Правила

Проспект ценных бумаг

Эмитент на фондовом рынке – это лицо, выпускающее акции, облигации, сертификаты, векселя и другие ценные бумаги для развития своей деятельности.

Проспект эмиссии – документ установленной законодательством формы, в котором публикуется важная информация, имеющая отношение к эмитенту и описанию ценных бумаг.

 Юридические лица, государственные или муниципальные органы власти обязаны оформлять размещение акций или облигаций специальным документом для информирования потенциальных инвесторов.

В статье раскрываются понятие проспекта эмиссии у разных эмитентов, рассматриваются экономические, финансовые и процедурные аспекты оформления при размещении ценных бумаг.

Что такое эмиссия ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг – это процесс размещения согласно правовым нормам Российской Федерации эмиссионных инструментов среди акционеров, инвесторов, кредиторов. Эмиссия включает процедуру разработки документации, рекламную компанию, финансово-экономические расчеты и непосредственно выпуск акций или облигаций.

Выпуск ценных бумаг – узкое понятие в рамках эмиссии, которое означает первичное размещение среди акционеров или инвесторов.

  • Государственные или муниципальные органы власти имеют право выпускать облигации для ликвидации бюджетного разрыва, реализации долгосрочных проектов и предоставления возможности заработать участникам фондового рынка.
  • Так, в мае 2020 года при низкой ставке на долговые инструменты во всем мире Минфин РФ вышел на рынок с очередным предложением ОФЗ для ликвидации последствий пандемии коронавируса в стране.
  • Помимо первичного и вторичного размещения различают открытую и закрытую эмиссию.

Проспект ценных бумагВиды эмиссии

Открытая эмиссия предполагает предложение акций или облигаций неограниченному кругу лиц. Обычно осуществляется через андеррайтера на фондовой бирже после рекламной кампании, информирования открытых источников информации и потенциальных инвесторов.

Закрытый выпуск ценных бумаг проходит среди ограниченного круга лиц – по подписке, через конвертацию или распределение. Такой подход характерен для непубличных акционерных обществ, а также при размещении привилегированных акций или облигаций.

Существует три основных способа эмиссии, используемые при размещении акций и облигаций:

  1. Подписка – процесс заключения договора купли-продажи с покупателями ценных бумаг напрямую или через андеррайтера. В зависимости от предприятия и задач может быть открытой и закрытой.
  2. Распределение ценных бумаг среди ограниченного круга лиц, например, только среди акционеров ПАО. Применяется при формировании первоначального уставного капитала акционерного общества или при бонусном выпуске акций.
  3. Конвертация – предполагает обмен одних ценных бумаг на другие, например, привилегированных акций на обыкновенные.

Проспект эмиссии: цели и виды

Закон о РЦБ в статье 22 подробно описывает документальное оформление размещения акций или облигаций.

Проспект эмиссии – это документ, в котором содержится информация об эмитенте и ценных бумагах. Он обязателен для составления и регистрации кроме случаев:

Акции

Проспект эмиссии составляется в случае выпуска долевых ценных бумаг компаниями, выбравшими публичное акционерное общество (ПАО), как организационно-правовую форму для своей деятельности.

Оформление необходимо для того, чтобы потенциальные акционеры смогли ознакомиться с финансовым положением компании, условиями выпуска и размещения акций, перспективами развития предприятия.

Проспект ценных бумагВиды размещения акций и условия разработки проспекта эмиссии

Надлежащим образом составленный проспект эмиссии акций ПАО несет функцию продвижения эмиссионных инструментов на рынок и регулятивную функцию для Банка России и других надзорных органов.

Облигации

Эмитентами облигаций на фондовом рынке выступают юридические лица или государственные органы власти.

Проспект эмиссии облигаций для корпоративных клиентов содержит информацию о структуре предприятия, руководстве, локальных или стратегических планах развития. Обрисовывается текущее финансовое состояние, предоставляется консолидированная бухгалтерская отчетность, подтвержденная аудиторским заключением.

