Жизнь на территории России полна разного рода неожиданностей, которые в любой момент времени могут дать о себе знать. Как всем отлично известно, в 2022 году жизнь российских граждан кардинально изменилась, став иной, нежели раньше. Виной всему стали антироссийские санкции «недружественных стран».

Из-за этих самых санкций граждане РФ больше не могут купить те или иные товары, воспользоваться различными услугами или даже просто свободно попасть в другую страну, так как во многих государствах россиянам теперь не рады, максимально усложнив условия въезда в страну. Но это лишь часть всех тех проблем и сложностей, которые выпали на долю россиян.

Так, практически все страны прекратили поставки своей валюты в РФ, и это повлекло за собой неблагоприятные последствия.

Теперь россияне, клиенты финансовых учреждений, не имеют возможность обналичить доллары, евро или другие иностранные валюты со своих счетов, то есть получить безналичные деньги в наличном равноценном виде нельзя.

Финансы будут оставаться недоступными в наличном виде до 9 марта 2023 года, однако затем Банк России почти наверняка продлит срок действия запрета на выдачу наличных, если речь идет об иностранной валюте. На фоне подобного положения дел, осознавая свою безнаказанность и отсутствие каких-либо запретов, российские банки начали активно вводить комиссию за наличие валюты на счетах.

Ее размер оказался просто грабительским, то есть российские финансовые учреждения начали буквально обирать своих собственных клиентов в крайне неблагоприятный сложный для всех период времени.

И вот теперь, как стало известно, уже с 1 марта 2023 года всех тех, у кого есть вклад или счет в банке, может ждать неприятный сюрприз. В настоящее время, согласно законодательству РФ, обязательному страхованию в российских банках подлежат средства на сумму до 1,4 млн рублей.

При этом нет никакой разницы, размещены эти деньги в рублях, долларах, евро, юанях или иных денежных единицах.

И вот, как стало известно, Банк России готовится уже в ближайшее время скорректировать подобные нормы, сделав так чтобы страхование вкладов распространялось по-прежнему на сумму до 1,4 млн рублей, но при условии что речь идет о деньгах «дружественных стран».

Таким образом, проще говоря, доллары, евро, франки, фунты стерлингов и иные валюты «недружественных стран» страховаться не будут. В таком случае в неблагоприятной ситуации свои деньги не получит никто.

После того как новшества вступят в силу, что может произойти уже с 1 марта 2023 года, россияне будут терять абсолютно все свои деньги в иностранных валютах в случае, если у кредитной организации, где они хранятся, отзовут лицензию на осуществление банковской деятельности, либо если она обанкротится в силу тех или иных причин.

В подобном положении дел конечно же нет и не может быть ничего хорошего, но это именно та самая неприятная суровая реальность, которая может дать о себе знать в любой момент времени. В настоящее время Минфин РФ занимается рассмотрении инициативы Банка России и, скорее всего, он ее поддержит.

Такого рода действия укладываются в политику России как государства в снижении зависимости от иностранных валют «недружественных стран».

Ранее сообщалось, что российский банк «Сбербанк» ввел новую комиссию для всех банковских карт,

Присоединяйтесь к нам в Google News

Госдума обязала банки возвращать гражданам похищенные со счетов средства — РБК

Финансы , 11 июл, 21:06 

0 

Госдума обязала российские банки возвращать гражданам похищенные с их счетов средства

Госдума обязала российские банки проверять все денежные переводы физических лиц и в течение 30 дней возмещать гражданам похищенные средства, если они были переведены без добровольного согласия клиента

Christian Charisius / dpa / Global Look Press

Госдума сразу во втором и третьем чтениях приняла закон, обязывающий российские банки проверять все денежные переводы физических лиц, приостанавливать подозрительные операции и полностью возмещать средства, переведенные на счета злоумышленников.

Законопроект № 197920-8 в сентябре 2022 года в палату внес председатель думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

«После принятия закона банки и другие операторы обязаны будут не только тщательнее проверять подозрительные переводы, но и принимать меры, чтобы средства граждан к мошенникам не попадали. А тем банкам, которые будут пренебрегать этими обязанностями, придется возвращать людям украденные деньги», — заявил спикер Госдумы Вячеслав Володин, комментируя принятие законопроекта.

Закон должен вступить в силу через год после официального опубликования.

