёшки, всё равно наступит время, когда объём продаж в стране перестанет расти, так как количество потребителей ограничено. Выход на зарубежные рынки позволит существенно увеличить объём сбыта.

Для импортёров ценовой фактор также остаётся решающим. Сырьё, товары или оборудование будет дешевле закупить напрямую у иностранного производителя. При этом не стоит забывать, что на территории России производится не всё сырьё и оборудование.

Поиск иностранной компании для сотрудничества

Новых партнёров можно найти с помощью интернета. Если вы уже знаете, с какими компаниями хотите сотрудничать, найдите их контакты на официальном сайте или в соцсетях, после чего позвоните либо направьте письмо с предложением о сотрудничестве.

Если ваша задача – поиск партнёров в конкретной отрасли, можно использовать:

• сайты-агрегаторы. Например, B2B-площадка Kompass, на которой представлены сведения о компаниях из 70 стран, среди которых есть как импортёры, так и экспортёры
• международные выставки, на которых можно не только обменяться контактами, но и посмотреть на продукцию будущих партнёров. К примеру, на сайтах Экспоцентра или Expomap можно найти информацию о международных выставках в России

Подготовка к сотрудничеству с иностранной компанией

С иностранными компаниями сотрудничать сложнее, чем с отечественными. Законодательство предъявляет к внешнеэкономическим сделкам более серьёзные требования.

Чтобы подготовиться к работе с иностранной компанией, необходимо выполнить следующие действия.

Проверить законодательство

Для работы с зарубежными партнёрами необходимо соблюдать как российское, так и иностранное законодательство.

Необходимую информацию о российском законодательстве можно найти в федеральных законах и кодексах.

А вот нюансы иностранного законодательства в первую очередь надо уточнить у зарубежного партнёра, который в большинстве случаев должен ориентироваться в законах своей страны.

Иначе придётся изучать все требования самостоятельно или с привлечением организаций, которые специализируются на внешнеэкономической деятельности.

В этом плане экспортёрам проще – они всегда могут обратиться в Российский экспортный центр, специалисты которого поддерживают отечественный бизнес и проводят консультации по различным вопросам: от логистики до правовой поддержки.

Также можно проанализировать сайты различных ведомств, где иногда размещают информацию о тонкостях импорта и экспорта определённой продукции. К примеру, если вы планируете заниматься экспортом или импортом продукции животноводства или растениеводства, зайдите на сайт Россельхознадзора: здесь указаны нюансы сотрудничества с разными странами.

Стоит учесть, что в России на некоторые категории товаров могут быть установлены ограничения в виде запрета на вывоз или разрешительного порядка вывоза.

Запрет означает, что вывозить данные категории товаров с территории РФ запрещено, а разрешительный порядок – вывозить товар можно, но для этого необходимо разрешение соответствующего органа.

Рассмотрим в таблице свежие перечни таких товаров. Ограничения действуют до 31 декабря 2022 года.

Нормативно-правовой акт

Ограничение

Альтернатива для иностранного капитала

В последнее время российское экономическое пространство все больше привлекает внимание зарубежных инвесторов. Как выбрать способ реализации прямых инвестиций? Рассмотрим правовые аспекты выбора между обществом с ограниченной ответственностью с иностранным участием и российским филиалом самой иностранной компании.

https://www.youtube.com/watch?v=WbdPFxBfy7Q\u0026pp=YAHIAQHwAQE%3D

Права и обязанности иностранных инвесторов регулирует Закон от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» (далее – Закон №160-ФЗ).

Гарантии иностранным инвесторам

Чтобы стимулировать приток «осторожного» иностранного капитала законодатели гарантируют инвестору компенсацию при национализации и реквизиции его имущества (ст. 8 Закона 160-ФЗ). Статья 16 Закона 160-ФЗ «обещает» льготы по уплате таможенных платежей.

Для тех, кто финансирует приоритетные (стоимостью более 1 млрд. рублей) инвестиционные проекты за счет иностранного капитала, предусматривается сохранение первоначальных условий хозяйствования при неблагоприятном изменении законодательства (п. 1 ст. 9 Закона 160-ФЗ) Российской Федерации.