Указывается номинальная стоимость облигаций, размер купонного дохода и периоды выплаты. Для бескупонных облигаций размещаются данные о размерах дисконта, с которым они будут реализовываться среди инвесторов.

https://www.youtube.com/watch?v=R3kFKjxwOQ4\u0026pp=ygUo0J_RgNC-0YHQv9C10LrRgiDRhtC10L3QvdGL0YUg0LHRg9C80LDQsw%3D%3D

Каждая серия выпуска облигаций предполагает свой проспект эмиссии. Чем подробнее и прозрачнее будет информация в проспекте, тем охотнее будут вкладываться участники фондового рынка и простые физические лица.

Облигации федерального займа (ОФЗ)

ОФЗ России в последние годы являются одним из самых популярных и надежных инструментов для инвестиций и получения стабильного дохода, как для российских, так и для иностранных инвесторов. Это обусловлено низким государственным долгом России  (15% от ВВП) в сравнении с другими странами и высоким уровнем ЗВР Банка России.

Эмитентом ОФЗ выступает Министерство финансов Российской Федерации. В проспекте эмиссии указывается номинал облигаций, объем выпуска конкретной серии, размер купонного дохода. Особенностью данного инструмента является расчетная номинальная стоимость облигаций, которая меняется ежемесячно. Условия и методика расчета описывается в проспекте ОФЗ.

Параметры выпуска ОФЗ можно посмотреть на сайте Минфина

Неэмиссионные ценные бумаги

К неэмиссионным ценным бумагам согласно российскому законодательству относят:

  • вексель – долговая ценная бумага с безусловным правом требования денежных средств при наступлении указанного срока;
  • сертификат – выдаваемый банками документ, подтверждающий владение определенной суммой активов;
  • чек – поручение выплатить денежные средства указанному в нем лицу.

Проспект эмиссии при выпуске неэмиссионных ценных бумаг не составляется.

При открытой и закрытой подписке

Эмиссия акций посредством закрытой подписки решает несколько задач:

  • вознаграждение акционеров путем дополнительной эмиссии акции;
  • решение внутрикорпоративных споров между акционерами путем перераспределения голосующих акций после совместной договоренности;
  • защита от агрессивного вмешательства некоторых миноритариев с целью рейдерского получения контроля над обществом.

Проспект ценных бумагПроцесс эмиссии без регистрации проспекта эмиссии (упрощенная процедура)

При закрытой подписке среди своих акционеров согласно закону РЦБ (ст.22) регистрация проспекта эмиссии не требуется.

Открытая подписка как способ размещения акций и облигаций предполагает обязательное составление проспекта, за исключением случаев, перечисленных выше.

Когда от эмитента требуется подготовка и регистрация проспекта?

Регистрация проспекта эмиссии обязательна в случаях открытого размещения ценных бумаг путем подписки, если наступает одно из условий:

  • отсутствует преимущественное право для покупки акций акционерами ПАО при открытой подписке;
  • число подписчиков по открытой подписке превышает 150 лиц;
  • номинальный объем выпуска составляет более 1 млрд. рублей для корпораций и более 4 млрд. рублей для кредитных организаций.

В ряде случаев для Центробанка России достаточно уведомления от эмитента, составленного по форме, чтобы не регистрировать проспект эмиссии. Таким же образом уведомляется фондовая биржа, где предполагается размещать ценные бумаги.

Стандарты эмиссии и регистрации проспектов

Действующее до недавнего времени Положение ЦБ РФ 428-П полностью отменено 10.05.2020 года. Это связано с внесением изменений в закон о РЦБ в конце 2019 года.

В связи с этим на переходный период действуют правила старого положения для проспектов эмиссии, прошедших государственную регистрацию до 1 января 2020 года.

В настоящее время ПАО, банками, государственными органами власти при размещении ценных бумаг применяется Положение №706-П ЦБ РФ.

Проспект ценных бумагПроцесс эмиссии с регистрацией проспекта эмиссии

К заявлению о регистрации проспекта прикладывается пакет документов, в зависимости от вида ценных бумаг, организационно-правовой формы эмитента и других факторов. Регистрация проходит в течение 2 недель после обращения. В случае обнаружения недостоверных данных или неполного пакета документов ЦБ РФ может отказать в регистрации.

После завершения выпуска ценных бумаг в аккредитованных СМИ и на собственном сайте компании публикуется отчет об итогах.