В каких случаях возможен возврат

Банк отправителя должен вернуть полную сумму украденных средств в течение 30 дней после получения соответствующего заявления от клиента — физического лица в следующих случаях:

• Если банк допустил перевод средств на мошеннический счет, который находится в специальной базе Банка России. ЦБ ведет базу «О случаях и попытках осуществления перевода денежных средств без согласия клиента» на основе данных, полученных от банков и других операторов платежных систем. Она содержит в том числе информацию о совершенных операциях, о плательщиках и получателях денежных средств. Банки получают от ЦБ сведения из этой базы.
• Если банк не направил клиенту уведомление о совершении перевода, который был совершен без согласия клиента.
• Если клиент потерял карту или ею воспользовались без его согласия, то банк должен вернуть средства при условии, что клиент уведомил об этих фактах. Если же клиент не предупредил банк о потере контроля над средством платежа, то он может не возмещать средства. В этом случае также указан срок для возврата трансграничного перевода — 60 дней.

По данным Банка России, в первом квартале 2023 года мошенники смогли украсть у банковских клиентов путем несанкционированных переводов 4,5 млрд руб., из этой суммы кредитные организации вернули потерпевшим только 4,3% средств.

Такой низкий уровень возврата ЦБ объясняет высокой долей социальной инженерии, когда граждане самостоятельно переводят средства злоумышленникам или раскрывают банковские данные. В таких случаях банки по закону не обязаны возвращать похищенные деньги.

В январе—марте 2023 года доля социнженерии среди всех способов похищения средств составила 50,5%.

После начала специальной военной операции и введения санкций против России поменялись и мошеннические схемы.

Так, злоумышленники стали чаще использовать фишинговые сайты, имитирующие интернет-магазины, или маркетинговые сайты, собирающие персональные данные или реквизиты пластиковых банковских карт.

Появились фишинговые рассылки или сайты с предложением купить технику, предметы роскоши и другие товары по старым ценам, обменять валюту по выгодному курсу либо оплатить работающими картами услуги зарубежных сервисов.

https://www.youtube.com/watch?v=DsKLFa93tQ8\u0026pp=ygU40JjRgdGH0LXQt9C90L7QstC10L3QuNC1INC00LXQvdC10LMg0YHQviDRgdGH0LXRgtCwIDIwMjM%3D

Также мошенники стали выманивать у россиян деньги, которые они получили в качестве компенсаций в связи с участием их родственников в боевых действиях. Они звонят гражданам и убеждают их перевести выплату на «безопасный счет» или инвестировать, чтобы приумножить полученную сумму.

Десять новостроек Москвы рядом с пляжами

Риски хранения сбережений. Почему я не советую держать в 2023 году деньги на рублевых вкладах

За последний год российская экономика подверглась довольно серьезному негативному воздействию различных санкций, введённых против нашей страны Западом. Некоторые запреты и ограничения так же коснулись и сбережений граждан.

Особенно пострадали те, у кого были вложения в иностранных акциях, а также в валюте на брокерских счетах и вкладах в банках, попавших под санкции.

Как оказалось, меньше всего проблем со сбережениями испытывали вкладчики, которые предпочитали хранить свои деньги в рублях на вкладах в российских банках.

Но действительно ли рублевые вклады сейчас являются самым надежным способом хранения денег? Выскажу свое личное мнение в публикации.

Почему я не считаю рублевые вклады в настоящее время надежным способом хранения накоплений

Большинство россиян в вопросах сбережений консервативны и доверяют свои накопления российским банкам. Но, на мой взгляд, хранить деньги на вкладах сейчас рискованно. И вот почему.

Во-первых, потому что хранить деньги в рублях на вкладах – это всегда гарантированно проигрышная стратегия. История современной России доказала, что любые сбережения, которые хранятся в рублях, значительно обесцениваются.

Все дело в том, что ставки по депозитам всегда ниже даже официальной инфляции. Но, как это давно уже все поняли, на самом деле официальная инфляция у нас тоже далека от реального роста цен.

Поэтому доход по вкладам никогда не покроет реальное обесценивание денег.

Во-вторых, в сегодняшнее неспокойное время хранение денег в банках вовсе не гарантирует, что по истечении срока вклада или в случае, когда вы решите закрыть его досрочно, вы сможете получить свои деньги назад.

Все дело в том, что в июне прошлого года был принят федеральный закон № 212-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», который дал полномочия президенту нашей страны вводить на свое усмотрение различные меры и ограничения для обеспечения финансовой стабильности государства.

В списке этих мер значится в том числе и заморозка вкладов, счетов и имущества россиян (об этом я очень подробно писала здесь).

Кроме того, в нашей стране еще с 30.01.2002 действует федеральный конституционный закон «О военном положении» № 1-ФКЗ, на основании которого в случае введения в стране военного положения в отношении имущества россиян может быть применена мера по изъятию этого имущества «для нужд обороны с последующей выплатой государством стоимости изъятого имущества» (подробнее об этом читайте здесь).