Известно, что в любой момент на территории Российской Федерации могут вступить в силу новые нормативные акты. При этом совокупная налоговая нагрузка может увеличиться.

А в отношении иностранных инвесторов, осуществляющих приоритетные инвестиционные проекты, новые нормы, ухудшающие их положение не действуют.

Срок такого «моратория для инвесторов» устанавливает Правительство Российской Федерации (п. 2 ст. 9 Закона 160-ФЗ). Он не может длиться дольше, чем срок окупаемости инвестиционного проекта (но не более семи лет с начала финансирования проекта). В исключительных случаях этот срок может быть продлен (п. 3 ст. 9 Закона № 160-ФЗ).

По нормам, установленным Законом № 160-ФЗ, возможность воспользоваться всеми привилегиями иностранного инвестора зависит не от формы вложения капитала, а от его размера. Поэтому выбор между обществом с ограниченной ответственностью и созданием филиала происходит по иным критериям. Многое определяет их правовой статус.

ООО с иностранными инвестициями

Законом 160-ФЗ декларировано применение национального режима к предприятиям с иностранными инвестициями: «…правовой режим деятельности иностранных инвесторов не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности, предоставленный российским инвесторам…» (п. 1 ст.

4 Закона 160-ФЗ), за некоторыми изъятиями. А изъятия могут быть установлены федеральными законами (п. 1 и п. 2 ст. 4 Закона 160-ФЗ). В какой-то мере это позволяет обеспечить почти равные условия конкуренции для предприятий с иностранными инвестициями и с инвестициями российскими.

Равноправие «начинается» с момента регистрации. В настоящее время действует единая система регистрации юридических лиц.

Создать и ликвидировать общество с ограниченной ответственностью с иностранными инвестициями можно на общих условиях и в общем порядке (ст. 20 Закона № 160-ФЗ), так как это предусмотрено Гражданским кодексом (гл. 4 ГК РФ) и Федеральным законом от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (далее – Закон № 14-ФЗ).

Плюсы ООО

Участниками обществ могут быть граждане и юридические лица, включая также другие общества. Это правило применимо и к отношениям с участием иностранных граждан (ст. 2 ГК РФ). Предусмотрена возможность создания общества с ограниченной ответственностью одним предпринимателем.

Общество с ограниченной ответственностью – пример объединения капиталов. Участник ООО вправе самостоятельно распоряжаться своей долей как имуществом путем совершения любых гражданско-правовых сделок.

Он вправе продать свою долю одному или нескольким участникам данного общества без каких-либо ограничений.

Материальной основой деятельности ООО является его имущество. Прежде всего, это – уставный капитал, образованный за счет вкладов учредителей. Первоначальный размер уставного капитала может быть увеличен или уменьшен.

Прибыль, полученная ООО, распределяется между участниками пропорционально их долям в уставном капитале. В учредительных документах можно предусмотреть и другой порядок распределения.

Общество с ограниченной ответственностью обладает общей правоспособностью. Оно может осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом. Общество занимается предпринимательством на свой риск (ст. 2 ГК РФ).

В качестве самостоятельного субъекта гражданского права общество самостоятельно несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом и не отвечает по обязательствам своих участников.

Учредители несут ответственность по долгам предприятия только в пределах стоимости своей доли в уставном капитале ООО.

Что такое филиал?

Филиал иностранного юридического лица (далее – филиал) – это его обособленное подразделение, расположенное вне места его нахождения (п. 2 ст. 55 ГК РФ). Решение о необходимости создания и ликвидации филиала принимает головная организация.

На территории России филиал создают для той же деятельности, которой за ее пределами занимается головная организация (ст. 21 Закона № 160-ФЗ). Филиал может осуществлять все функции головной компании или их часть, в том числе функции представительства. Руководитель филиала действует на основании доверенности.

А сам филиал на основании утвержденного положения. В положение включают данные о самом филиале и его головной организации, о ее наименовании, местонахождении, об организационно-правовой форме.

Обязательно указывают цели создания и виды деятельности, состав, объем и сроки вложения капитала в основные фонды филиала, порядок управления им и другие сведения, отражающие особенности его деятельности (п. 2 и 3 ст. 22 Закона № 160-ФЗ).