Содержание проспекта эмиссии компании-эмитента

Согласно закону о РЦБ и нормативным актам о раскрытии информации эмитент обязан предоставлять сведения в открытый доступ. Это необходимо для регулятивных целей с целью предотвращения махинаций и ознакомления всех заинтересованных лиц с актуальной информацией.

Проспект эмиссии начинается с введения или краткого резюме о компании, где содержится информация об эмитенте. Описывается форма собственности, структура управления, виды деятельности по ОКВЭД, выпущенные ценные бумаги, предполагаемые риски и условия выпуска новых акций или облигаций.

Сведения о финансовом положении

Представляется годовая бухгалтерская отчетность за последние три года. Если организация представляет собой холдинговую структуру, то финансовая отчетность должна быть консолидированной.

Читайте также:  Списочная численность это

https://www.youtube.com/watch?v=R3kFKjxwOQ4\u0026pp=YAHIAQE%3D

Положение № 706-П обязывает предоставлять бухгалтерскую отчетность по стандартам МСФО. Закон о РЦБ указывает на необходимость предоставления всей значимой информации, если она изменилась в период составления и регистрации проспекта эмиссии, поэтому может потребоваться консолидированная квартальная отчетность помимо годовой.

Данные о ценных бумагах

В проспекте эмиссии включают следующие сведения:

  1. Вид и общий объём выпуска, документарная или бездокументарная форма.
  2. Дата начала и окончания эмиссии.
  3. Номинальная цена акции (облигации).
  4. Порядок расчетов.
  5. Регистрирующий орган.
  6. Наименование брокеров, андеррайтеров или других привлекаемых профучастников.
  7. Размер купонного дохода по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям.

Образцы и примеры проспектов

Ниже представлен образец проспекта эмиссии (лицевая часть) до введения новых стандартов Центробанка РФ. В целом принцип заполнения и регистрации остался неизменным, за исключением того, что регистрирующим органом в настоящее время является Банк России, а не ФСФР.

Проспект ценных бумаг: подготовка документа, требования

В некоторых случаях требуется подготовка проспекта ценных бумаг. Однако должную информацию об этом процессе найти сложно. В статье собрана важнейшая и актуальная информация о проспекте ценных бумаг.

Процедура эмиссии ценных бумаг может сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг.

Эмитенты, впервые сталкиваясь с составлением проспекта ценных бумаг, не всегда имеют полное представление, как его составлять, какие сведения включать, в каком порядке регистрировать и есть ли необходимость в подготовке проспекта.

Проспект ценных бумаг представляет собой официальный документ, регистрируемый в Банке России и содержащий исчерпывающие сведения об эмитенте (включая информацию о ценных бумагах, размещаемых им, финансовом состоянии Общества).

Главной его целью является предоставление полной и достоверной информации, руководствуясь которой инвесторы могут разумно и объективно определить возможные для них риски и принять обоснованное и взвешенное инвестиционное решение.

Проспект ценных бумаг

Регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путем подписки, должна сопровождаться составлением и регистрацией проспекта ценных бумаг, за исключением случаев, предусмотренных п. 1 ст. 22 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Пункт 1 ст. 22 ФЗ «О рынке ценных бумаг» закрепляет перечень условий, при соблюдении хотя бы одного из которых, составление и регистрация проспекта ценных бумаг не требуется.

К таким условиям относятся:
1) размещаемые эмиссионные ценные бумаги предлагаются только квалифицированным инвесторам и лицам, имеющим преимущественное право приобретения размещаемых акций и (или) эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции;
2) размещаемые акции и (или) эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции, предлагаются только лицам, которые на определенную дату являлись или являются акционерами акционерного общества — эмитента;
3) размещаемые эмиссионные ценные бумаги предлагаются заранее определенному кругу лиц, число которых не превышает 150, без учета квалифицированных инвесторов и лиц, имеющих преимущественное право приобретения соответствующих ценных бумаг;
4) сумма денежных средств, привлекаемых эмитентом путем размещения эмиссионных ценных бумаг одного или нескольких выпусков (дополнительных выпусков) в течение 1 календарного года, не превышает 1 млрд. руб., для кредитных организаций – не превышает 4 млрд. руб.;
5) сумма денежных средств, вносимая в оплату эмиссионных ценных бумаг каждым из потенциальных приобретателей, за исключением лиц, осуществляющих преимущественное право приобретения соответствующих ценных бумаг, составляет не менее 1,4 млн. руб.;

6) облигации размещаются в рамках программы облигаций и с даты регистрации проспекта облигаций, зарегистрированного в отношении программы облигаций, не истек 1 год.