На основании статьи ст. 128 ГК РФ все безналичные денежные средства граждан, находящиеся на счетах и вкладах в российских банках, относятся к иному имуществу, то есть могут быть так же изъяты государством в случае введения военного положения. А полностью исключать введение военного положения в настоящее время, я думаю, не стоит.

Ни в одном из этих законов не сказано, как долго может действовать заморозка денег на вкладах и счетах. И, несмотря на то что подобные блокировки не являются полной конфискацией, то есть по закону эти деньги будут, как и раньше, принадлежать вам, однако воспользоваться ими вы какое-то время не сможете. Вопрос – какое?

В связи с этим вспоминается ситуация 1991 года, когда вклады россиян тоже были заморожены. Очень многие люди до сих пор не смогли получить эти деньги назад. А те, кто смог их вернуть, вместо значительных сумм по меркам 1991 года получили копейки, так как произошло обесценивание рубля, произошедшее в результате резкой девальвации.

https://www.youtube.com/watch?v=DsKLFa93tQ8\u0026pp=YAHIAQE%3D

Для наглядности приведу реальный пример моей семьи. На вкладах у моих родителей и бабушки было примерно по 15 000 рублей. По тем временам можно было на такие деньги купить квартиру или несколько автомобилей. После выплаты компенсаций купить удалось только по телевизору.

Сдавайте ваши денежки: готовиться ли россиянам к изъятию сбережений?

Россияне накопили огромную «подушку безопасности». Их сбережения составили в целом более 86 триллионов рублей. Сведения об этом ForPost нашёл в статистике Центробанка РФ на февраль этого года.

В эту сумму вошли:

• наличные деньги — 22,1 трлн;
• банковские депозиты — 41,91 трлн;
• средства на брокерских счетах для торговли на биржах — 0,6 трлн;
• долговые ценные бумаги — на 2,78 трлн;
• акции, паи и акции инвестиционных фондов — на 8,71 трлн;
• страховые резервы, пенсионные резервы и накопления — 6,69 трлн;
• деньги на эскроу-счетах — 3,86 трлн.

Для сравнения: размер расходов бюджета РФ на 2023 год — 29,05 трлн, а доходов — 26,13 трлн рублей. Как видно, дефицит — 2,92 триллиона, который нужно ликвидировать.

• Будут ли для этого использовать активы населения, как хотят сделать с деньгами крупного бизнеса?
• Раскулачивание неизбежно? Национализируют ли активы беглых олигархов
• Опыт уже есть
• Для ликвидации дыры в бюджете власти уже начали принимать меры.
• Среди них, в частности, изъятие средств из Фонда национального благосостояния — кубышки страны на чёрный день.
• А также проработка массового выпуска облигаций федерального займа, чтобы население за свои кровные приобретало их, финансируя государство.

Кроме того, бизнес поставили перед фактом: предприниматели должны будут отдать в бюджет РФ часть своей прибыли, полученной в 2022 году. После чего появилось предложение миллиардера Олега Дерипаски, нашедшее поддержку в экспертной среде, — кардинально сократить чиновничий и правоохранительный корпуса.

А изъятие властями денег у населения, опасение которого возникло у россиян, уже было в современности.

Так произошло, например, с накоплениями в некоммерческих пенсионных фондах — их отдали на развитие Крымского полуострова, писал «Интерфакс». И было в далёком прошлом, например, после революции 1917 года, когда советская власть отбирала имущество дворян, промышленников, помещиков, да и крестьян.

И законодательство РФ, и международные договоры, заключённые Россией, предусматривают изъятие имущества у организаций и частных лиц. Оно может быть в виде национализации, реквизиции, конфискации, экспроприации.

Для каждого из них — свои условия: наличие или отсутствие чрезвычайной ситуации, возмездное или безвозмездное изъятие, совершение правонарушения или без этого.

Однако, обратили внимание исследователи этого вопроса, в РФ есть ряд проблем: неясные понятия процессов, отсутствие детального регулирования изъятий и выплат компенсаций [1].

1. Читайте по теме: Уровень бедности в России упал в три раза — но кто и для чего провёл её «границы»?
2. Тянут деньги через банки
3. Эксперты, опрошенные ForPost, не разделили появившихся у населения опасений, сделав важные оговорки.

«Государство не будет изымать деньги у физических лиц. Государство будет создавать условия для развития малого бизнеса и повышения финансовой грамотности населения, чтобы граждане применили свои капиталы в реальном секторе экономики», — уверен Александр Арский, доцент экономического факультета Российского университета дружбы народов.

