Правила

Форма выпуска ценных бумаг

Форма выпуска ценных бумаг Если нравится — подписывайтесь на телеграм-канал Бробанк.ру и не пропускайте новости

Эмиссия — это сложный экономический термин, который имеет несколько направлений. Независимо от своего вида, эмиссия так или иначе связывается с выпуском в оборот платежных инструментов. Также данный термин применяется в физике. Следовательно, следует различать понятия, так как смысл не всегда является одним и тем же. В финансово-экономическом плане эмиссия разделяется на следующие виды и направления:

  • Денежная эмиссия — выпуск наличных/безналичных денежных средств.
  • Эмиссия банковских карт — выпуск банковских карт.
  • Эмиссия облигаций и ценных бумаг — выпуск в обращение платежных облигаций и ценных бумаг.
  • Эмиссия электронных денег.

Brobank.ru: эти термины и понятия необходимо знать для повышения собственной финансовой грамотности. Для любого государства они играют важное значение, так как от правильности эмиссии зависит положение экономики страны.

Они непосредственно влияют на внутренние факторы развития хозяйственной сферы общества, формы реализации частной собственности, уровень развития экономических индивидов и мотивы их активности, глубину разделения труда и свободы конкуренции, характер обмена результатами деятельности, на методы координации деятельности. Что такое эмиссия каждого из указанных направлений, будет рассказано далее.

Что такое эмиссия денег

Эмиссия денег (или денежная эмиссия) означает выпуск в обращение денежных знаков для повышения их общей массы. Чтобы не нарушался баланс и ценность денег, за их выпуском необходимо пристально следить, чем и занимаются, как правило, целые министерства.

Монополия на эмиссию денежных средств в большинстве случаев принадлежит государству. В Российской Федерации этими процессами ведает Центральный Банк РФ. Единственной национальной валютой на территории страны признается российский рубль. Основные принципы денежной эмиссии в России:

  • Монополия и уникальность — денежные средства выпускаются только ЦБ РФ в виде уникальных и не имеющих аналогов денежных знаков (банкнот).
  • Необязательность обеспечения золотом — в стране официально не ведется соотношение между золотом (прочими драгоценными металлами) и российским рублем.
  • Безусловное обязательство — выпуск банкнот производится только в рублях.
  • Правовое регулирование — решение о выпуске денежной массы или об ее изъятии из оборота принимает только совет директоров ЦБ РФ.
  • Не ограничиваемый обмен — на территории РФ денежные банкноты и монеты можно обменивать без каких-либо ограничений по суммам и требований к субъектам (гражданам и организациям).
  • Денежная масса (банкноты и монеты) является безусловными обязательствами ЦБ РФ, и обеспечиваются всеми его текущими активами.

Официально производство денежных средств называется чеканкой монет и печатью банкнот. Производство денег является внутренним: в России чеканка и печать производятся на специализированных объектах — монетных дворах. Таких объектов в стране всего два: монетные дворы Москвы и Санкт-Петербурга. Заказчиком является государство в лице Гознака.

Процесс изготовления денежных средств жестко регламентируется. Гознак периодически внедряет новые защитные технологии с целью пресечения подделки денежных знаков.

Фальшивомонетничество даже при самых низких показателях серьезно сбивает курс эмиссии денег. В результате этого повышается и уровень инфляции с последующим обесцениванием национальной валюты.

Именно поэтому подделка денежных знаков в любом государстве является серьезным уголовным преступлением.

Эмиссия безналичных средств

Центральный Банк РФ посредством совершения сделок РЕПО выдает коммерческим российским банкам безналичные кредиты по текущей ставке рефинансирования. Впоследствии эмитированные средства переводятся на корреспондентский счет банка-получателя кредита.

То есть, а активах у ЦБ РФ сумма выданного кредита так или иначе остается. Получается, что банку переводится виртуальная сумма.

При этом ЦБ РФ пристально следит за уровнем инфляции: сумма всех выданных кредитов по ставке рефинансирования не может превышать совокупные активы Центрального Банка России.

Остальная часть безналичных средств вводится посредством покупкой ЦБ РФ иностранной валюты, которой пополняются золотовалютные резервы государства. В результате этого в оборот попадает и национальная российская валюта. Таким образом, производится обналичивание безналичных потоков денежных средств. Это позволяет:

  • Контролировать уровень инфляции.
  • Повышать ценность российского рубля.
  • Пополнять золоторезервные фонды.
  • Увеличивать количество активных кредитов.
  • Следить за направлениями денежных потоков в целях пресечения отмывания средств.

Наличную денежную массу в России может эмитировать только ЦБ РФ, а безналичную — ЦБ РФ и коммерческие банки. В последнем случае это происходит путем выдачи населению кредитов.

При этом такие процессы обязательно контролируются Центральным Банком России.

Межбанковские переводы,которые совершаются в безналичной форме, так же контролируются ЦБ РФ, а их совокупная сумма не может превышать количество безналичных средств, размещенных на корреспондентском счета организации-плательщика.

Если средства на корреспондентском счету банка-плательщика заканчиваются, то он прибегает к нескольким вариантам одностороннего рефинансирования.

ЦБ РФ со своей стороны гарантирует выдачу краткосрочных беспроцентных ссуд лицензированным коммерческим банкам.

Такая форма рефинансирования помогает увеличивать денежные обороты в стране, а также обеспечивает бесперебойную работу кредитных организаций. В практике эти процессы называются банковским мультипликатором.

Эмиссия банковских карт

Эмиссия простыми словами объясняется как “выпускать”. Об этом сказано в самом начале статьи. Поэтому в данном случае речь идет о выпуске банковских карт, который еще принято называть эмитированием. Субъекты этих процессов — банки-эмитенты отвечают за баланс безналичных денежных потоков в стране.

https://www.youtube.com/watch?v=ZoRJAUbFofE\u0026pp=ygUx0KTQvtGA0LzQsCDQstGL0L_Rg9GB0LrQsCDRhtC10L3QvdGL0YUg0LHRg9C80LDQsw%3D%3D

В России эмиссией банковских карт занимается 661 кредитная организация. В прошлом году ими было выпущено 220 млн. банковских карт — кредитных и дебетовых. При этом наша страна следует мировому тренду, и более 80% выпускаемых на ее территории банковских карт приходятся на международные платежные системы VISA и Mastercard.

Лидером по выпуску банковских карт в РФ является Сбербанк России. Эта позиция удерживается кредитной организацией с 2007 года. В год главный банк страны выпускает по меньшей мере 20 млн. банковских карт + 5 млн. выпускают его дочерние аффилированные организации.

В мире лидером по эмиссии банковских карт является платежная система China UnionPay (Национальная платежная система Китая). На ее долю приходится примерно 30% от всех выпускаемых карт в мире. Второе место занимает система VISA с 26%, и третье — Mastercard с 20%.

Что такое эмиссия ценных бумаг

Под данным процессом понимается выпуск облигаций и ценных бумаг с целью их последующей продажи физическим и юридическим лицам. Ценная бумага или облигация представляют собой документ, который подтверждает имущественные права его владельца. Эмиссия этого вида так же контролируется законодательством государства.

Основная цель эмиссии ценных бумаг заключается в привлечении денежных средств. В подавляющем большинстве случаев эмитенты включаются в этот процесс по следующим причинам:

  • Формирование первичного уставного капитала.
  • Увеличение уставного капитала.
  • Контроль или дробление выпущенных ранее ценных бумаг и облигаций.
  • Смена организационно-правовой формы юридического лица.
  • Пересмотр объема имущественных прав по ранее выпущенным ценным бумагам и облигациям.
  • Привлечение безвозмездных инвестиций (пополнение собственного капитала).
  • Привлечение возмездных инвестиций с последующей выплатой дивидендов.

После принятия решения о выпуске ценных бумаг, общество производит их выпуск и последующую государственную регистрацию. При нарушении порядка эмиссии облигаций в РФ предусматривается уголовная ответственность. Информация об облигациях вывешивается на проспекте ценных бумаг для свободного ознакомления с нею всеми заинтересованными лицами.

Эмиссия электронных денег

Самым спорным и проблемным видом считается эмиссия электронных денег. Сейчас они распространяются намного быстрее, чем несколько лет назад. При этом в большинстве цивилизованных государств электронные деньги не имеют никакой законодательной основы. К примеру, в России большое распространение получили частные электронные деньги, среди которых:

  • Яндекс.Деньги — электронные деньги от российского интернет-гиганта Яндекс.
  • WebMoney — транснациональная электронная платежная система.
  • QIWI — сервис, запущенный одноименным банком.
  • RBK Money — сервис, созданный на территории Украины, и получивший распространение в России.
  • Криптовалюты: Bitcoin, Ethereum и другие.

Обращение с этими системами в РФ пока свободное. Пользователю достаточно зарегистрироваться в системе и выгрузить свои паспортные данные. В соответствии с последними изменениями в отраслевом законодательстве, финансовые операции между не идентифицированными пользователями на территории России запрещены.

Если QIWI и Яндекс.Деньги эмитируют электронные аналоги российского рубля, и к ним пока не применяются законодательные ограничения, то с сервисом WebMoney все немного сложнее. Здесь операции совершаются с применением титульных знаков: WMR — эквивалент российского рубля; WMZ — эквивалент американского доллара; WME — эквивалент евро.

Читайте также:  Отрицательные чистые активы

Проблема заключается в том, что эмитент проводит огромное количество операций, часть из которых не поддается никакому внешнему контролю. В этой связи следует ожидать каких-то адресных законодательных поправок на этот счет.

Эмиссия

Термин «эмиссия» часто встречается в публикациях на финансовую тематику. Разбираемся, что он означает и в каком контексте может использоваться.

Эмиссия — общая информация

Под эмиссией принято понимать выпуск в обращение различных денежных инструментов. Это могут делать государство, коммерческие банки, юридические лица, органы государственной власти и местного самоуправления. Их называют эмитентами.

Виды эмиссии

В зависимости от вида выпускаемого денежного инструмента и эмитента принято выделять такие виды эмиссии, как денежная эмиссия, кредитная эмиссия, эмиссия ценных бумаг, эмиссия банковских карт.

Эмиссия денег — наличных и безналичных

Часто многие люди задаются вопросом: кто осуществляет эмиссию денег? В Российской Федерации за это отвечает Банк России, который следит за тем, чтобы экономика получала достаточно денег на развитие, а скорость роста инфляции при этом не разгонялась.

Эмиссия наличных денег — это выпуск в обращение монет и банкнот. Ее осуществляет только государство в лице Банка России. Сегодня на территории РФ функционирует два денежных производства — Московский монетный двор (ММД) и Санкт-Петербургский монетный двор (СПМД).

Остаток объема денежной эмиссии после выпуска наличных денег размещается на счетах, с которых проводятся безналичные расчеты с коммерческими банками и другими участниками финансового рынка. Таким образом осуществляется эмиссия безналичных денег.

Кроме того, ее могут осуществлять и сами коммерческие банки, выпуская в оборот кредитные средства обращения с целью удовлетворения дополнительной потребности субъектов рынка в оборотных средствах. В этом случае такая эмиссия называется кредитной.

Эмиссия ценных бумаг

Эмиссией ценных бумаг называется выпуск эмитентом в свободное обращение акций, депозитарных расписок, облигаций и других эмиссионных ценных бумаг. При этом составляется специальный документ – проспект эмиссии, в котором эмитент раскрывает все сведения о себе и ценных бумагах, планируемых к выпуску.

Основная цель эмиссии ценных бумаг – это привлечение капитала. Он может быть акционерным, когда проводится эмиссия акций, поскольку их использование приносит доход, часть которого может быть распределена между держателями акций в виде дивидендов, или заемным.

Второй вариант реализуется в процессе эмиссии облигаций, так как, продавая такую ценную бумагу, эмитент одалживает у ее держателя сумму, равную номиналу облигации.

За пользование этими средствами эмитент выплачивает ее держателю процентный или купонный доход (в зависимости от вида облигации).

Эмиссия банковских карт

Этот вид эмиссии осуществляют коммерческие банки. Карты могут выпускаться как в действующих на территории страны платежных системах, так и в международных. Эмиссия банковских карт не увеличивает денежную массу, поскольку они служат средством платежа и доступа их держателей к денежным средствам, размещенным на банковских счетах.

Доход от эмиссии

Доход, получаемый от выпуска наличных и безналичных денег, — это сеньораж. Он определяется как разница между стоимостью изготовления денежных знаков и их номиналом.

В настоящее время деятельность по выпуску денег в обращение не направлена на получение дохода.

Современные эксперты считают, что эмиссия в размерах сверх уровня, необходимого для функционирования экономики, приводит к инфляции.

Взаимосвязь эмиссии денег и инфляции

Если денежной массы недостаточно, то в экономике сокращается спрос на продукцию, снижается уровень производства, и ее рост замедляется. Тогда Банк России определяет необходимый объем дополнительных денег, выпускает их и снижает для коммерческих банков процент по кредитам — ключевую ставку, чтобы обеспечить приток инвестиций в экономику.

Если денежной массы в экономике становится слишком много, то ускоряется инфляция — товары и услуги дорожают. Тогда Центробанк может увеличить процент по кредитам для коммерческих банков. Заемные деньги становятся дороже, а проценты по вкладам растут. Количество кредитов сокращается, а вкладов — увеличивается, и избыточное количество денег в обороте уменьшается.

Вопрос 2. Формы выпуска ценных бумаг

Ценная бумага может существовать в двух формах:

  1. бумажная (документарная);

  2. безбумажной (бездокументарной).

Если форма документарная, это означает, что имеется сертификат – это документ с наличием всех необходимых реквизитов, который права на ценную бумагу или на какое-либо количество ценных бумаг.

Выпуск сертификатов – дело достаточно дорогое, потому что надо аннулировать старый и выпустить несколько новых.

Документарная форма выпуска была первой. Для эмитента – это дорогая форма, а для инвестора – выгодная, т.к. у него есть документ.

С развитием НТП появляется возможность выпускать ценные бумаги в бездокументарной форме, что и есть запись на лицевом счете в реестре. При бездокументарной форме подтверждающим документом является выписка – это не ценная бумага.

Есть также ценные бумаги:

  1. именные;

  2. на предъявителя.

Именные ценные бумаги – это бумаги, на которых указано имя владельца.

Предъявительские ценные бумаги – нигде не фиксируется фамилия владельца. Владеет тот, у кого она находится.

Переход права собственности по именной ценной бумаге происходит при оформлении передаточного распоряжения. Купля-продажа предъявительских ценных бумаг происходит путем передачи ценных бумаг при обязательном письменном оформлении договоров.

Именные Предъявительские
Документарные +
Бездокументарные +

В соответствии с новой редакцией ФЗ “О РЦБ” (ст. 16) именные ценные бумаги могут быть выпущены только в бездокументарной форме, а предъявительские – только в документарной. Акция – именная ценная бумага, поэтому может выпущена только в бездокументарной форме.

Во всем мире переходят на именные бездокументарные ценные бумаги.

Вопрос 3. Виды стоимости ценных бумаг

Ценная бумага может иметь несколько видов стоимости:

1) номинал (номинальная стоимость) – стоимость, которая написана на ценной бумаге. За рубежом отказываются от этой стоимости. У нас эта стоимость играет важнейшую роль, т.к.:

  • дивиденд по привилегированной акции может фиксироваться как процент от номинала;
  • купонная ставка по облигации однозначно фиксируется в виде процента от номинала;
  • у обыкновенных акций номинальная стоимость всегда одинаковая независимо от серии (выпуска), т.к. у всех обыкновенных акций любой серии одни и те же права (одна акция – один голос);
  • номинальная стоимость имеет особое назначение, т.к. связана суставным капиталом, а он выступает определенным ограничителем:
    • при выпуске облигаций их нельзя выпустить на сумму, большую УК;
    • количество привилегированных акций не может быть больше 25% УК;
    • от размера номинальной стоимости зависит размер дохода по обыкновенным акциям (см. формулу).
  • номинал важен при выполнении корпоративных действий (дробление, уменьшение, консолидация, увеличение номинала);

  • процедура деноминации, которая прошла в 1998 г. – номинальная стоимость всех ценных бумаг была уменьшена;

  • 2) эмиссионная стоимость – стоимость ценных бумаг на первичном рынке или стоимость ценных бумаг для первых владельцев;
  • Эмиссионный доход = К (Эмиссионная стоимость – Номинал)
  • Легче рассчитать эту стоимость при размещении ценных бумаг по закрытой подписке (спросить, почем купят).

Бывают случаи размещения ценных бумаг ниже номинала – ценная бумага продается акционерам-работникам предприятия и дисконт не превышает 10%. Этот дисконт покрывается из особого фонда – фонда акционирования.

3) Балансовая стоимость – самая реальная стоимость ценной бумаги (показывает сколько реально приходится на ценную бумагу).

4) Ликвидационная стоимость – стоимость имущества, приходящегося на одну акцию при ликвидации общества. Если ликвидация добровольная, то ликвидационная стоимость будет ближе к балансовой. При принудительной ликвидации ликвидационная стоимость стремится к нулю.

5) Рыночная стоимость – стоимость, по которой АО скупает свои акции на баланс.

6) Курсовая стоимость. Классическая формула курсовой стоимости, которая показывает связь между двумя альтернативными источниками вложения денежных средств – это покупка ценных бумаг и банковский процент:

ММ-парадокс: Курсовая стоимость не зависит напрямую от размера дивиденда, для инвестора важнее отношение прибыли на акцию, а не дивиденд на акцию.

Если выпускаются привилегированные акции, то доход известен. По банковскому проценту можно сориентироваться, по какой стоимости следует купить акцию.

Факторы, влияющие на курсовую стоимость:

  • наличие крупного инвестора;
  • наличие доли государства в уставном капитале или золотой акции;
  • менеджмент предприятия, каким образом принимаются решения;
  • макрориски: изменения законодательства, нормативных актов.
Читайте также:  Процедура свободного склада

Регистрация выпуска ценных бумаг | GSL

Эмиссионная ценная бумага — ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

  • закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных действующим законодательством формы и порядка;
  • размещается выпусками;
  • имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (ст.2 ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

К эмиссионным ценным бумагам относятся: акции, облигации, опционы эмитента. Эмиссионные ценные бумаги, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, не подлежат размещению, то есть отчуждению эмитентом их первым владельцам.

При учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, размещение эмиссионных ценных бумаг осуществляется до государственной регистрации их выпуска, а государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией их проспекта в случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500.

Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг осуществляется Банком России (ст. 20 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»)
Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг осуществляется на основании заявления эмитента с приложением необходимых документов (ст.

5 Положения о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П) и с соблюдением всех требований, содержащихся в ст.

20 указанного Федерального закона.

В наши услуги по регистрации выпуска акций входит следующее:

  • оказание консультационных услуг;
  • подготовка решения о выпуске акций и отчета об итогах выпуска акций;
  • формирование необходимого пакета документов и подача документов в Главное управление Банка России по ЦФО;
  • получение из регистрирующего органа уведомления о регистрации и зарегистрированных решения о выпуске акций и отчета об итогах выпуска акций.

Необходимые документы

Для регистрации первого выпуска акций необходимо:

  • Свидетельство о регистрации эмитента.
  • Устав.
  • Договор о создании.
  • Протокол №1 о создании Общества.
  • Протокол общего собрания с решением о выпуске акций — можем подготовить мы.
  • Справка из банка об оплате уставного капитала, если уже оплатили.
  • Информационное письмо о присвоении кодов Госкомстата.
  • Свидетельства из ИФНС о постановке на налоговый учет.
  • Сведения о руководителе, главном бухгалтере, Председателю и членам Совета директоров (Ф.И.О, паспортные данные, занимают ли какие-нибудь иные должности помимо данной, если да – то наименование должности, наименование организации и ее место нахождения).
  • Данные о кредитной организации, куда будет вноситься уставный капитал, наименование, местонахождение  и номер счета.

Для акционера — юридического лица:

  • свидетельство о регистрации.
  • свидетельство о присвоении ОГРН.
  • Уведомление, Решение и Отчет о регистрации всех предыдущих выпусков акций акционера, если акционер является акционерным обществом.

Для акционера — физического лица:

Для регистрации дополнительного выпуска акций необходимо:

  • Свидетельство о регистрации эмитента.
  • Свидетельство о присвоении ОГРН.
  • Устав со всеми внесенными в него изменениями и дополнениями.
  • Договор о создании.
  • Протокол общего собрания с решением о выпуске акций — можем подготовить мы.
  • Справка из банка об оплате первоначального уставного капитала.
  • Информационное письмо о присвоении кодов Госкомстата.
  • Свидетельства из ИФНС о постановке на налоговый учет.
  • Уведомления о регистрации всех предыдущих выпусков акций, Решения и Отчеты об итогах выпуска, проспект эмиссии (если был), уведомления об объединении выпусков или аннулировании индивидуального номера (кода) дополнительного выпуска.
  • Бухгалтерскую отчетность за последний завершенный финансовый год и за последний квартал, предшествующие дате утверждения решения о дополнительном выпуске ценных бумаг, срок представления которой в соответствии с требованиями федеральных законов уже наступил. Согласно Приказу Минфина РФ от 22 июля 2003 г. N 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» бухгалтерская отчетность состоит из Бухгалтерского баланса (форма N 1), Отчета о прибылях и убытках (форма N 2), Отчета об изменениях капитала (форма N 3), Отчета о движении денежных средств (форма N 4), Приложения к бухгалтерскому балансу (форма N 5), пояснительной записки, а также аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.
  • Документ об уплате государственной пошлины.
  • Документ об оплате акций приобретателями (на дату после регистрации решения о дополнительном выпуске акций).
  • Расшифровка бюджетной задолженности (68 счет).
  • Решение/приказ о назначении руководителя, главного бухгалтера.
  • Также необходимо сообщить, есть ли в Обществе Совет директоров. Занимает ли Генеральный директор еще какие-либо должности в других организациях, если да, то название организации, адрес и должность. То же самое по Гл. бухгалтеру, Председателю и членам Совета директоров.

Для акционера — юридического лица:

  • Уведомление, Решение и Отчет о регистрации в ФКЦБ всех предыдущих выпусков акций акционера, если акционер является акционерным обществом (копии, заверенные печатью эмитента).

Эмиссия денег в экономике: что это такое простыми словами, ее виды, значение, кем осуществляется

Денежные инструменты бывают четырех видов: наличные и безналичные деньги, банковские карты и ценные бумаги. Просто так выпускать деньги нельзя — они обесценятся.

https://www.youtube.com/watch?v=ZoRJAUbFofE\u0026pp=YAHIAQE%3D

Разные денежные инструменты могут выпускать государство, коммерческие банки и другие организации. Рассказываем о каждом виде эмиссии подробнее.

Центральный банк следит за тем, чтобы экономика получала достаточно денег на развитие, а скорость роста инфляции при этом не разгонялась.

Что такое Центробанк

Если денежной массы недостаточно, то сокращается спрос на продукцию, снижается уровень производства — рост экономики замедляется. Тогда ЦБ рассчитывает нужный объем дополнительных денег, выпускает их и снижает для коммерческих банков процент по кредитам — ключевую ставку, чтобы обеспечить приток инвестиций в экономику.

Если денежной массы в экономике слишком много, то ускоряется инфляция — товары и услуги дорожают. ЦБ может увеличить процент по кредитам для коммерческих банков. Заемные деньги становятся дороже, а проценты по вкладам, наоборот, растут. Количество кредитов сокращается, а вкладов — увеличивается, и избыточное количество денег уменьшается.

Центральные банки некоторых стран могут выпустить дополнительные деньги, чтобы дать кредит своему государству. Считается, что такая эмиссия — крайняя мера. Этими деньгами государство быстро закрывает дефицит бюджета, но это дестабилизирует финансовую систему в долгосрочной перспективе. Банк России не имеет права давать кредит на эти цели.

ст. 92.1 бюджетного кодекса

При выпуске денег государство следит за тем, чтобы не нарушался баланс между товарной и денежной массами. Если государство начнет выпускать деньги, не обеспеченные товарами, работами и услугами, начнется инфляция — валюта обесценится.

Представьте ситуацию: в островной стране продают только смартфоны — всего их 100. В любой экономике денежная масса соответствует общему объему товаров. В идеальной ситуации на острове 100 монет и один гаджет стоит одну монету — это товарно-денежный баланс.

Правитель острова решил выпустить еще 100 монет. Смартфонов все еще 100, а денег — 200, поэтому один смартфон теперь стоит 2 монеты. Из-за эмиссии инфляция составила 100%.

В 2000 году после неудачной земельной реформы в Зимбабве резко сократился объем производства, закрылось много предприятий и началась безработица. Государство продолжало выпускать все больше своей валюты, но ее стоимость снижалась.

В июле 2008 года гиперинфляция составила 231 000 000%. Начались забастовки учителей, врачей и государственных работников. Они получали зарплату в триллионах зимбабвийских долларов, но не могли оплатить поездку на работу. В пересчете на доллары США зарплата была примерно 1 доллар в месяц, а проезд в автобусе стоил 2 доллара в день.

Измерение гиперинфляции в Зимбабве Стива Ханке и Алекса Квока

В рыночной экономике невозможно постоянно сохранять баланс денег и общественных благ. Новые товары и услуги появляются каждую секунду, поэтому государству приходится постоянно создавать новые деньги. Однако, если в стране есть инфляция, это не значит, что Центробанк эмитировал слишком много денег — причин инфляции может быть много.

Эмиссия наличных денег — это выпуск в оборот монет и банкнот. В России выпуском любых денег занимается только государство.

Принципы денежной эмиссии закреплены в федеральном законе. В России банкноты печатают на двух монетных дворах — Московском и Санкт-Петербургском. Этот процесс контролирует исключительно Банк России.

ст. 29 закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ

Рубль — единственное законное средство наличного платежа на территории России. Официальной привязки к золоту у него нет, так как на это не хватит золотых запасов страны.

Что такое валюта

Центробанк сам обеспечивает рубль всеми своими активами: собственным капиталом, средствами вкладчиков, межбанковскими кредитами, ценными бумагами и другими объектами с денежной оценкой.

Читайте также:  Создание архива организации

Деньги бывают наличными и безналичными. Центробанк смотрит на состояние экономики, считает, сколько нужно наличности, печатает ее, а остальное помещает в записи на счетах. Эти записи и есть безналичные деньги. Их обеспечивают резервы государства в валюте и золоте.

https://www.youtube.com/watch?v=avFKGZBZF58\u0026pp=ygUx0KTQvtGA0LzQsCDQstGL0L_Rg9GB0LrQsCDRhtC10L3QvdGL0YUg0LHRg9C80LDQsw%3D%3D

Безналичный оборот проще контролировать, и его скорость выше, чем у оборота наличных. Рост оборота безналичных денег зависит от развития инфраструктуры, например платежных систем, терминалов для безналичной оплаты и доступного эквайринга от банков.

Безналичными деньгами так же, как и наличными, Банк России кредитует коммерческие банки. Дальше банки устанавливают свой процент и кредитуют население и бизнес.

Что такое кредит

Цифровые деньги. С 2020 года Центробанк разрабатывает еще один вид валюты — цифровой рубль. Он частично похож на криптовалюту.

Отличие в том, что цифровые рубли может эмитировать только Центробанк, он же гарантирует равенство курсов обычного и цифрового рублей. Крипторубль будет цифровым кодом, который хранится на электронных кошельках в ЦБ.

Банки обеспечат гражданам доступ к операциям с цифровым рублем, став посредниками между ЦБ и потребителями.

Что такое криптовалюта

У цифровых рублей есть ряд преимуществ перед безналичными деньгами, мы отметим два ключевых:

  1. Расплачиваться крипторублями можно будет даже без интернета. Как эта система будет работать, ЦБ пока не раскрыл.
  2. У каждого цифрового рубля есть уникальный цифровой код. Центробанк будет контролировать обращение цифровых рублей, поэтому регулятор сможет отследить движение каждого из них. Цифровые рубли будет почти невозможно украсть, потерять или задействовать в коррупционных схемах.

Тестировать цифровой рубль на реальных операциях начнут 1 апреля 2023 года. Участвовать в пилоте будут 13 банков и часть их клиентов — их выбрал ЦБ. После этого теста регулятор будет прорабатывать использование цифрового рубля в бюджетных расчетах. Если проверка окажется успешной, новый вид электронной валюты будет доступен большей части населения.

Новость о первом тестировании цифрового рубля

Безналичные деньги лежат на банковских счетах, к которым пользователи могут привязывать платежные карты.

Коммерческие банки могут выпускать карты, открывать и обслуживать счета. Эмиссия карт привязана к количеству желающих ими воспользоваться: чем больше клиентов банка хочет пользоваться картами, тем больше банк их выпускает.

Что такое коммерческий банк

Банки выпускают карты, совместимые с основными платежными системами. В России это «Мир», Visa, Mastercard и UnionPay. Через эти платежные системы двигаются безналичные деньги. Их проще контролировать Центробанку.

Эмиссия ценных бумаг — это выпуск акций или облигаций. Выпускать ценные бумаги могут государство и коммерческие организации. Решение об эмиссии в компании обычно принимает совет директоров.

Что такое акция

Бизнес выпускает акции, чтобы привлечь деньги, которые сформируют уставный капитал, а облигации — чтобы получить заем. Чтобы выпустить акции, компания должна зарегистрироваться как акционерное общество. А выпускать облигации могут компании любой организационной формы — ООО и АО.

Компании не могут принимать решение о выпуске ценных бумаг без разрешения государства. В законе установлена стандартная процедура эмиссии, она включает в себя государственную регистрацию проспекта ценных бумаг. Процесс построен так:

ст. 19 закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ

  1. Компания принимает решение о выпуске ценных бумаг.
  2. Утверждает решение о выпуске.
  3. Регистрирует в Банке России документы.
  4. Размещает ценные бумаги на рынке.
  5. Регистрирует отчет об итогах выпуска.

После утверждения решения о выпуске ценных бумаг компания собирает информацию для Центрального банка и инвесторов: бизнес-план, финансовую информацию, данные о посредниках, информацию об акционерах и персонале, указывает тип бумаг, цель эмиссии и сумму выпуска.

Как составить заявление — на сайте «КонсультантПлюс»

Заявление на регистрацию выпуска со всей информацией и оформлением подают в Департамент корпоративных отношений или территориальные учреждения Банка России.

Банк России обязан зарегистрировать эмиссионные ценные бумаги в течение 20 рабочих дней

Если нарушить порядок выпуска ценных бумаг, могут привлечь к административной или уголовной ответственности.

Если компания будет выпускать акции без регистрации или публиковать недостоверную информацию, Центробанк остановит выпуск ценных бумаг, оповестит участников рынка о нарушениях со стороны компании и обратится в арбитражный суд с иском о признании выпуска ценных бумаг недействительным.

ст. 51 закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ

Чтобы застраховаться от рисков, организации часто привлекают к процессу оформления андеррайтеров — компании, которые руководят выпуском и распределением ценных бумаг. На рынке ценных бумаг участники оперируют очень большими суммами денег, поэтому компаниями-андеррайтерами часто выступают крупные коммерческие банки или финансовые конгломераты.

Доход от денежной эмиссии называется сеньораж. Термин возник в феодальную эпоху и обозначал налог, который крупный феодал — сеньор — забирал себе за чеканку монет по приказу правителя.

Сейчас под сеньоражем понимают разницу между стоимостью производства денег и их номиналом. Например, Центробанк тратит 2 ₽ на печать одной купюры в 1000 ₽. В таком случае сеньораж — 998 ₽.

В России Центробанк отдает половину своей прибыли в федеральный бюджет, а другую оставляет себе для дальнейших операций. Такая же схема работает и с сеньоражем — половину прибыли от него ЦБ отдает государству.

Дохода от эмиссии денег может и не быть. Так происходит, если производство монеты обходится дороже ее номинала. Например, российский Гознак рассказывал, что изготовление всех монет номиналом до 1 ₽ убыточно. Точную себестоимость производства монет и банкнот ЦБ не раскрывает.

Как ЦБ объяснил отказ от чеканки монет с низким номиналом

  1. Денежные инструменты — это наличные, безналичные и цифровые деньги, акции, облигации и банковские карты.
  2. Нельзя проводить денежную эмиссию просто так. Выпуск денег проводит только Банк России, чтобы не спровоцировать обесценивание валюты.
  3. С помощью эмиссии ценных бумаг организация может привлечь крупные денежные инвестиции.
  4. Избежать ошибок в ходе эмиссии ценных бумаг помогают андеррайтеры.

Выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг. Этапы эмиссии

Определение 1

Ценные бумаги – это документы, которые зарегистрированы в строгом соответствии с законом. Предоставление бумаг является удостоверением права имущественного или иного характера.

Бумаги могут использоваться в качестве залога при осуществлении кредитования. Выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг производятся по нормам законодательства.

Определение 2

Лицо, прошедшее листинг и выпустившее ценные бумаги, обращающиеся в качестве объекта торговли на биржевом и внебиржевом фондовом рынке, называется эмитентом.

Определение 3

Держатель – лицо, имеющее имущественные и другие права на ценные бумаги

То,как удостоверяются, происходит уступка, осуществляются права на акции и облигации, определяет законодательство. В решении эмитента о выпуске эмиссионных ценных бумаг обозначаются эти сведения.

Формы ценных бумаг

Эмиссионные ценные бумаги могут быть выпущены в следующих формах:

  • именные – выпускаются в бездокументарной форме, кроме случаев, которые определены законодательством;
  • на предъявителя – выпускаются в документарной форме.

Определение 4

Документарная форма ценных бумаг – форма при которой владелец может быть установлен на основании предъявления сертификата или на основании записи по счету депо.

На каждый документ выдается сертификат. Если владелец желает получить один сертификат на две – три ценные бумаги, такой документ может быть выдан. Норма применяется к документам с централизованным хранением.

Решением о выпуске бумаг на предъявителя, а в некоторых случаях именных бумаг, может быть определено, что документы должны храниться в депозитарии, определенном эмитентом.

Тогда сертификат на руки владельцу не выдается.

Выдача разрешения на размещение

Разрешение на размещение эмиссионных ценных бумаг эмитентов России за границами РФ выдается федеральным органом государственной власти соответствующего направления.

Для этого необходимо подать заявление и приложить документы, которые подтверждают, что эмитент соблюдает требования Закона. Разрешение выдается в течение месяца с даты получения документов.

В выдаче разрешения может быть отказано, отказ должен быть мотивированным. Разрешение выдается вместе с гос. регистрацией выпуска бумаг.

Этапы эмиссии

Процедурные действия предусмотрены законодательством и проходят в несколько этапов.

  1. Решение о размещении.
  2. Утверждение решения о выпуске.
  3. Гос. регистрация выпуска.
  4. Размещение.
  5. Гос. регистрация итогового отчета о выпуске или представление в регистрационный орган уведомления об итогах выпуска.

Замечание 1

Если выпуск (дополнительный выпуск) не прошел гос. регистрацию, эмиссионные ценные бумаги размещать нельзя.

Цель эмиссии ценных бумаг – привлечение дополнительных средств эмитентом на условиях займа, если речь идет о выпуске облигаций или путем увеличения уставного капитала, если речь идет о выпуске акций. Эмиссия может иметь причиной учреждение акционерного общества или изменение номинала ранее выпущенных бумаг, а также выпуск ценных бумаг с новыми правами.

Если бумаги размещены путем открытой или закрытой подписки среди лиц числом более 500, гос. регистрация выпуска сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. На каждом этапе эмиссии информация раскрывается.

Решение о выпуске должно содержать данные, требующиеся по Закону, а именно:

  • вид документа;
  • права владельца;
  • условия размещения;
  • количество в выпуске;
  • именные или на предъявителя;
  • номинальная стоимость.

К решению о выпуске должно быть приложено описание или сертификат.