Статья 22 ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Положение Банка России от 30 декабря 2014 г. № 454-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» (далее — Положения Банка России № 454-П) устанавливает следующие актуальные требования к содержанию проспекта ценных бумаг.

Он должен включать:
1) введение (резюме проспекта ценных бумаг), в котором кратко излагается информация, позволяющая составить общее представление об эмитенте и эмиссионных ценных бумагах, основных рисках, связанных с эмитентом и приобретением его эмиссионных ценных бумаг, а в случае размещения акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, также об основных условиях их размещения;
2) сведения о банковских счетах эмитента и лицах, подписавших проспект ценных бумаг;
3) основную информацию о финансово-экономическом состоянии эмитента;
4) подробную информацию об эмитенте, например, история создания и развития эмитента, описание основной хозяйственной деятельности, планы будущей деятельности, информация о дочерних, зависимых и подконтрольных организациях и т.д.;
5) сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента: размер и структура капитала и оборотных средств, указание конкурентов эмитента и т.д.;
6) подробные сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, органов эмитента по контролю за его финансово-хозяйственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках (работниках) эмитента;
7) сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность;
8) бухгалтерскую (финансовую) отчетность эмитента и иную финансовую информацию;
9) сведения о размещаемых эмиссионных ценных бумагах, а также об объеме, о сроке, об условиях и о порядке их размещения;

10) дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им эмиссионных ценных бумагах.

Информация, содержащаяся в проспекте ценных бумаг, указывается на дату его утверждения уполномоченным органом управления эмитента, если иное не установлено федеральными законами.

Проспект ценных бумаг утверждается советом директоров (наблюдательным советом) или органом, осуществляющим функции совета директоров (наблюдательного совета) этого хозяйственного общества (п. 1 ст.22.1. ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

Проспект должно подписать лицо, занимающее должность (осуществляющее функции) единоличного исполнительного органа, или уполномоченное им должностное лицо (п. 8.2 Положения Банка России № 454-П).

Кроме того, в некоторых случаях проспект ценных бумаг может быть подписан и другими лицами, указанными в пп. 8.4 – 8.7 Положения Банка России № 454-П. Проспект ценных бумаг необходимо зарегистрировать в установленном порядке.

Регистрирующим органом является уполномоченный департамент или территориальное учреждение Банка России, осуществляющее или осуществившие государственную регистрацию данного выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг (п. 21.3 Положения Банка России от 19.12.

2019 № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг»).

  • Проспект ценных бумаг может представлять собой единый документ или состоять из 2-х частей, каждая из которых регистрируется отдельно.
  • Основная часть проспекта включает в себя оглавление, введение (за исключением информации о размещаемых ценных бумагах и условиях их размещения), а также информацию, указанную в разделах 1 — 7, 9.
  • Дополнительная часть проспекта состоит из сведений о размещаемых эмиссионных ценных бумагах, об объеме, сроке, условиях и порядке их размещения.
  • Разделение проспекта на две части дает возможность эмитенту лучше подготовиться к процессу публичного размещения ценных бумаг и выбрать наиболее благоприятное время для привлечения инвестиций.
  • Регистрация Банком России проспекта ценных бумаг, его основной части осуществляется — в течение 20 рабочих дней с даты получения документов, представленных для государственной регистрации.
  • Регистрация Банком России дополнительной части проспекта ценных бумаг осуществляется — в течение 15 рабочих дней с даты получения документов, представленных для государственной регистрации.
  • Основаниями для отказа в регистрации проспекта ценных бумаг являются:
    1) нарушение эмитентом требований законодательства РФ о ценных бумагах, в том числе наличие в представленных документах сведений, позволяющих сделать вывод о противоречии условий эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг законодательству и несоответствии условий выпуска эмиссионных ценных бумаг законодательству о ценных бумагах;
    2) несоответствие документов, представленных для регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг, и состава содержащихся в них сведений установленным требованиям;
    3) непредставление в течение 20 рабочих дней по запросу Банка России или регистрирующей организации всех документов, необходимых для регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг;
    4) несоответствие финансового консультанта на рынке ценных бумаг, подписавшего проспект ценных бумаг, установленным требованиям;
  • 5) внесение в проспект ценных бумаг, решение о выпуске ценных бумаг или иные документы, являющиеся основанием для регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, ложных сведений либо сведений, не соответствующих действительности (недостоверных сведений).
Читайте также:  Ао дополнительная эмиссия

Проспект ценных бумаг

  1. Что касается соблюдения требований законодательства о раскрытии информации, Эмитент обязан опубликовать текст зарегистрированного проспекта ценных бумаг в срок не позднее даты начала размещения ценных бумаг.
  2. В случае регистрации проспекта впоследствии эмитент обязан раскрыть информацию:
    1) В форме сообщения о регистрации проспекта ценных бумаг в срок не позднее 2-х дней:
    — с даты опубликования информации о регистрации проспекта на странице Банка России в сети Интернет;
    — с даты получения эмитентом письменного уведомления Банка России о регистрации проспекта.
  3. 2) В форме опубликования текста зарегистрированного проспекта на странице в сети Интернет в срок не более 2-х дней с даты опубликования информации о регистрации проспекта.

Таким образом, составление и регистрация проспекта ценных бумаг достаточно длительный и трудоемкий процесс, требующий строгого соблюдения норм законодательства. Акционерное общество «Институт Корпоративных Технологий» имеет многолетний опыт составления и регистрации проспекта ценных бумаг.

Команда специалистов АО «ИКТ» поможет Вам в наикратчайшие сроки с наименьшими издержками достичь необходимого результата.

Пути решения проблемы наличия «мертвых душ» в реестре закрытого акционерного общества. Как избавиться от мертвых душ в ЗАО

Пройдите тест и узнайте, возможно ли в Вашем акционерном обществе законно исключить миноритарных акционеров и «мёртвых душ», при этом получить 100% акций без их согласия
(в т.ч. из ЗАО и непубличных)

Что такое проспект ценных бумаг

Для того чтобы будущий инвестор смог принять взвешенное решение, прежде чем покупать акции, эмитент (акционерное общество) составляет и публикует проспект ценных бумаг.

https://www.youtube.com/watch?v=njX0ObxNERk\u0026pp=ygUo0J_RgNC-0YHQv9C10LrRgiDRhtC10L3QvdGL0YUg0LHRg9C80LDQsw%3D%3D

Проспект ценных бумаг – что это такое?

Это официальный документ, в котором содержится ключевая и достоверная информация о компании, выпустившей акции, и ее ценных бумагах. Главная цель проспекта – раскрытие информации об эмитенте, включая негативные факторы, риски.

  • В проспекте размещают:
  • Краткую информацию (введение) о компании и ее акциях;
  • Все важные сведения об акционерном обществе: от структуры и акционерах до крупных сделок;
  • Экономические показатели и факторы риска;
  • Информацию об Уставном капитале, видах акций, их прошлых выпусках;

Порядок и условия размещения акций и облигаций (цена, преимущественные права, доходы акционеров, динамика цен на фондовой бирже, порядок возврата денежных средств за ценные бумаги и т.д.).

В проспекте может содержаться и дополнительная информация. Данные рейтингов, котировки ценных бумаг на биржах, экономические показатели должны быть представлены за последние 5 лет.

Можно ли доверять проспекту?

Компания-эмитент заинтересована в том, чтобы привлечь к своим акциям как можно больше внимания, увеличить спрос и, тем самым, рыночную цену. Почему бы в таком случае ей не разместить в проспекте только позитивные факты, утаив от потенциальных инвесторов факторы риска?

Сделать это эмитент не сможет. По крайней мере, не нарушая закон.

Во-первых, после составления проспект проверяет независимая аудиторская фирма. Аудитор анализирует деятельность компании и оценивает полноту и достоверность данных в проспекте. Во-вторых, при публичном размещении и в том случае, если число будущих акционеров превышает 500 человек (или юридических лиц), эмитент обязан провести регистрацию проспекта акций.

Регистрация проспекта ценных бумаг накладывает на акционерное общество дополнительные обязанности. В частности, он должен публиковать ежеквартальный отчет и важные новости (сообщения) о своей финансово-хозяйственной деятельности.

Как найти проспект акций компании?

После регистрации проспекта ценных бумаг эмитент обязан его опубликовать – сделать доступным широкому кругу лиц. Найти документ можно в отдельном разделе на официальном сайте акционерного общества – «Раскрытие информации», «Эмиссионные документы» и т.д. В сети можно найти проспект акций Сбербанка, Газпрома и многих других компаний.

Проспект ценных бумаг – понятие, содержание, утверждение, ответственность

Проспектом эмиссии ценных бумаг называется официальный документ, регистрируемый в государственных органах и содержащий исчерпывающие сведения об эмитенте (включая информацию о ценных бумагах, размещаемых им, и его финансовом состоянии).

Данный документ необходим при реализации выпускаемых ценных бумаг.

Главной его целью является предоставление полной и достоверной информации, руководствуясь которой инвесторы могут разумно и объективно определить возможные для них риски и принять обоснованное и взвешенное инвестиционное решение.

В каких случаях требуется оформление проспекта эмиссии

Как известно, эмиссия ценных бумаг может быть осуществлена в следующих формах:

  • Закрытое размещение среди ограниченного числа инвесторов (или, по-другому, частное размещение). В этом случае выпуск ценных бумаг регистрируется, но публичного объявления о нем не требуется.
  • Открытое размещение ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов (публичное размещение). При такой форме эмиссии выпуск ценных бумаг не только регистрируется, но и требуется публичное сообщение о нем. Именно в этом случае необходимо подготовить и зарегистрировать проспект эмиссии ценных бумаг, который предполагает раскрытие всей необходимой информации.

Таким образом, если выпуск ценных бумаг проводится в форме публичного размещения, то дополнительными этапами регистрации выпуска будут являться:

  • подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг;
  • регистрация проспекта;
  • детальное раскрытие всей информации, которая в нем содержится.

Более подробно о тех случаях, когда необходимо регистрировать проспект ценных бумаг, смотрите в статье «Процедурные особенности регистрации проспекта ценных бумаг».

Какую информацию должен содержать проспект эмиссии ценных бумаг

Требования к проспекту эмиссии, касающиеся его формы и содержания, устанавливает Банк России. Так, в соответствии с действующим законодательством, проспект должен включать в себя следующие данные:

  1. Введение с резюмирующей информацией проспекта, дающее возможность составить общее представление об эмиссионных ценных бумагах и их эмитенте. Здесь же должны кратко раскрываться существенные условия их размещения.
  2. Сведения об эмитенте и финансово-хозяйственной деятельности, которую он ведет.
  3. Финансовую отчетность эмитента, а также другую финансовую информацию, которая может быть представлена:
    • Годовой финансовой (бухгалтерской) отчетностью за последние три отчетных года (либо, если эмитент ведет свою деятельность меньше трех лет, — за каждый отчетный год). К указанной отчетности должно прилагаться аудиторское заключение.
    • Промежуточной финансовой (бухгалтерской) отчетностью за последний отчетный период. Если в отношении этих отчетов был проведен аудит, то опять-таки следует предоставить соответствующее аудиторское заключение.
    • Консолидированной финансовой отчетностью группы организаций (которую эмитенту требуется вести как лицу, контролирующему организации, входящие в состав указанной группы, или по другим причинам в порядке, предусмотренном федеральным законодательством). Отчеты представляются за три последних отчетных года или, в установленных законодательством случаях, за каждый отчетный год. Также должно прилагаться аудиторское заключение в отношении данной отчетности.
    • Консолидированной финансовой отчетностью на последний отчетный период и соответствующее аудиторское заключение, если в отношении нее была проведена аудиторская проверка.
  4. Данные об объемах, условиях и сроках размещения выпущенных ценных бумаг.
  5. Для облигаций — информацию об условиях обеспечения по облигациям эмитента и о лице, предоставляющем данное обеспечение.

Если обобщить вышеизложенное — в информации, которую содержит проспект эмиссии, должны быть полностью отражены все обстоятельства, способные существенно повлиять на принятие решения о покупке эмиссионных ценных бумаг. За полноту и достоверность сведений, указанных в проспекте, несет ответственность эмитент.

Читайте также:  Депозитные и сберегательные сертификаты

Утверждение и подписание проспекта ценных бумаг

Как было ранее замечено, на основании информации, представленной в проспекте, потенциальные инвесторы принимают свои решения относительно той или иной компании.

В связи с этим особая роль отведена механизмам, обеспечивающим достоверность и полноту информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг.

К данным механизмам относятся утверждение проспекта эмиссии ценных бумаг уполномоченным органом управления эмитента и его подписание должностными лицами эмитента (или третьими лицами).

Проспект эмиссии ценных бумаг акционерного общества может быть утвержден наблюдательным советом (советом директоров) либо органом, который осуществляет в этом обществе функции совета директоров.

По усмотрению эмитента данный документ может подписываться финансовым консультантом на рынке ценных бумаг, который тем самым подтверждает полноту и достоверность информации, содержащейся в нем (кроме части, удостоверяемой аудитором или оценщиком).

Заметим, что аффилированное лицо эмитента не может являться финансовым консультантом.

При выпуске облигаций с обеспечением лицо, которое предоставляет это обеспечение, должно заверить подписью проспект ценных бумаг для подтверждения достоверности сведений об обеспечении.

Ответственность за недостоверность данных

Проспект

Проспект — это официальный документ, который требуется и подается в Комиссию по ценным бумагам и биржам  (SEC), в котором содержится подробная информация об инвестиционном предложении для общественности.

Проспект подан для размещения акций, облигаций и паевых инвестиционных фондов .

Этот документ может помочь инвесторам принимать более обоснованные инвестиционные решения, поскольку он содержит множество важной информации об инвестиционной безопасности.

Как работает проспект эмиссии

Компании, которые хотят предложить облигации или акции для продажи общественности, должны подать проспект эмиссии в Комиссию по ценным бумагам и биржам как часть процесса регистрации. Компании должны подавать предварительный и окончательный проспекты эмиссии, и у SEC есть конкретные рекомендации относительно того, что указано в проспектах для различных ценных бумаг.

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы эмитенты ценных бумаг представили проспект эмиссии при размещении инвестиционных ценных бумаг.
  • Проспект предоставляет подробную информацию об инвестиционной безопасности и предложении.
  • Проспект паевого инвестиционного фонда содержит подробную информацию об инвестиционных целях, стратегиях, показателях деятельности, политике распределения, комиссионных сборах и управлении фондами.
  • Риски инвестиций обычно раскрываются в самом начале проспекта эмиссии, а затем более подробно объясняются позже в документе.

Предварительный проспект является первым предложением документ , выдаваемый эмитенту ценных бумаг , и включает в себя большинство деталей бизнеса и сделки. Однако предварительный проспект не содержит информации о количестве акций, которые будут выпущены, или информации о цене. Обычно предварительный проспект эмиссии используется для оценки интереса на рынке к предлагаемой ценной бумаге.

Окончательный проспект эмиссии содержит полную информацию об инвестиционном предложении для общественности. Окончательный проспект эмиссии включает любую окончательную справочную информацию, а также количество акций или сертификатов, которые будут выпущены, и цену размещения .

Проспект эмиссии включает в себя следующую информацию:

  • Краткое изложение истории и финансовой информации компании
  • Название компании-эмитента акций
  • Количество акций
  • Тип предлагаемых ценных бумаг
  • Будет ли предложение публичным или частным
  • Имена руководителей компании
  • Названия банков или финансовых компаний, осуществляющих андеррайтинг

Некоторым компаниям разрешено подавать сокращенный проспект эмиссии, который представляет собой документ, содержащий часть той же информации, что и окончательный проспект эмиссии .

Примеры проспектов

В случае паевых инвестиционных фондов проспект содержит подробную информацию о целях фонда, инвестиционных стратегиях , рисках, производительности, политике распределения, комиссионных, расходах и управлении фондами.

Поскольку комиссии, взимаемые паевыми фондами, уменьшают доход инвесторов, комиссии перечислены в таблице в начале проспекта.

Также включены комиссии за покупки, продажи и перемещение между фондами, что упрощает процесс сравнения затрат различных паевых инвестиционных фондов.