Получаем аккредитацию

Чтобы создать на территории Российской Федерации филиал иностранного юридического лица необходимо пройти процедуру аккредитации. Аккредитацию филиалов проводит Государственная регистрационная палата при Министерстве юстиции России.

Она же ведет реестр филиалов иностранных юридических лиц, аккредитованных на территории Российской Федерации. Размер государственной пошлины за аккредитацию каждого филиала иностранного юридического лица составляет – 60 000 рублей (подп. 4 п. 1 ст.

333.33 НК РФ).

Для аккредитации филиала необходимо предоставить в Регистрационную палату ряд документов. В первую очередь это решение иностранного юридического лица об открытии филиала в Российской Федерации, положение о филиале и заявление на фирменном бланке, подписанное руководителем иностранного юридического лица. Заявление составляется на русском языке.

Кроме того, нужно предоставить документы, подтверждающие правоспособность головной организации: ее устав, свидетельство о регистрации или выписку из торгового реестра. А удостоверить ее платежеспособность должно рекомендательное письмо банка, обслуживающего иностранное юридическое лицо.

Информацию о филиале иностранного юридического лица вносят в Государственный реестр филиалов иностранных юридических лиц, аккредитованных на территории Российской Федерации. Этот факт подтверждает Свидетельство об аккредитации.

Со дня получения свидетельства об аккредитации филиала иностранного юридического лица и внесении сведений о нем в государственный реестр филиал имеет право осуществлять предпринимательскую деятельность на территории Российской Федерации (п. 4 ст.

22 Закона № 160-ФЗ).

Аккредитация филиала иностранного юридического лица действует не более пяти лет. Срок может быть продлен по письменному заявлению руководства иностранного юридического лица. Деятельность филиала прекращается в следующих случаях:

• срок аккредитации истек, обращение о продлении срока аккредитации не последовало;
• ликвидирована головная организация;
• решение о прекращении деятельности своего филиала в России приняло иностранное юридическое лицо;
• суд принял решение о прекращении деятельности;
• деятельность филиала противоречит российскому законодательству (п. 24 Временного положения «О порядке аккредитации филиалов иностранных юридических лиц, создаваемых на территории Российской Федерации», утвержденного Минюстом РФ 31 декабря 1999 г.)

Правоспособность филиала

Выделение такого субъекта права, как филиал, обусловлено тем, что он территориально обособлен от головного юридического лица. Вместе с тем такие подразделения не обособлены от создавшего их лица юридически. Филиал остается частью его структуры, как внутренней, так и внешней.

Правда у филиала комплекс полномочий по созданию гражданских прав и обязанностей несколько усечен. Но это не делает его отдельным субъектом права, а лишь определяет те виды деятельности, которые иностранная фирма осуществляет через свое подразделение.

И хотя филиал не самостоятельный субъект гражданских отношений, однако он может участвовать в них на тех же условиях, что и юридические лица. Поскольку он является составной частью иностранного юридического лица, то может выступать в гражданских отношениях с третьими лицами от имени самого юридического лица, создавая для него гражданские права и обязанности.

Обособленное подразделение, выполняющее все функции иностранного юридического лица, будет иметь ту же правоспособность, что и создавшее его юридическое лицо. Значит, на него должны распространяться те же нормы, что применяются по отношению к головной иностранной организации.

Иностранные юридические лица вправе вести на территории России хозяйственную деятельность, заключать сделки, создавать новые предприятия, совершать расчеты. Но на практике существует ряд ограничений.

К примеру, российским законодательством не установлено требование к иностранным организациям получать разрешение для ведения внешнеэкономических операций на российской территории.

Но декларантом при ввозе на таможенную территорию товаров может быть только российское юридическое или физическое лицо (п. 2 ст. 126 ТК РФ).

При этом надо помнить, что филиал юридического лица, сам не является юридическим лицом. Он не обладает своим собственным имуществом. Имуществом его наделяет головная организация. Она же несет непосредственную имущественную ответственность по обязательствам, принятым ею в связи с ведением коммерческой деятельности на территории России (п. 3 ст. 4 Закона № 160-ФЗ).