Хотя, продолжил он, государство традиционно «выманивает» деньги у граждан через банковский сектор:

«Установлено, что годовой процент вознаграждения по депозитам не всегда соответствует реальной годовой инфляции. В 2021 году при объявленной инфляции в 8,39% базовая ставка депозитов банков составляла 6,4%. Следовательно, депозит чаще всего не зарабатывал, а тянулся за инфляцией».

Другой инструмент получения денег — установление 13%-ного налога на доходы от банковских вкладов. Однако его использование приостановили в связи с проведением специальной военной операцией на Украине и последовавшими за этим санкциями недружественных государств, добавил Арский.

• Об изъятиях же денег со счетов физлиц, по его мнению, не идёт и речи.
• Назван способ повысить реальные заработки россиян
• Резервы есть

«Сценарий изъятия государством части легальных активов россиян — по примеру обсуждаемого сейчас единовременного взноса с бизнеса в пользу федеральной казны — крайне маловероятен. Он может быть задействован исключительно в случае полного исчерпания всех остальных ресурсов и при угрозе существованию нашей страны.

При этом ещё не задействован в полной мере целый ряд инструментов наполнения федерального бюджета.

Например: повышение фискальной нагрузки и таможенных пошлин, распродажа части государственной собственности, наращивание внешних и внутренних заимствований.

То есть резервов пока достаточно, есть из чего выбирать», — отметил Сергей Гатауллин, декан факультета «Цифровая экономика и массовые коммуникации» Московского технического университета связи и информатики.

Он считает, что развёртывание сценария изъятия легальных активов граждан без экстренной необходимости принесёт больше негативных последствий, чем пользы:

«В настоящее трудное для нашего государства время — когда, по сути, весь западный мир, не гнушаясь никакими методами и средствами, объединился в борьбе с растущим влиянием РФ на внешнеполитической арене, — настраивать собственных граждан против власти было бы крайне глупым и неразумным. Напротив — сейчас для нашего государства время выстраивания новых геополитических связей, поиска надёжных партнёров, укрепления как внешней, так и внутренней политики, а также — и прежде всего — консолидации гражданского общества перед лицом реальной внешней угрозы».

Россияне рекордно вложились в зарубежные банки: почему «уезжает» капитал

Главная угроза сбережениям

Государство, имеющее реальные финансовые проблемы, уже сейчас частично решает их за счёт населения, например, устанавливая валютные ограничения. Такое мнение у Константина Бахтина, руководителя арбитражной практики юридической компании «Гебель и партнёры».

Он считает, что в теории принудительное изъятие активов населения возможно, в том числе при введении военного положения, а на практике — крайне маловероятно.

«Говорить, что какая-то часть активов может быть изъята безболезненно, нельзя. Независимо от объёмов принятие такого решения приведёт к моментальному росту политического, экономического, социального напряжения внутри страны, что нивелирует все потенциальные преимущества.

Также нужно понимать, что изъять средства с банковских счетов довольно сложно. По сути, в банке нет денег, за исключением минимальной суммы, необходимой для исполнения текущих обязательств. Все вклады граждан, вплоть до последней тысячи, находятся в обороте — в первую очередь на выдачу кредитов бизнесу и другим гражданам», — сказал Бахтин.

Тем более, продолжил он, у государства есть иные возможности пополнить бюджет. Среди них — Фонд национального благосостояния, повышение налогов, заимствования на внутреннем рынке.

Хотя может быть попытка ввести добровольно-принудительные займы или облигации, но это — угроза будущим доходам, а не уже имеющимся накоплениям, добавил Бахтин.

Он считает, что в нынешних условиях главная угроза сбережениям населения — высокая инфляция. Она сегодня выше, чем средняя процентная ставка по депозитам, а значит, деньги постепенно обесцениваются.

«Нужно учитывать, что государство в попытках сократить дефицит бюджета может запустить реальную систему по раскручиванию инфляции. Пока это не особо ощутимо, но в истории России уже была ситуация, когда инфляция составляла тысячи процентов в год.

В таком случае все накопления попросту потеряют свою значимость.

Безусловно, причин и предпосылок для развития такого сценария сейчас нет, но учитывать повышенный уровень инфляции всё-таки нужно», — заключил руководитель арбитражной практики ЮК «Гебель и партнёры».

Читайте по теме: «Каждый почувствует на себе»: из-за чего рублю предрекли обвал, инфляции — рывок

Алексей Лохвицкий

1. Евстратов А. Э., Гученков И. Ю. Национализация (экспроприация) собственности иностранных инвесторов: актуальные проблемы // Правоприменение. 2022. Т. 6, №2.

Путин обязал банки возвращать их клиентам украденные со счетов деньги — Российская газета

• Кредитная организация, обслуживающая плательщика, должна будет в течение 30 дней возместить клиенту сумму перевода, если она получила от Центробанка информацию о случаях и попытках осуществления операций без добровольного согласия клиента, но все равно выполнила перевод.
• В случае трансграничного перевода денежных средств банку или другому оператору перевода дается 60 дней, чтобы возместить сумму операции, которая была совершена без согласия клиента.
• Банк сможет избежать возврата, только если докажет, что клиент нарушил порядок использования электронного средства платежа, что повлекло совершение операции без согласия человека.

Член комитета по бюджету и налогам Никита Чаплин (фракция «Единая Россия») объяснил в комментарии «РГ», что эти нормы разработаны для дополнительной мотивации банков усилить безопасность и контроль за совершенными операциями. «Приведу пример из практики: данные карты попали в руки мошенников, стали приходить смс об оплате покупок в различных маркетплейсах, — рассказал депутат.

— После звонка в банк человеку отказали в остановке транзакций и порекомендовали связываться с интернет-магазинами самостоятельно. По итогу маркетплейсы повели себя добросовестно и вернули гражданину все средства. Карту заблокировали и перевыпустили новую. Но факт халатного отношения сотрудников банка к клиенту остался».

После принятия закона, по его оценке, банки будут понимать, что в случае мошеннических операций с их клиентами, они рискуют своими деньгами, и будут внимательнее относиться к этим вопросам.

А если имеется согласие клиента на перевод? Ведь мошенники выманивают у своих жертв паспортные данные, пароли и коды. Меры предусмотрены и для таких случаев. Закон после принятия обяжет операторов по переводу денежных средств (банки, платежные системы) проверять подозрительные транзакции.

Принятие таких мер будет стимулировать их приостанавливать явно мошеннические операции между счетами физических лиц. «Речь идет о случаях, когда мошенники c помощью обмана получают у своей жертвы согласие на перевод, — пояснил председатель Госдумы Вячеслав Володин в ходе рассмотрения инициативы.

— Особенно уязвимы люди старшего возраста. Доходит до того, что обманутые граждане отдают преступникам последнее: продают имущество, берут кредиты. Это необходимо пресечь».

Спикер подчеркнул, что «тем банкам, которые будут пренебрегать этими обязанностями, придется возвращать людям украденные деньги».

Согласно новому закону, проверку надо будет производить не только в банке-отправителе средств, как это происходит сейчас, но и в банке-получателе. Если данный счет находится в черном списке, транзакцию приостановят и проверят. Для формирования списков «нечистых» счетов будет использована информация Центробанка.

Он формирует базу данных клиентов кредитных организаций, которые были замечены в проведении сомнительных финансовых операций по их счетам, рассказал автор законопроекта, глава комитета ГД по финрынку Анатолий Аксаков. Кредитные организации обязаны будут входить в эту базу данных прежде, чем осуществить перевод.

«И если деньги от клиента переводятся на счет этого злоумышленника, который находится в базе данных Центрального банка, то кредитная организация обязана не переводить эти средства, а если она все же переведет на счет злоумышленника деньги, то она обязана вернуть деньги клиенту, с чьего счета соответствующие средства были списаны», — заявил парламентарий.

После приостановки перевода на подозрительный счет клиенту дается срок, чтобы отменить его. «Дается два дня, если операция проводится на соответствующий нечистый счет. Если в течение двух дней клиент не одумался, все-таки считает, что деньги надо перевести, то операция будет проведена», — резюмировал парламентарий.

Инициатор закона не считает, что его принятие приведет к блокировке счетов добропорядочных граждан: по его словам, новый документ не создает таких рисков и направлен на то, чтобы существенно повысить эффективность системы проверок счетов для борьбы со злоумышленниками.

По данным Центробанка, в прошлом году мошенники провели около 876,59 тыс. несанкционированных операций, у клиентов было похищено около 14,165 млрд рублей.

Закон вступает в силу по истечении одного года после дня его официального опубликования.

Почему в 2023 году многих ждет полное уничтожение сбережений

Причина — развал макроэкономического режима. Свод правил инвестирования переписывается. Какие тенденции будут на рынке? И что делать инвестору.

• Рост процентных ставок и инфляция перевернули инвестиции.
• Широта потерь инвесторов в этом году поражает еще больше, чем глубина.
• Падение рынков является результатом развала макроэкономического режима, существовавшего десятилетиями.

1. Денежный фон, который стимулировал прошлые тенденции, теперь резко изменился.
2. Когда, резня на рынках окончится, стервятники поживятся и пыль, наконец, осядет, откроется пейзаж, который, вероятно, изменился навсегда.
3. При этом, нас ждет повышению процентных ставок и ускорению инфляции
4. В таких условиях создание устойчивых к инфляции инвестиционных портфелей становится более важным.
5. Сырьевые товары, как частый источник инфляции, являются хорошим средством защиты.
6. Частные активы столкнутся с резким снижением стоимости.
7. А, немедленная прибыль станет гораздо более ценной.
8. Еще сильнее снизится инвестиционную привлекательность стартапов и зарождающихся фирм.
9. Баланс в стартапах сместился в пользу тех, кто генерирует, а не прожигает деньги.

Рэй Далио, считает, что происходит масштабный сдвиг парадигмы, чем простое повышение процентных ставок и инфляции. Он ссылается на риски огромных долгов, популизма в западных демократиях и роста напряженности между мировыми державами.

• Сцена может быть подготовлена для периода, подобного периоду между 1910 и 1945 годами, когда в некоторых регионах «существует почти полное уничтожение богатства, каким мы его знаем».
• Многих инвесторов ждут тяжелые времена.
• Самые мрачные последствия для тех, кто приближается к пенсионному возрасту, будущие доходы мало что могут сделать для восстановления их состояния.
• Двойной удар придется по владельцам недвижимости, которые стоят меньше, чем ипотека на них.
• Немного выигрывает самая молодая группа инвесторов, время будет играть на них.
• А всех нас ждет инвестиции в условиях низкой ожидаемой доходности.

Даже на нынешних уровнях спад на мировых рынках в этом году был болезненным. Самый широкий индекс глобальных акций msci снизился на 18%, как и индекс крупных американских компаний s&p 500.

Пострадали не только акции.

Более спекулятивные активы, естественно, пострадали гораздо сильнее: рыночная стоимость всех криптовалют, которая выросла почти до 3 триллионов долларов в 2021 году, упала до 840 миллиардов долларов.

Не избежали разгрома и якобы более безопасные активы. Индексы глобальных, европейских и развивающихся рынков, составленные агентством Bloomberg, упали на 15%; американского эквивалента на 11%.

1. Широта потерь поражает еще больше, чем глубина.
2. В частности, «портфель 60/40», состоящий из 60% акций и 40% облигаций, популярный выбор для инвесторов, стремящихся получить хорошую прибыль без больших рисков, показал ужасающие результаты.
3. ubs подсчитали, что по состоянию на середину октября портфель американских акций и казначейских облигаций с соотношением 60/40 был худшим годом с 1937 года.

Как правило, менее рискованными считаются портфели, в которых больше средств приходится на облигации и меньше на акции. Но потери по облигациям в этом году были настолько велики, что это эмпирическое правило не всегда выполнялось.

https://www.youtube.com/watch?v=DsKLFa93tQ8\u0026t=34s

Другие предполагаемые безопасные убежища также не давали убежища.

Золото, которое некоторые рассматривают как страховку не только от капризов финансовых рынков, но и от инфляции, упало на 3%.

Японская иена начала год на уровне 115 за доллар, а сейчас стоит 136. Своевременные ставки на сырьевые товары, цены на многие из которых были резко завышены в феврале, окупились бы с лихвой.

В противном случае инвесторам было бы поразительно мало мест, где можно было бы спрятаться (см. диаграмму 1).

   

Падение рынков является результатом развала макроэкономического режима, существовавшего десятилетиями.

Высокая инфляция, невиданная в богатом мире с 1980-х годов, вернулась, что, в свою очередь, положило конец десяти годам почти нулевых процентных ставок. В результате свод правил инвестирования переписывается.

• Защита портфелей от инфляции, которая когда-то была второстепенной задачей, теперь является главным соображением.
• Тем временем рост доходности государственных облигаций делает более рискованные активы менее желательными.
• В частности, частные рынки (в отличие от стандартизированных инвестиций, торгуемых на биржах), которые значительно расширились в те годы, когда было трудно найти достойную прибыль, теперь сталкиваются с неопределенным будущим, будущего которого на самом деле e частных рынков нет.
• До этого года, когда доходность облигаций становилась все более анемичной, отчаяние жадных до доходности инвесторов выражалось в аббревиатуре TINA: there is no alternative (to riskier assets such as equities).

Такой подход помог подтолкнуть мировые фондовые рынки к неистовому росту. С самого низкого уровня в 2009 году до своего пика в конце 2021 года индекс S&P 500 вырос на 600%.

Кроме того, менталитет TINA побуждал многих инвесторов покупать малоизвестные или неликвидные активы в надежде получить хотя бы приличную прибыль.

Денежный фон, который стимулировал эти тенденции, теперь резко изменился. Хотя инфляция в Америке достигла пика в июне, она по-прежнему составляет 7,7%.

В других местах дела обстоят хуже: в Британии цены на 11,1% выше, чем год назад, а в еврозоне рост составляет 10%.

В результате рынки ожидают, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки до 5% в 2023 году, а Банк Англии поднимет их более чем до 4,5%.

Более того, оба центральных банка начали избавляться от огромных вложений государственных облигаций, которые они накопили после финансового кризиса (количественное ужесточение на жаргоне). Целью покупок было удержание долгосрочных процентных ставок; продажи должны иметь противоположный эффект.

Резня в этом году на рынках — естественный результат этих изменений. Инфляция снижает стоимость как процентных платежей по облигациям, так и основной суммы долга. В то же время рост процентных ставок приводит к снижению цен на облигации, чтобы привести их доходность в соответствие с преобладающими ставками.

Инфляцию, вероятно, будет трудно укротить.

Почти два года этого повысили ожидания роста цен, которые могут быть самореализующимися. Напряженные рынки труда во многих странах будут способствовать росту заработной платы, что станет дополнительным толчком.

Неумолимые требования к государственным расходам — от старения населения до постоянно растущих ожиданий того, что государства будут защищать людей и компании от экономических штормов, — также могут способствовать повышению процентных ставок и ускорению инфляции.

В совокупности эти силы изменят портфели инвесторов и изменят ожидаемую прибыль.

Начнем с инфляции.

BlackRock ожидает, что компания вернется к уровню «рок-н-ролла» 1970-х годов, когда она два долгих периода колебалась в двузначных числах. Но даже если он вскоре установится в среднем в низких единичных цифрах, он все равно будет более высоким, чем был со времен финансового кризиса.

Это делает создание устойчивых к инфляции инвестиционных портфелей более важным, чем это было в течение десятилетий.

https://www.youtube.com/watch?v=DsKLFa93tQ8\u0026t=78s

К счастью, это проще, чем раньше.

Сырьевые товары, как частый источник инфляции, также являются хорошим средством защиты от нее. Сейчас они значительно более «финансизированы», чем в 1970-х годах, а это означает, что у них есть емкие и ликвидные фьючерсные рынки. Это позволяет инвесторам получать доступ к ним, не владея реальными баррелями нефти или бушелями пшеницы.

Другие активы также могут обеспечить защиту от роста цен.

По всей вероятности, многие частные активы столкнутся с резким снижением стоимости. Зачастую именно фонд, управляющий активами, должен их оценить. Менеджеры, естественно, не хотят их снижать.

Например, за первые три квартала этого года банк Lincoln International подсчитал, что фонды прямых инвестиций во всем мире увеличили стоимость компаний, которыми они владеют, на 3,2%, в то время как S&P 500 потерял 22,3%.

Однако такое затягивание приведет к низкой доходности в ближайшие годы, поскольку активы с нереалистичной оценкой окажется трудно или невозможно продать с целью получения прибыли. Многие институциональные инвесторы вложили слишком много средств в частные рынки, чтобы быстро избавиться от своих вложений. Вероятность разочарования высока.

В сфере недвижимости не только крупные институциональные инвесторы страдают от повышения процентных ставок. Те же дешевые и легкие займы, которые привлекли их на частные рынки в 2010-х годах, также подтолкнули цены на жилье еще выше.

Во время пандемии даже более низкие ставки, а для некоторых и стимулирующие чеки усилили эту тенденцию.

Более дорогие ипотечные кредиты ограничивают сумму, которую покупатели могут взять взаймы, что приводит к снижению их покупательной способности.

Как и управляющие частным капиталом, домовладельцы неохотно признают, что их собственность может стоить меньше, чем они заплатили за нее, из-за чего они не желают продавать и приводят к сокращению сделок.

Тем не менее, во многих богатых странах уже начался спад на рынке жилья.

Более высокие безрисковые ставки также меняют типы компаний, ценимые инвесторами.

В течение последних лет акции «роста», стоимость которых зависит от обещаний впечатляющих прибылей в будущем, опередили своих «стоимостных» аналогов, которые предлагают стабильный доход, но меньше возможностей для роста. Но по мере роста процентных ставок они снижают текущую стоимость будущих доходов, делая акции роста менее привлекательными.

Когда процентная ставка составляет всего 1%, 91 доллар, депонированный в банке, через десять лет будет стоить 100 долларов. Иными словами, 100 долларов через десять лет стоят 91 доллар сегодня. Но когда процентная ставка составляет 5%, требуется всего 61 доллар, чтобы заработать 100 долларов за десятилетие. Таким образом, 100 долларов через десять лет стоят всего 61 доллар сегодня.

Это делает будущий рост гораздо менее ценным, а немедленную прибыль — гораздо более ценным. Поэтому, когда фондовые рынки рухнули, акции роста показали особенно плохие результаты (см. график 3).

   

Та же логика снижает инвестиционную привлекательность стартапов и зарождающихся фирм, которые по определению будут получать львиную долю своей прибыли в будущем (если они вообще добьются успеха).

Более высокие ставки уменьшают стоимость будущих прибылей по сравнению с текущими. Для фирмы, прибыль которой, по прогнозам, останется стабильной на неопределенный срок, менее десятой части текущей стоимости ее будущих доходов приходится на первые десять лет, когда процентная ставка составляет 1%. При 5%, около двух пятых.

Конечно, тип стартапа, вызывающий наибольший интерес у инвесторов, изменился, говорит опытный венчурный капиталист.

В то время как те, кто развивался быстрее всего, раньше ценились больше всего, сейчас баланс сместился в пользу тех, кто генерирует, а не прожигает деньги.

Рэй Далио, основатель Bridgewater, крупнейшего в мире хедж-фонда, считает, что происходит гораздо более масштабный сдвиг парадигмы, чем простое повышение процентных ставок и инфляции.

Он ссылается на риски огромных долгов, популизма в западных демократиях и роста напряженности между мировыми державами.

Первый оказывает давление на центральные банки, заставляя их мириться с инфляцией и даже монетизировать долг, а не повышать ставки.

1. Второй и третий могут спровоцировать конфликт как внутри государств, так и между ними.
2. Далио опасается, что сцена может быть подготовлена для периода, подобного периоду между 1910 и 1945 годами, когда в некоторых регионах «существует почти полное уничтожение богатства, каким мы его знаем».
3. Даже если оставить в стороне такой мрачный сценарий, многих инвесторов ждут тяжелые времена.

Возможно, самые мрачные последствия для тех, кто приближается к пенсионному возрасту. Имея меньше времени на возмещение недавних убытков, такие вкладчики всегда более уязвимы к рыночным потрясениям. Хуже того, чтобы смягчить это, им часто советуют держать портфели с большим объемом облигаций, которые больше всего пострадали в этом году.

Их короткий инвестиционный горизонт означает, что будущие доходы мало что могут сделать для восстановления их состояния.

Многие 30- и 40-летние живут лишь немногим лучше. Большинство накопило слишком мало к началу 2010-х годов, чтобы в полной мере извлечь выгоду из лет вперед, но к концу десятилетия накопило достаточно, чтобы понести большие убытки в этом году.

Те, кто недавно купил дома, болезненно страдают от глобального спада на рынке жилья, который только начинается.

Многие могут рассчитывать на двойной удар по владению домами, которые стоят меньше, чем ипотека на них, в то время как в местах, где долгосрочные фиксированные процентные ставки редки, им также приходится перезакладывать по более высоким ставкам. Но в отличие от тех, кто ближе к пенсии, у этого поколения, по крайней мере, есть время, чтобы попытаться возместить ущерб.

В этом отношении новости хорошие: крах, наконец, поднял ожидаемую доходность с самых низких уровней последних лет.

Портфель 60/40 снова в деле. Более высокая доходность по облигациям увеличивает поток доходов, а более низкая оценка акций увеличивает вероятность будущих доходов. После года, когда доллар значительно укрепился по отношению к большинству валют, возврат к среднему повысит стоимость иностранных активов для американских инвесторов.

В результате ubs повысила свой прогноз среднегодовой доходности портфеля до 7,2% в течение следующих пяти лет по сравнению с 3,3% в июле 2021 года.

Больше всего от этого выигрывает самая молодая группа инвесторов. Они начали сберегать только недавно, поэтому не создали достаточно больших портфелей, чтобы сильно пострадать от краха этого года.

В любом случае подавляющая часть их заработка опережает их. Все более головокружительные рыночные оценки породили еще более мрачные ожидания в отношении доходов, которые могут принести их сбережения.

Нас ждут инвестиции в условиях низкой ожидаемой доходности.  Это отредактированная версия моего прошлого поста smart-lab.ru/blog/862000.php 

• Пост написан на основе статьи The Economist
• Еще по теме:
• Экономика РФ. Почему дела идут лучше, чем предсказывали даже самые оптимистичные прогнозы и продолжают превосходить ожидания

Как Иран живёт под санкциями 40 лет. Иран — это будущее России с 2022 года?

Проблема наследников стареющей российской олигархии, сложности с самой крупной передачей богатств в мировой истории.

«Крестовый поход» Запада против российских олигархов, бунт жен и цинизм Запада.

P.S. Поддержите канал реакций или комментарием. Темы, набравшие наибольшее число ваших реакций, будут чаще появляться в канале.

1. Zen
2. VK
3. Youtube
4. Подпишитесь — будем на связи и знать о главном!