Как правило, в фондах с высокими затратами комиссионные сборы превышают 1,5%, в фонды с низкими издержками — 1% или меньше.

В качестве примера проспекта размещения, PNC Financial ( простой вексель с выплатой определенного дохода к сроку погашения.

Для обзора, старшие векселя — это долговые ценные бумаги или облигации, которые имеют приоритет над другими необеспеченными векселями в случае банкротства.

Старшие векселя должны быть оплачены в первую очередь, если активы будут доступны в случае ликвидации компании.

По старшим облигациям выплачивается более низкая купонная ставка процента по сравнению с младшими необеспеченными облигациями, поскольку по старшим долгам обеспечивается более высокий уровень безопасности и снижается риск дефолта.

Ниже приводится часть проспекта из содержания, в котором представлена ​​основная информация о предложении. Мы видим в списке следующую информацию:

  • Предлагаемые ценные бумаги, которые являются старшими нотами с выплатой 3,50%
  • Дата погашения облигаций — 23 января 2024 г.
  • Дата выпуска, которая еще не определена
  • Как будут выплачиваться проценты и выпускаться номиналы
  • Использование поступлений или то, как будут потрачены собранные деньги, что может включать финансовые операции, выплату долга или обратный выкуп акций.

Особые соображения

Другой причиной выпуска финансовые показатели компании, чтобы убедиться, что компания достаточно финансово жизнеспособна для выполнения своих обязательств.

Риски обычно раскрываются на ранних этапах проспекта эмиссии и более подробно описываются позже. Также описываются возраст компании, опыт управления, вовлеченность менеджмента в бизнес и капитализация эмитента акций . Информация в проспекте эмиссии также защищает компанию-эмитента от претензий о том, что соответствующая информация не была полностью раскрыта.

Проспект ценных бумаг

документ, который содержит все необходимые сведения об эмитенте и его ценных бумагах.

Определение 1 Ценная бумаги – это документ, который удостоверяет имущественные права владельца…

положении, информация о предстоящей эмиссии ценных бумаг (например, общие сведения о ценных бумагах,…регистрации проспекта эмиссии….

Публикация проспекта эмиссии (данный этап пропускается, если регистрация ценных бумаг не сопровождалась…выпущенные ценные бумаги.

  • Автор Полина Михайловна Копруджу
  • Источник Справочник
  • Категория Банковское дело

Статья от экспертов

В статье дается уголовно-правовая характеристика утверждения или подтверждения содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта ценных бумаг как одной из форм объективной стороны злоупотреблений при эмиссии ценных бумаг (ст. 185 Уголовного кодекса РФ).

При этом, учитывая бланкетность ряда признаков состава данного преступления, исследование проводится как на основании норм уголовного права, так и на основании норм, содержащихся в нормативно-правовых актах иных отраслей права (гражданского и финансового права).

Также в действующей редакции указанной статьи выявлен ряд пробелов и, как следствие, в целях оптимизации уголовного законодательства предложены и аргументированы конкретные изменения данной нормы.

Проведенный анализ может позволить решить отдельные вопросы, возникающие в правоприменительной практике в связи с квалификацией злоупотреблений при эмиссии ценных бумаг (ст. 185 УК РФ).

Автор(ы) Миронюк Иван Владимирович

Источник Юридическая наука

Creative Commons

Научный журнал

Определение 1 Облигации – вид долговых ценных бумаг, согласно которой эмитент, которым может быть…государство или юридическое лицо, обязано выплатить покупателю данной ценной бумаги n-ую сумму денежных…

Основной торговой площадкой для рынка ценных бумаг является ММВБ — Московская межбанковская валютная…Конечно, всегда действует общее правило – расходы на выпуск и обслуживание ценных бумаг тем меньше, чем…

Ценные бумаги и проспект облигаций подлежат регистрации в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР

  1. Автор Екатерина Рыжкова
  2. Источник Справочник
  3. Категория Рынок ценных бумаг

Статья от экспертов

Автор(ы) Костиков И.В.

Источник Финансы и кредит

Creative Commons

Научный журнал

  1. Напиши термин
  2. Выбери определение из предложенных или загрузи свое
  3. Тренажер от Автор24 поможет тебе выучить термины с помощью удобных и приятных карточек