Это обстоятельство с одной стороны ограничивает правоспособность собственно филиала. Но с другой стороны обеспечивает головной организации дополнительные гарантии. Ведь помещая средства в основные фонды филиала, иностранное юридическое лицо «перекладывает деньги» из одного кармана в другой.

В результате вид и структура его имущества меняется, но принадлежность сохранится.

комментарий специалиста

Руслан Украинский, юрисконсульт компании «Гарант»

Выбирая между организационно-правовыми формами ООО или филиалом иностранной организации, нужно учитывать и такой аспект, как различия в постановке на учет в налоговых органах.

ООО ставится на учет налоговыми органами самостоятельно – на основании данных о государственной регистрацией юридического лица. Для представительств иностранных юридических лиц предусмотрен специальный порядок, установленный приказом МНС РФ от 7 апреля 2000 г.

N АП-3-06/124 «Об утверждении Положения об особенностях учета в налоговых органах иностранных организаций».

это важно

Если представленные на аккредитацию документы составлены на иностранном языке – необходимо их перевести на русский язык. При этом перевод требуется нотариально заверить. Кроме того, его нужно легализовать консульским учреждением Российской Федерации или проставить штамп «апостиль», если страна происхождения документа, присоединилась к Гаагской конвенции от 5 октября 1961 года.

на заметку

Правоспособность иностранных юридических лиц определяется по праву страны, где юридическое лицо учреждено (ст. 1202 ГК РФ). Юридический статус иностранной организации подтверждается документами, выданными компетентными органами государства, в котором она учреждена (зарегистрирована или имеет свое основное местонахождение).

Д. Каримова, консультант КГ «Что делать Консалт»

О способах финансирования с участием иностранного капитала

Несмотря на существенное изменение правил международного налогообложения, иностранный элемент не исчез полностью. Поэтому вопросы получения финансирования от иностранных компаний, в том числе являющихся материнскими, не теряют своей актуальности.

Получение финансирования от иностранной компании возможно несколькими способами. Для того, чтобы определиться с выбором того или иного варианта либо варианта их сочетания, необходимо ответить на следующие вопросы:

— на какие цели необходимы денежные средства — краткосрочное покрытие кассового разрыва или финансирование строительства нового склада. А может и вовсе некоммерческие статусные проекты;

— на какой срок необходимо привлечь денежные средства? Определен ли точно их объем? Так, при заемном финансировании возможны рамочные договоры (конкретные суммы выдаются участником по мере необходимости). При капитальном финансировании такая свобода ограничивается более сложной процедурой оформления;

— в какой юрисдикции находится иностранная компания — «инвестор» и какие условия налогообложения предусмотрены Соглашением об избежании двойного налогообложения (далее — Соглашение), а также налоговым законом этого государства.

Остановимся на каждом способе подробнее.

Вклад в уставный капитал

Вклад в уставный капитал допустим, если иностранная компания имеет долю в уставном капитале российского получателя инвестиций. Вклад в уставный капитал, в отличие от заемного финансирования, является невозвратным вложением денежных средств для участника.

 Если точнее, «возвратность» в этом случае является косвенной — в форме дивидендов после получения компанией прибыли.

При выплате дивидендов всегда удерживается налог у источника. Размер налога зависит от наличия Соглашения и его условий.

При отсутствии налогового соглашения — действует обычная ставка 15 %. То есть российская компания должна исчислить, удержать и перечислить в бюджет РФ 15% от всей суммы выплачиваемых иностранному участнику дивидендов.

Это правило чаще всего корректируется нормами двусторонних соглашений об избежании двойного налогообложения.

С 2021 года были пересмотрены условия соглашений с рядом популярных государств (Кипр, Мальта, Люксембург), а с 2022 года вероятнее всего прекратит применяться и Соглашение с Нидерландами. Теперь стандартная ставка «налога у источника» — 15 %.

Пониженная 5-%-ая ставка сохранена лишь в отношении некоторых иностранных организаций, например, публичных компаний, акции которых торгуются на фондовой бирже.

Пожалуй, вклад в уставный капитал является самым трудоемким способом вложения денежных средств в плане оформления.

Для вложения денежных средств в уставный капитал уже созданной компании необходимо провести процедуру увеличения уставного капитала российской компании, это значит: